近期，美聯儲一步到位降至零利率，激發市場恐慌情緒，沙特4月計劃增加供應，海外疫情持續抑制需求，美國商業原油庫存連續8周增長，全球偏空事件接連發生，原油不斷跳水至歷史低位，3月18日，WTI跌至近18年以來最低，在20.37美元/桶，布倫特跌至2003年以來最低點，在24.88美元/桶。受此影響，3月19日國內大宗商品再掀跌停潮，包括甲醇、PTA、乙二醇、PP、苯乙烯等約20個品種左右。
油價暴跌已傳導至甲醇下游
公共衛生事件引發油價暴跌，中國汽、柴油價格持續下滑，山東等地煉廠開工不斷降低，導致MTBE需求大幅萎縮，為此MTBE企業開工由春節前的53%降至目前的40%以下，創2015年以來開工最低記錄。
隨著油價的不斷探底，油制PP企業成本大幅降低，進入3月以來油制PP企業利潤不斷攀升，目前單噸利潤多在千元以上。而煤制PP企業成本雖有小幅下跌，但相對前期成本優勢喪失，目前利潤大幅縮水，單噸僅在500元左右，“煤油之爭”再度掀起。
中國煤制VS油制PP利潤對比圖
甲醇與原油關聯性達到歷史最強
原油作為能源領域的主要供應者，以其超強的原料特性，其價格的波動將直接影響大宗商品的市場方向，而對於甲醇而言，無論是從商品的聯動性還是下游產品的關聯性都與其存在著緊密的關係，比如二甲醚摻混液化氣，MTBE調合汽油辛烷值，低成本煤經甲醇生產PE、PP，甲醇汽油、甲醇汽車、甲醇燃料不斷的發展等等。2014年中國鼓勵發展新型煤化工， MTO/P裝置迅速擴張，聚烯烴等產品在成本端的競爭開始加劇，甲醇與原油關聯性不斷增強，今年達到最高至0.84和0.94。
我國甲醇期現價格與油價相關性統計表
多數甲醇企業虧損，關注3-5月檢修計劃的出臺
理論上來看，煤制甲醇企業已經虧損100-150元/噸左右，而目前陝、蒙甲醇價格在1400-1450元/噸附近。焦爐氣制甲醇企業虧損150-250元/噸左右，而目前河北甲醇價格在1650元/噸附近。氣頭企業虧損50-100元/噸左右，目前西南甲醇價格1750-1800元/噸範圍。
據悉，內蒙古、山東等地部分甲醇企業4-5月有檢修計劃陸續出臺，涉及產能約700-800萬噸。
值得注意的是，雖然2月20日以來原油最大跌幅達到63%附近，而MA僅在19%左右，但目前多數化工品幾乎已經跌至2015年以來新低，部分甚至逼近2008年最低位置。短期看，全球疫情仍處於觀察期（密切關注伊朗情況對於進口端的影響），國際原油若窄幅波動運行，那麼在成本及檢修等因素影響下，我國甲醇市場不排除適度反彈的可能，但力度暫時看或相對有限。
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