000530大冷股份財務分析
深圳交易所上市公司000530大冷股份是我追蹤多年的公司，它的應收賬款和應收票據金額持續高企，2019年前三季收入14.53億元，應收賬款和應收票據13.87億元，應收賬款和應收票據佔收入比例高達95.46%？對這個問題應該怎麼看？不能輕率下結論。
財務分析是投資分析中基本分析範疇下的一個內容，對於價值投資、長期投資、挖掘牛股、避免踩雷都有重要意義。今天以000530大冷股份為例，拋磚引玉，供大家參考，歡迎留言、交流。
很多騙子公司、暴雷公司都在應收票據及應收賬款堆積資產，最終因為壞賬而計提損失，出現鉅額虧損、資不抵債的情形，導致股價大跳水、斷崖式暴跌。那麼，000530大冷股份這家公司是不是騙子公司呢？
讓我們深入並仔細地來分析一下。
應收票據分銀行承兌票據和商業承兌票據，銀行企業破產概率比一般企業低，所以通常認為銀行承兌票據資金回收可靠性比商業承兌票據要高。當然，銀行也要具體分析，在極端情況下，有的銀行也會出現困難，比如之前的包商銀行（2019年5月被宣佈接管一年）。
從大冷股份2019年的半年報看，銀承票據金額有7391萬元，商承票據金額有8084萬元。
大冷股份2019年半年報披露應收分類顯示：
1年內賬款7.75億元，壞賬計提比例5%；
1～2年賬款4.46億元，計提比例10%；
2～3年賬款8785萬元，計提比例30%；
3～4年賬款5001萬元，計提比例50%；
4～5年賬款2438萬元，計提比例80%；
5年以上賬款4705萬元，計提比例100%。
合計壞賬計提金額2.0270億元。
從欠款方欠款金額前5名來看，第1名新沂市遠大建築安裝工程3275萬元，佔總的應收款比例2.27%，從天眼查看，這個欠款方風險比較大，資金回收可能性很低。
第2名寧夏王窪煤業2985萬元，佔總的應收款比例2.07%，從天眼查看，這個欠款方也有風險，但風險比第1名小。
第3名深圳市兆富徳旅遊開發2475萬元，佔總的應收款比例1.71%，從天眼查看，這個欠款方也有風險，但風險比第1名小。
第4名襄陽同濟堂物流2430萬元，佔總的應收款比例1.68%，從天眼查看，這個欠款方也有風險，但風險比第1、2、3名小。
第5名大連熱電股份2232萬元，佔總的應收款比例1.54%，從天眼查看，這個欠款方也有風險，但風險比第1名小。
近幾年遭遇經濟週期窗口，疊加國內去槓桿、外部經濟環境不好，欠款方普遍存在支付困難，應收票據和應收賬款回收是有較大難度的。
但是，從前5名欠款方單個欠款人佔比小於2.3%比例看，欠款方分散比較好，而且欠款方之間沒有嚴重關聯，由此初步判斷大冷股份不存在應收造假、應收騙局。
既然不是騙子、沒有造假，那麼，我們就要看看公司的盈利能否覆蓋壞賬計提。2013～2018年，大冷股份淨利率介於5～10%附近，也就是說，壞賬計提比例達到收入的5%～10%才會完全侵蝕掉利潤。
除此以外，由於應收款金額較大、佔收入比例很高，所以對公司經營現金流造成壓力。
大冷股份2019年前三季短期借款3.481億元，應付票據3.032億元，應付賬款9.739億元，流動負債合計18.43億元，長期借款1.6億元，應付債券2500萬元，非流動負債3.376億元。負債合計21.81億元，股東權益34.95億元。貨幣資金2.656億元，存貨5.146億元，流動資產24.61億元。管理費用1.298億元，財務費用926.4萬元。經營現金流入10.44億元，經營現金流出11.25億元，支付各項稅費5978萬元，經營活動現金淨額-8075萬元。初步看來，負債率不高，貨幣資金偏少，經營活動現金入不敷出。但2019年前三季淨利潤仍有1.032億元，足見壞賬計提金額並沒有完全侵蝕公司利潤。
投資是需要冒險的，就像戀愛和婚姻，很多人都會這樣想—— Life is adventure, would you like to be with me ?生命是場冒險，你願意和我一起麼？只有冒險才能享受浪漫的愛情、甜蜜的婚姻。不冒險就不會有浪漫和甜蜜。投資也一樣。你如果有關注、追蹤000530大冷股份，可以深入探究公司的方方面面，然後再做出決策。買入或賣出、或觀望，我在這裡不給意見。但我提示一下，大冷股份去年前三季淨利潤同比增長42.09%
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