近日，A股五大上市險企——中國人壽（601628.SH）、新華保險（
601336.SH）、中國人保（601319.SH）、中國太保（601601.SH）、中國平安（601318.SH）相繼公佈2020年前2月原保險保費收入，合計攬得保費6719.74億元，較2019年同期增長4.33%。但就2月份單月而言，五位“大佬”合計保費收入環比大跌72.8%。前2月上市險企保費收入低迷
從五大上市險企披露的今年前2月保費收入看，同比呈現“三增兩降”格局。
具體而言，中國人壽1—2月累計原保險保費收入2280億元，同比增長20.51%。新華保險1—2月實現原保險保費收入395.60億元，同比增長44.22%。中國太保前2月獲得原保險保費收入909.2億元，同比增長1.59%。中國人保前2月累計原保險保費收入1241.6億元，同比下降5.41%。中國平安1—2月實現原保險保費收入1893億元，同比降低8.56%。
若細分到財險和壽險領域，前2月保費收入情況也未盡如人意。
財險方面，數據顯示，今年1—2月，人保財險實現保費收入750.21億元，同比下滑4.4%；太保財險獲得保費收入241.9億元，同比增長6.56%；平安產險獲得保費收入476.2億元，同比增長2.72%。
從表面看，只有人保財險1—2月保費收入在“開倒車”，實則不然。我們查閱2019年同期數據對比後發現，今年開年以來，三家財險公司保費同比增速統統下行。其中，人保財險去年前2月保費同比增長22.98%，對比今年的-4.4%，可謂“高臺跳水”。太保財險去年前2月保費同比增長12.70%，對比今年的6.56%，降幅近二分之一。平安產險去年前2月保費同比增長9.94%，對比今年的2.72%，下滑7.22個百分點。
壽險方面，數據顯示，今年1—2月，中國人壽實現保費收入2280億元，同比增長20.51%；新華保險實現保費收入395.6億元，同比增長44.22%；人保壽險獲得保費收入422.47億元，同比下跌8.18%；太保壽險獲得保費收入667.33億元，同比降低0.09%；平安人壽實現保費收入1365.1億元，同比下滑12.57%。
顯然，前2月壽險的情況也並未好於財險。而且，我們對比2019年同期數據後發現，除了新華保險，其餘四家壽險公司保費同比增速均“拉倒擋”。其中，中國人壽去年1—2月保費同比增長22.39%、人保壽險保費同比增長3.20%、太保壽險保費同比增長2.83%、平安人壽保費同比增長6.23%。對比今年的數據，保費增幅皆呈收縮態勢。惟獨新華保險，去年前2月保費同比增長7.92%，今年猛增至44.22%，一口氣攀升36.3個百分點。
萬聯證券的研報認為，1月下旬以來，因新冠疫情爆發，壽險公司線下展業暫停，2月依然受阻，個險渠道代理人拜訪客戶頻次和活動率降至冰點，且銀行網點客戶稀少，新單保費勢必大幅低於常態化時期銷售，導致新業務增長低於預期。
既然大環境不佳，為何新華保險能“逆市而上”？原因可能來自幾個方面。
首先，根據新華保險去年10月發佈的2019年三季報顯示，在續期保費帶動下，公司前三季度實現總保費1079億元，同比增長7.9%。同時，公司保費結構保持良好，長險新單保費基本全為期交，總保費中的續期保費佔比保持在80%左右。正如業內人士分析，新華保險今年前2月保費收入實現較高增長，續期保費功不可沒。
其次，新華保險管理層去年年中換屆，提出“二次騰飛”發展目標，制定“1+2+1”戰略——以壽險業務為主體，財富管理、康養服務為兩翼，科技賦能為驅動。新管理層對於業績的較高訴求，推動公司發展向好。
此外，公司持續擴大代理人規模，代理人增長逐漸帶動新單增長。根據今年2月 3日新華保險發佈的業績預增公告，截至2019年末，其代理人超過50萬，創歷史新高。當然，疫情對公司線下營銷也有一定影響。但長城證券的研報指出，新華保險今年“開門紅”前期進展良好，加之線上培訓、展業等措施抵消部分負面衝擊，疫情對公司一季度 NBV （新業務價值）增速影響有限。同時，儘管疫情涉及重疾險、壽險和醫療險賠付，但重疾險賠付需依據合同條款，影響較小；壽險賠付需達到身故或全殘標準，目前疫情死亡率較低，賠付量有限；至於醫療險，因三部委明確患者醫療費用由醫保和財政補助兜底，故公司賠付支出總體壓力不大。
2月五大險企保費收入環比大跌72.8%
值得關注的是，就2月份單月而言，五家上市險企的保費收入皆明顯下滑，當月合計實現保費收入1435.39億元，環比大幅下跌72.8%。
其中，2月份，新華保險取得保費收入88.56億元，環比下降71.2%；中國人壽保費收入345億元，環比下降82.2%；中國太保保費收入213.06億元，環比下降69.04%；中國人保保費收入323.04億元，環比下降64.8%；中國平安保費收入465.74億元，環比下降67.4%。
細分領域來看，財險方面，人保財險、太保財險、平安財險分別獲得保費收入225.1億元、65.3億元、127.2億元，同比分別降低6.79%、10.82%、7.92%。
不用說，新車銷售持續低迷直接殃及車險業務，是影響2月份財險公司保費收入的重要因素之一。根據汽車工業協會的統計數據顯示，今年2月汽車銷量同比下降79.1%。工信部的統計數據則顯示，2月汽車產銷分別完成28.5萬輛和31萬輛，同比分別下降79.8%和79.1%。同時，新冠疫情持續亦導致車險業務增速大幅下滑。
此外，華泰證券的研報稱，2月份非車險業務整體表現也相對弱於2019年同期。“受疫情影響，出行相關的旅行險、意外險和政策型保險需求弱化，投保節奏延遲。”
可見，種種因素疊加，使2月份財險公司業績“大滑坡”。不過，天風證券分析師夏昌盛在研報中指出，雖然新車銷量受疫情影響有所下滑，拖累車險保費增速，但中汽協已經建議儘快出臺政策刺激汽車消費潛力，預計後續新車銷量有望提振，對財險公司來說，車險保費增速有望回暖。
壽險方面，2月份同樣仍繼續“受制”於疫情。尤其2月初，中國銀保監會人身險部、財產險部、中介部分別下發文件，要求各人身險公司、財產險公司和保險專業中介機構做好疫情防控保險服務工作，對疫情期間保險銷售及經營劃定“負面清單”，不僅“嚴禁從業人員聚集和客戶集中拜訪；嚴禁舉行晨會、夕會、演說會、宣講會、培訓、推介會等聚集性活動。”同時強調“不得設定硬性面拜任務和業績指標。”疫情對壽險業的短期衝擊可見一斑。
從中國人壽、新華保險、人保壽險、太保壽險、平安人壽公佈的數據來看，2月份分別攬得保費345億元、88.56億元、77.9億元、147.8億元、319.2億元，環比分別下滑82.2%、71.2%、77.4%、71.6%、69.4%。
對此，夏昌盛在研報中表示，5家壽險公司今年2月保費增速均較1月放緩。受疫情影響，業務重心由線上轉至線上，主力產品從件均較高的年金險、重疾險切換為件均較低的醫療險、意外險。如平安壽險短期內早會、考勤、培訓等都在線上開展；中國人壽公司在“國壽e 店”上線主力重疾“國壽福”等多款線上長險產品，後續或將更多主力產品線上化銷售，以緩解新單壓力等。
夏昌盛預計，“疫情短期內將衝擊一季度新單。待疫情結束後，二季度或下半年壽險銷售有望向上反轉。”
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