近日，小米在香港召開全球發售新聞發佈會，正式啟動港股招股。年輕人的第一支股票，終於來了！
發佈會上，針對為何要在上市前，向雷軍授予近 100 億元的股權激勵，小米總裁林斌回應說：
這次股權激勵，是在雷總完全不知情的前提下，幾個董事開會，大家一致贊成通過做出的決定。
這也是大家對於雷總過去八年帶著團隊，從零開始做到今天這個規模，同時還改變了中國製造業付出的努力的肯定和感謝。我們所有董事都覺得是實至名歸。
早在五代十國，部下給趙匡胤披上黃袍，擁立為皇帝時，趙匡胤表示毫不知情；
民國時，籌安會六君子鼓吹帝制時，袁世凱表示毫不知情；
現在，小米獎勵雷軍 90 多億元，雷布斯作為第一大股東也毫不知情。
這。。。毫不知情雷布斯？
不過，和雷布斯史詩級巨無霸股權激勵、形成強烈對比的，是小米一路下滑的估值。
心有不甘雷布斯
在今年年初，剛爆出小米準備上市的消息時，那會兒對小米估值的傳言是滿天飛，有說幾百億的，有說上千億的，甚至有媒體吹噓說兩千億美元。
直到 5 月份小米提交招股書，並表示將同時在 A 股和 H 股上市後，對小米估值的各種說法，才趨向統一。根據第一財經的報道，當時大家普遍給出的估值，在 750-850 億美元之間。
結果，到了真正認購時，小米市值上下限只有 3803.94-4922.75 億港元（約 484-627 億美元，平均為 511 億美元，根據認購金額，確定最終市值）。
這樣的結果，雷布斯肯定很不甘心，他之前在上市路演時，就抱怨說：
這次550億美元的定價，就是我也不想開價了，你們隨便開吧。總不至於連550億美元都不值吧？
一個「總」字，心有不甘的感覺撲面而來。
要知道，在 2014 年底最後一輪融資中，小米估值就已經有 450 億美元了。。。
至於估值大幅下滑的原因，主要有兩點：一是 CDR 延期發行，使得 A 股投資者未能參與認購。
二是近期暴跌的恆生指數——由一個月前的 31592 跌倒現在的 28895，和 A 股成了一對難兄難弟。
這小米為啥不多等些時日，待市場情況好轉，再同時於 A 股 H 股上市呢？現在搞得多勉強。
缺錢的獨角獸們
其實，如今的情況，不是小米想不想上市，而是小米不得不上市，並且越快越好。。。
記得小米 8 剛發佈的那幾天，大家雖然很失望，但也沒多說什麼，畢竟市場上清一色的劉海屏。
可沒想到藍綠大廠突然發力，帶來了 Find X 和 Nex；此後，雷軍的微博就炸開了鍋；
米粉們捶胸頓足，哭泣著說小米沒了夢想；米黑們眉開眼笑，嘲諷著說小米吃棗藥丸。
雷布斯也很無奈，研發要錢的啊！小米錢雖然不少，但比起 OV 華為等，就差遠了。
特別是這種顛覆式的設計，一旦不受市場歡迎，那錢就都打水漂了，現在的小米賭不起。
不過，缺錢雖然是個問題，卻還不是小米匆忙上市的主要原因。
回頭想下，今年獨角獸好像都在努力上市。已經上市的，有愛奇藝、B站、虎牙、寧德時代等，富士康算半個吧。。。
準備上市的，除了小米，TMD 都傳出過風聲，只不過頭條因內涵段子事件，被拖住了腳步；滴滴因空姐遇難事件，現在低調的一批；
剩下一個美團，已經向港股提交了上市申請。猶記得王興的那句話：“如果我們想上市立刻就可以上市，但這不是最好的選擇”。
和雷布斯那句「五年內不上市」一個意思，臉也是一樣打的啪啪響。
這群超級獨角獸，以前都是一級市場的天之驕子，根本不缺融資渠道，因此對上市一事，過去也都看的雲淡風輕。
是什麼因素，讓他們集體加快了上市腳步？哪怕估值要從 1000 億降到 700 億，又降到 550 億。
一句話，留給這些獨角獸的時間不長了，他們「硬著頭皮也要上」。
以美團為例，去年 5 月美團說，自己有 30 億美元的現金儲備，年底又融資了 40 億美元，按理說是有 70 億美元的現金流。
但美團的上市申請書顯示，去年淨虧損居然有 190 億人民幣；加上美團今年又進軍打車行業，賬面的現金估計只夠再燒一年的了。
如果按照美團 600 億美元的 IPO 預期來看，這一融就是幾十億美元，阿里騰訊看了也會有點肉疼，更何況其他投資者，哪裡跟的起。
根據科技部發布的《2017年中國獨角獸企業發展報告》，在去年底它們的合計市值，已經超過了全國GDP的 5%，到了今年，這一比例只會更大。
阿里騰訊看了表示：投不起，投不起。
普通的融資已經無法滿足獨角獸們了，那就只剩下一條路——上市。
然而，獨角獸估值這麼高，可股jiu民cai們口袋裡的錢只有那麼多，僧多粥少。
先上市的融到錢，美滋滋；後來大家看情況不對，蜂擁而上，那會發生什麼事情？看看 A 股的指數就知道了，現在離真正的低谷還遠著呢。
山雨欲來風滿樓
時間回到 2000 年初，那會兒，納斯達克指數還在 5000 點上方，美國各大互聯網公司，一個個卯足了勁，努力上市融資；
那會兒，美國互聯網用戶達到頂峰，並開始下滑；和如今智能手機出貨量達到頂峰，並開始下滑的情況類似。科技互聯網行業的盈利能力迎來拐點。
那會兒，微軟市值達到恐怖的 6000 億美元（2000 年中國 GDP 才剛突破一萬億美元）；
沒過多久，一場前所有的風暴來臨了，納斯達克指數從 5046 點下跌 78% 至 1114 點，無數的公司破產、倒閉、被併購。
國內三大門戶（新浪、搜狐、網易）很幸運，趕上了上市末班車，融到了關鍵資金，完成了對賭協議，在接下來的互聯網泡沫崩壞中活了下來。
在他們身後，資本市場的大門轟然關上，留下一地未上車者的殘骸。
一晃 18 年過去了，歷史似乎要再一次重演。有傳聞說，小米美團只是前菜，後面還有更多大傢伙，在伺機而動。
不過小魚覺得，年輕人的第一支股票，還是值得買的，畢竟雷布斯說了，小米模式執行得好，就可以得永生。
永生。。。
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