摘要：高光背後的三座大山（歡迎關注槓桿遊戲）
互聯網時代，3年河東和年河西。最近看到兩則消息，槓桿遊戲不禁感嘆。
故事主角來自於數年前的兩大電商領域“網紅”聚美優品和唯品會。這兩位加上一個凡客，80後們應該對這三巨頭很熟悉。
凡客就不提了，淪為N線電商平臺。聚美優品也正走向黯淡，根據其最新發布的公告，該公司已接受以公司創始人陳歐為首的買方團提出的私有化方案。
聚美優品表示，預計該交易在今年二季度完成，之後該公司將成為陳歐直接全資擁有的私有公司，從紐約證券交易所正式退市。
2010年成立的聚美優品，2014年赴美上市，2020年從美退市。這一個輪迴剛好10年。
曾經一度，唯品會被認為是聚美優品第二：市值下跌、假貨曝光、核心財務數據不盡人意……
最近，唯品會公佈了其未經審計的2019年第四季度和2019年全年財務業績，情況究竟如何，作為一個買買買的我，藉此和杆友們討論。
1、封神之路
說起來槓桿遊戲曾是唯品會粉絲。凡客沒買過，聚美優品印象中買過1-2次，感覺不是很對勁，加之後續又曝光其平臺售假，就徹底絕緣了。
唯品會是我比較鐘意的一家。
首先當然是便宜，其官網顯示，唯品會2008年8月成立，是中國品牌的領先在線折扣零售商。通過提供品牌產品的特別優惠和大幅折扣，其在中國率先推出了在線折扣零售模式。
區別於其他網購品牌，唯品會定位於“一家專門做特賣的網站”，商品囊括時裝、配飾、鞋、美容化妝品、箱包、家紡、皮具、香水、3C、母嬰等。
有些品牌折扣甚至低於1折。面對這麼大的折扣，何止女人，連男人也很容易動心。
2012年3月23日，唯品會在美國紐約證券交易所上市，這距離其成立不到4年。
資料顯示，2012年至2015年，唯品會的營收增速分別為204%、138%、123%，公司市值一度達到200億美元。
2015年4月，唯品會股價創下30.72美元歷史最高點。“妖股”唯品會，業界曾一度這麼稱呼他。因為其股價實在太過妖豔。
高處不勝寒。2015年是唯品會的高光時刻，同時也意味著其下坡路的開始。
據其官網公佈的淨營收圖表顯示，2015年是個分水嶺。2012-2015這幾年淨營收幾乎呈逐年翻倍式增長。
此後增速急轉直下。2016年該公司淨營收為人民幣565.91億，2017年為729.12億，2018年845.24億，同比增速分別為：40.8%、28.8%、15.9%。
2、高光背後
2020年3月5日，唯品會宣佈了其2019年第四季度和全年的未經審計的財務業績。數據顯示，2019第四季度，唯品會實現淨營收293.19億元，同比增長12.41%。2019年全年，唯品會實現營業總收入929.94億元，同比增長10.02%。
對比上述前幾年該公司的淨營收增速你會發現，唯品會的增速近5年來一直在走低。
不過這次財報出了後，唯品會股價出現了難得的大漲，主要因為其淨利潤增長顯著，增長111.4%。
儘管持續上漲後的唯品會股價攀升到了接近17美元，但離其2015年最高點仍然差距不小，市值也只是高光時刻的一半出頭。
值得注意的是，唯品會首席財務官楊東豪先生在財報中說：“在2019年第四季度，我們實現了健康的收入增長和非凡的盈利能力，甚至包括與終止交付部門品駿相關的一次性費用。
我們的核心業務在高利潤服裝的推動下實現了高利潤。在2019年第四季度，與服裝相關的類別佔我們總GMV的70%以上。”
結合具體財務數據，槓桿遊戲再合理聯想下楊先生的話，側面也說明唯品會2019全年、2019年四季度淨利潤喜人的關鍵原因在於：終止了自家的品駿快遞配送業務，而是改和順豐合作，這大幅減虧降低成本。
同時年末一貫是服飾行業去庫存的季節，以特賣為主要業務的唯品會自然佔據很大優勢。
再結合歷年財務數據對比來看，在多數核心財務指標整體下滑的背景下，唯品會這次“亮點”似乎並沒有想象中的那麼絢爛，不過小小的驚喜總比驚嚇要好。唯品會的未來是否有持續向好的能力，還有待觀察。
3、三座大山
在槓桿遊戲看來，擺在唯品會面前有3座大山。
首先是獲客能力。公開信息顯示，2018年3月，唯品會旗艦店在京東上線；同年4月，唯品會進入微信“九宮格”。
入駐了兩大流量天團，按理應該會紅利不少吧。數據顯示，唯品會2018年Q2，季度活躍用戶數2980萬，同比增長6%；
2018年Q4，季度活躍用戶達3240萬，同比增長13%；2018年度活躍用戶數6050萬，同比增長22%。
最新的數據是：2019年第四季度的活躍客戶數量增加至3860萬，同比增長19%。2019年全年的活躍客戶數量同比增長14%，增加至6900萬。
這個速度，只能說有所起色，但沒有太大的驚喜。當下兩大“網紅”平臺齊上陣，也只能幫到這裡，以後增速的想象空間就變得極其有限了。
另外就是電商平臺都會遭遇的“假貨危機”，唯品會也不例外。
北京市消協才曝光了“唯品會”號稱含有45%山羊絨的“鹿皇羊”羊絨衫，經實測，一絲羊絨都沒有。
據北京媒體報道，一件購自“唯品會”的標稱無錫阿拉貝爾針紡製品有限公司銷售的“ROYAR 鹿皇羊”套頭連帽撞色衛衣針織衫，售價689元，明示綿羊毛53.5%、山羊絨45%，實際為100%羊毛，涉嫌造假。這背後究竟是平臺的問題還是品牌的問題就不得而知了。
此外還有其他的類似曝光槓杆遊戲就不一一例舉。
最後一個問題，又回到唯品會對自身的定位上來。早年唯品會靠特賣起家，如今這一身份似乎未得到轉換。
唯品會首席財務官楊東皓表示：“在2019年第四季度，與服裝相關的類別佔據我們整個商品交易總額的70%以上。”
此前嘗試自營快遞“品駿”，現在也剝離了，金融業務也在收縮。聚美優品的陳歐還去搞共享充電寶，唯品會似乎又只剩下“特賣電商”這一個拿得出手的產品。
但行業永遠在變，對手也越來越強大。
早年前傳統零售行業面對巨大的庫存壓力，品牌商通常是在線下通過打折的形式進行促銷，而唯品會就幫助了品牌商解決了產品庫存多的問題。
如今隨著大數據、雙線融合等技術方案成熟，產銷兩端的數據將趨於同步，商家的庫存風險變了。唯品會的優勢還能持續多久，不得而知。
這世界上除了生死，其他都是擦傷。但願我們都能好好活下去。
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關鍵字: 伴隨成長的中國味品牌 2019你為誰驕傲 唯品會
