金證券記者 張賀
再融資新規讓定增市場重煥生機。在發行價8折、鎖定期減半、放寬創業板門檻等利好刺激下，上市公司扎堆非公開發行。《金證券》記者不完全統計顯示，從2月15日截至3月15日，這一個月時間，已經有近百家上市公司披露了定增預案，在參與定增的神秘股東中，出現多家公募基金的身影。
火熱市場的背後，亦引發一些擔憂。在興全基金專戶負責人出資的專戶產品頻頻獲配定增股後，內部人出資的專戶參與定增引發市場爭議。
興全52號產品頻頻獲配
在目前已公佈定增預案的上市公司股東名單中，興全基金很活躍。
2月21日，中密控股發佈非公開發行預案，擬非公開發行股票數量不超過2978萬股，發行價21.83元/股，募集資金不超過6.5億元。興全基金擬認購274.85萬股，認購金額6000萬元。擬參與認購的包括興全有機增長、興全商業模式、興全合泰、興全安泰平衡養老目標（FOF）以及興全特定策略52號集合資產管理計劃（以下簡稱興全52號產品）。3月13日，中密控股股價為25.67元。
3月7日，立思辰定增議案獲臨時股東大會通過，此次非公開發行股票不超過1.27億股，發行價為12.03元/股，擬認購金額超15億元。興全基金旗下9只公募基金以及1只專戶產品組團參與認購，共認購股票數量2078.14萬股，認購金額2.5億元。其中，興全52號產品認購74.81萬股，認購金額900萬元。3月13日，立思辰股價為17.59元。
3月12日，藥石科技定增議案獲臨時股東大會通過，募資總額不超過6.5億元，發行價為61.04元/股。興全旗下共有10只基金和多隻專戶產品擬參與認購，發行完成後，興全基金將成為公司持股5%以上股東。這其中同樣出現了興全52號產品的身影，其出資1400萬元，認購約22.9萬股。3月13日，中密控股股價為79.70元。
“興全目前參與的幾個定增股，質地都不錯，在鎖定期縮短、折價率提升的新規下，解禁後獲得超額收益的概率比較大。”深圳一公募基金投研人士對《金證券》記者說，未來公募基金參與上市公司定增項目會不斷增多。
特殊專戶能否信息更完整？
興全52號產品出現在目前興全基金參與的全部定增產品中，引發市場爭議。
在立思辰的定增預案中，《金證券》記者注意到這樣的表述：興全特定策略52號集合資產管理計劃系興全基金管理的專戶產品，已於2020年1月10日完成備案手續，產品編碼為SJP732，該資產管理計劃由35名自然人認購，最終出資不包含任何槓桿融資結構化設計產品。
據悉，興全52號產品是一隻三年期專戶產品，託管行是興業銀行，產品有35名持有人，其中包括陳錦泉、陳紅等基金公司內部人士。資料顯示，陳錦泉為興全基金公司副總經理兼專戶投資部總監，陳紅為興全基金專戶部投資經理。
“基金公司內部員工尤其是專戶負責人參與出資的專戶產品，和公司其他公募產品一起參與定增，雖然監管部門沒有明文禁止，但感覺有些不合適。”上述深圳公募基金人士對《金證券》記者說，再融資新規公佈後，優質公司的定增股成了唐僧肉，各家機構都想分一杯羹，興全52號產品屢屢獲配自然會被議論，更何況是今年1月剛成立的新產品。“我理解，52號產品更像是激勵性質的，有點像此前IPO的券商跟投，但保薦人跟投並不涉及公眾股東，定增搭便車涉及眾多股東和基金投資者。”
“基金公司內部如何分配定增額度？基金內部人成立的專戶和公司旗下的公募產品間會否有利益衝突？是否會出現公募基金拉抬股價，為旗下特定專戶維持股價的情況？” 上海某私募基金人士對記者說，多年前存在一些基金將浮盈高的項目多分配給利益關係人成立的專戶產品現象，再融資新規頒佈後，他很擔心灰色操作重現。
熟悉定增業務的某券商負責人則對《金證券》記者表示，對於公募基金而言，監管非常嚴格，專戶和公募相分離，相互哄抬是違規行為。再融資新政將定增參與者放寬到35人，參與機構眾多，即便有資金在解禁時試圖哄抬股價，操作起來也很困難。
但他建議，應嚴格規範基金公司內部人出資的專戶產品與旗下公募同臺競技時的規則和信息披露，“興全52號產品可以公佈更加詳細完整的信息”。
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