5萬億的家居市場，10多家上市公司。
歐派家居，銷售收入過百億，利潤接近20億，上市滿3年，淨資產收益率等盈利指標應該已經洗去了上市可能有的修飾，2019年前3季度也超過了15%，全年有望超過20%。
巴菲特說，投資一個公司的長期收益率就是該公司的淨資產收益率，而且他認為合格線是15%。那麼，這個有白馬潛質的歐派家居，是怎麼做到的呢？
原來，歐派家居在2015年的時候，就全面使用了三維家軟件。
這個軟件，解決了家居定製行業的痛點。
就是以前家居設計，需要和客戶反反覆覆溝通，效率低下。設計後，又看不到效果，最終一個設計週期就很長。
有了這個軟件，設計師就成為傻瓜設計師了，只要讓設計師在消費者家拍幾張照片，就可以快速生成大概尺寸，待消費者輸入喜歡的裝修風格和家居產品材質後，半個小時內就能在線生成設計方案和大概預算。
創立這個軟件的蔡志峰，是從尚品宅配出來的。他的這個軟件得到了包括索菲亞、歐派等諸多家居行業老大的認同。也得到了私募大佬軟銀的投資。
軟件的使用，使銷售人員的效率大大提高，也不需要這麼多銷售人員。所以，歐派家居可以做到銷售收入是尚品宅配的一倍，而銷售費用只有尚品宅配的6成。
除此之外，歐派家居已經全面實施了信息化管理系統。在管理體系方面，消費者通過掃描二維碼，就能詳細瞭解到其所訂的歐派產品是在工廠生產，還是在送貨路上，抑或是在安裝環節中。從售前、售中到售後，整個過程一體化、一站式，直觀地呈現在消費者面前。
這個就是真正意義上的管理出效率！
其次，歐派家居還推出了適合年輕消費群體，價廉物美的定製櫥櫃。這樣，雖然拉低了一點公司的毛利率，歐派和索菲亞的毛利都是37，不如尚品宅配和曲美家居的42高。
但是，這樣不僅充分的利用了產能，也擴大了銷售。
那麼，率先在行業內推出這個3D軟件設計的尚品宅配，為什麼淨資產收益率沒有超過歐派呢？
這家和歐派家居都在2017年上市的家居定製企業，募集的資金也差不多，出身是軟件設計，再轉到實體家居生產。
然而，事實似乎是，從家居生產去做信息化管理的歐派家居，比較容易的就獲得了高增長，這樣的拿來主義，使公司最快程度分享了三維家這種軟件的用戶增長。也不需要如尚品這樣去維護高昂的軟件人員費用。
而做設計起家的尚品宅配，要拓展到生產領域，對管理能力會有極大的挑戰。
公司的毛利、週轉率都不錯，但是差在了管理能力。銷售費用高達14個億，相較於歐派家居100多億的銷售才6個億銷售費用，尚品說這些錢花在了門店的加強上。
歐派的銷售通過和地產商捆綁，也是其銷售費用較低的因素。這幾家上市的家居公司，和地產商捆綁的數量，歐派是最多的。
而尚品宅配今年的315是通過MCN就是網紅帶貨的模式，這種模式的營銷費用是比較高的。效果有待半年報出來時評判。
從募集資金投向也可以看出。
歐派主要集中在擴大再生產，因為他的獲客可以通過地產商或者三維家實現。
而尚品剛開始計劃用3個億集中在營銷渠道上，後來投了6000萬，建了35家門店也終止了。這也可能是公司轉向用網紅推廣的原因。
歐派家居目前市盈率20倍，相較於超過30%的盈利增速，並不高。雖說房地產市場高增長過去了，但是，二手房翻新的需求，人們嚮往美好生活的需求是始終存在的。
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