1、海外疫情爆發，國內通脹預期持續增強，重點推薦養殖板塊！
1，海外疫情爆發，國內通脹預期持續增強，預計CPI上半年都將維持較高水平。從上週產品價格來看，受消費及本週市場再投放中央凍儲肉2萬噸影響，生豬價本週較上週有所回落，在36.25-36.8元/kg區間震盪（智農通）；白羽肉雞產業鏈價格反彈，上週主產區毛雞均價8.57元/kg、環漲23%，雞苗5.45元/羽、環漲10%，雞肉綜合品售價11.45元/kg，環漲2%。我們認為在非瘟疫情下，蛋白缺口顯著，豬肉、禽肉等蛋白類價格有望繼續上漲。我們預計豬價受生豬供給偏緊影響，二季度有望繼續上行；受新冠疫情影響，2月以來，禽養殖存在產能去化，補欄積極性受限，隨種苗、飼料等農資流通逐步正常，養殖戶補欄積極性逐步好轉，價格有望進一步反彈。
2。生豬養殖板塊：當前養殖戶補欄積極，生豬調運致非瘟春季防範壓力仍然較大。本週，在四川省樂山市、河南省三門峽市、四川瀘州市外省違法調運生豬中，排查出3起非洲豬瘟疫情，其中樂山和三門峽市均為外省非法調入仔豬。我們認為一方面，當前豬價高位，養殖戶補欄較為積極，種豬/豬苗在調運過程中春防壓力需要重視；另一方面，各地生豬價仍然存在明顯價差，特別是南北價差顯著，據智農通，截止3月14日，海南43元/公斤，廣東、福建、江西均在39元/公斤以上，而新疆31.2元/公斤，黑龍江、吉林、雲南、河北等9省均在35元/公斤以下，價差利潤驅動下不法商販有可能跨省生豬調運套利。
我們認為：非瘟疫情導致行業補欄緩慢，高盈利週期拉長趨勢明確，頭部養殖企業迎來量利齊升的發展黃金期。重點推薦高成長的【牧原股份】【新希望】，盈利強預期的【溫氏股份】【天康生物】，高彈性業績有望改善的【正邦科技】【天邦股份】。
3。白羽肉雞板塊：豬價持續高位，白羽肉雞消費有望持續顯著增加。一方面，本輪白羽雞盈利週期有望拉長，另一方面頭部白羽雞養殖企業出欄量有望持續擴張，第三短期價格隨補欄積極性回升反彈。重點推薦【聖農發展】，其次益生股份、仙壇股份、民和股份、禾豐牧業。
4、動物疫苗：養殖恢復和行業集中度提升帶來疫苗行業趨勢向上，疫苗研發和銷售的市場化轉型有利於優秀的民營企業做大。重點推薦【生物股份】。
5、種子板塊：一方面種子行業有望觸底復甦，另一方面轉基因政策有望推進帶來產業技術升級。重點推薦【隆平高科】、【大北農】。
6、【海大集團】：中長期成長邏輯不變，核心競爭力鑄就壁壘，市佔率不斷提升；短期水產養殖週期彈性逐步兌現。
風險提示：政策風險；疫病風險；農產品價格波動；極端天氣；進口變動
本文節選天風證券報告《海外疫情爆發，內產內銷類有望最先恢復，重點推薦農業板塊！》，具體分析內容（包括相關風險提示等）請詳見相關報告。若因對報告的摘編而產生歧義，應以報告發布當日的完整內容為準。
閱讀更多 初聽已是曲中人 的文章
