作者 | 武佔國
來源 | 野馬財經
3月18日，一則驚人的消息突然在市場傳開——全球最大的對沖基金橋水基金爆倉了！
消息一出，正在盤中的亞太股市、美股股指期貨市場等動盪隨即加劇，甚至有人將之比作十二年前金融危機時倒下的“雷曼兄弟”。
很快，橋水基金創始人達里奧出面回應稱公司安好，但無法迴避的是，由於多空判斷的失誤，2020年以來，橋水基金可謂損失慘重；而且，在市場持續暴跌，流動性危機加劇，特別是美股兩週四次熔斷的情況下，對包括橋水基金在內的諸多國際知名投資機構來說，最黑暗的日子還遠未過去。
橋水“爆倉”烏龍始末
消息始於兩封信件和一個群聊。
第一封信來來自於一位號稱華爾街的投資人士，信的來源無從考證，並且，在英文原版中，有這樣一句描述，“I think Bridgewater goes under for reason not involving this but the exposure of massive fraud but this will force it”，在中文版中，將其中的“goes under”翻譯成了“爆倉”，橋水爆倉消息的出處也正來自於此。
另一封則應該是橋水基金於2020年3月18日對旗下產品收益狀況進行的梳理，並解釋了雖然從1月就開始跟蹤新冠病毒對市場的影響，但最終未能準確預測它的“威力”，因此導致對市場出現了一些預判，進而導致了旗下產品今年以來的收益率低迷。
有意思的是，在很多地方，這封信反倒也成了橋水“爆倉”的佐證。
對於這些傳聞，3月18日晚間，達里奧回應稱，我保證，一切安好。
全球最大對沖基金真的“安好”嗎？
1975年成立的橋水基金，僅用30年，於2005年成為全球最大的對沖基金。
對沖基金是通過金融期貨和金融期權等金融衍生工具與金融工具結合操作的基金，通常也被叫做避險基金或套期保值基金，事實上這種套利的交易方式雖然通常情況下風險很小，但同時利潤也不高，只有通過極高的槓桿才能賺取高額利潤。
不過相對於大多數對沖基金的槓桿率在8-10倍左右，橋水基金的槓桿率基本保持在3倍左右。
歷次金融危機，橋水基金也都是贏家，1987年金融危機，橋水基金逆勢獲得高達22%的利潤；2008年金融危機，對沖基金也平均虧損19%，橋水則獲得了正收益。
然而，近年來的橋水基金，卻屢屢踏錯市場節奏。
2018年中，橋水聯席首席投資官Greg Jensen在每日觀察報告中，將2019年定義為危險的一年，同時看空近乎一切金融資產。
事實上，2019年美股三大指數屢創新高，股票基金的平均漲幅約在12%，但橋水旗艦產品收益率近乎為零。
在2019年全面踏空的情況下，2020年初的達沃斯論壇上，達里奧放言稱“現金是垃圾”，應該“持有多元化投資組合”，與此同時，橋水基金業開始由空轉多。
但正如前文所述，這一次，橋水又錯了。一方面是新冠肺炎威力被低估，另一方面是石油價格暴跌等黑天鵝，過去兩週，美股已經四次熔斷，道瓊斯指數從30000點的高位，已經直接蒸發了三分之一。
如此背景下，2020年以來，橋水基金旗下主基金虧損約20%。據《第一財經》報道，此輪危機爆發同時，橋水基金已建立140億美元空頭頭寸，主要押注歐洲公司股票會暴跌。但相對於整個基金千億美元管理規模的體量，做空歐洲帶來的收益，尚不能彌補全部的損失。
當然，包括巴菲特在內的眾多國際知名投資人、投資機構，在這一輪全球金融市場危機中，都未能全身而退、隔岸觀火。
神壇上的達里奧
橋水基金的創始人瑞·達里奧，也有翻譯為瑞·達里歐的，他對金融市場的言論經常登上媒體頭條。
1949年8月8日，達里奧出生於紐約市皇后區皇后區的傑克遜高地商圈（離繁華的曼哈頓距離不到10公里）。
達里奧的父親馬若諾·達里奧（Marino Dallolio）是做爵士樂出身，平時在酒吧裡演奏單簧管和薩克斯養家餬口，達里奧的母親安（Ann）是一名家庭主婦。他的父親雖然是做音樂出身，但是達里奧對投資卻有著極大的興趣。
小時候，達里奧也和巴菲特一樣在高爾夫球俱樂部做過球童，後來他用當球童賺來的錢，開始了第一筆投資，他花了300美元以低於5美元/股的價格購買了東北航空公司，事實上該公司當時已經接近破產，但是1972年東北航空被達美航空收購，股價飆升，第一次投資就成功了，達里奧的投資之路從此一發不可收拾。
雖然後來在採訪中，達里奧覺得當時買入東北航空的理由就是價格便宜，他認為這是一個很愚蠢的理由，但是他覺得這個簡單的“遊戲”便可以輕鬆賺到很多錢，從此他對投資開始著迷。
1973年，達里奧從長島大學（紐約的私立大學）金融學專業畢業後，開始在曼哈頓區的紐約證券交易所工作，從事商品期貨方面的工作，後來他又輾轉在兩家投資銀行從事期貨方面的工作後，於1975年創立橋水基金，當時達里奧26歲。
此後，橋水基金在歷次金融危機中，逆勢上漲，成為全球最大的對沖基金，截止目前，橋水基金管理的資產規模達1600億美元，雄踞全球榜首。2012年，達里奧躋身《時代》雜誌全球100位最有影響力人物之列。
2019年，達里奧以186億美元身價在《福布斯》全球富豪榜上排名第68位。
不過，很顯然，經歷此輪危機後，全世界富豪，特別是頂級投資人的財富排名，又將經歷一輪大洗牌。
北京時間昨日夜間，美股經歷了兩週以來第四次熔斷，全球金融市場再遭血洗，哀鴻遍野。A股雖然也在下跌，但相比而言，已然稱得上是“避風港”。你覺得此輪危機還有多久才能過去，又如何看待國內外股市走勢？歡迎在評論區留言。
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