“幹一線的都知道，去年中秋節茅臺除了送禮的，真正喝的人就少了，現在五糧液（第八代經典五糧液）已經開始倒掛，估計能往下掉至860-870元/瓶”。山東經銷商尹川說。
近日，記者在進行市場調研時，從經銷商處瞭解到，已有部分地區出現第八代經典五糧液（以下簡稱“普五”）價格“倒掛”現象。
“大部分地區已經是890元，有的地方應該出現倒掛了。”湖南經銷商王強說。
相比其他地區，作為五糧液的根據地四川要好很多，據張勝介紹，“目前我這邊得到的消息是普五905元/瓶。”
據瞭解，2019年6月份第八代經典五糧液進入消費終端，出廠價889元/瓶，終端供貨價為959元/瓶，終端零售價定為1199元。一個月後五糧液將終端價上調至1399元/瓶逼近1499元/瓶的飛天茅臺。然而上市一年時間不到，部分市場已經傳出普五倒掛的消息。
1
第八代經典五糧液價格“倒掛”的背後
“在春節之前，一部分經銷商已經將貨物鋪到了渠道終端，疫情對終端渠道影響巨大，庫存凸顯，特別是餐飲終端，可謂損失慘重。”山東經銷商尹總坦言，“疫情下，人員被阻斷交往，眾多終端零售店閉門歇業，導致庫存增多；同時，普五作為高端白酒主要依賴商務接待、高端宴請、禮品贈送，受疫情影響使得這個端口的酒類消費被終止，對酒商造成很大沖擊。”
白酒具有很強的社交屬性，根據中泰證券研究所資料顯示，五糧液商務接待佔比達到60%比茅臺還高，禮品需求佔比20%，宴會佔比10%。
此外根據萬聯證券研報顯示，五糧液渠道模式是“總代模式”，該模式下大大商往往追求低價出售，廠家對經銷商控制力不強，容易發生混亂，進而導致區域間串貨。
“庫存積壓，水電、房租、貨運、人工成本高，一部分中小型經銷商資金吃緊，估計實在繃不住了才低價銷售普五，進而變現，所以出現普五倒掛的現象，但是量應該不大。”河南經銷商高翔說。
對此，中國消費品研究專家肖竹青表示，供過於求，價格就會下跌。價格倒掛就因為供過於求，說明目前是社會庫存太大了。
據中泰證券研報顯示，春節後五糧液華南和北方市場庫存較高，雖然春節公司發貨完成全年銷售目標的30%，但疫情影響春節開平消費。
疫情嚴重影響酒類消費端，主流社交情境消失，自飲消費等新興消費並未形成“氣候”。從消費者角度看，春節期間是中國白酒消費的重要時間段，因為疫情的阻斷，白酒的禮品消費、社交消費等受到了巨大影響。
2
五糧液能否保持兩位數增長？
疫情爆發後，五糧液集團黨委書記、董事長李曙光連開三次專題會議，強調“堅守目標不動搖，力爭全年營業收入保持兩位數以上的增長。”
業內專家認為，對於上市酒企而言，調低生產目標關係到如原材料採購、政府稅收、員工安置等多方面因素，且經營目標的設定通常是以上一年的經營銷售情況為依據，具有滯後性，因此也不難理解儘管受疫情衝擊大部分酒企依然堅持不改目標。
2月10日，瀘州市召開酒業系統復工復產工作會會議及市酒業發展工作例會就要求：全市酒業系統要堅持工作思路不變、總體發展舉措不變、總體目標不變的三不變的戰略部署。
疫情爆發後，茅臺、五糧液、瀘州老窖、習酒等諸多酒企紛紛表態“全年目標不變”。
業內人士進一步指出，白酒企業尤其是龍頭企業，其經營業績關係到當地稅收與人員就業問題，其生產經營目標通常由政府主導，並不是單純由市場供需關係而決定。
此外，部分名酒企為了維護旗下產品的價格體系，搶奪市場份額，去年以來推出一系列提價措施，不料春節突如其來一場疫情，這些情況也會導致部分酒企的庫存積壓。
在這種大環境下，五糧液還能否繼續保持兩位數增長？
中泰證券則認為，隨著二三季度地方政府基建等項目加快落地，有望大幅增加相關商務活動的頻次，像五糧液這類高端酒作為高端接待是剛需品，且具有不可替代性，需求迎來明顯提升，高端酒有望獲得超額收益。
據悉，2019年底，財政部提前下達2020年部分新增專項債1萬億元，2月11日，財政部再次增加2900億元專項債額度；2月12日，中央會議提出，要優化地方政府專項債投放方向，加快推動建設重大項目。而這部分專項債主要用於基建項目。
財富證券認為，2020年，大部分酒企一季度的份額在春節前已經基本完成，但2月疫情爆發，導致原本屬於消費旺季的春節人口流動減少，走親訪友、開工聚餐等活動大幅削減，白酒的終端消費收縮。本來今年春節酒企的發貨情況穩中有進，但終端銷售一旦受阻，經銷商的渠道利潤和進貨意願下降，酒企二季度的發貨節奏受到影響，同時經銷商匆忙去庫存導致的串貨、價格倒掛也會削減白酒的品牌價值，大部分酒企的業績目標完成難度加大。
隨著復工潮來襲，很多地方口罩成為了稀缺品，對此，壹嗨購推出送口罩活動，詳情請點擊下方“瞭解更多”。
閱讀更多 酒業資訊 的文章
