#美聯儲降息#美聯儲於美國時間3月3日10：00宣佈降息50個基點至1~1.25%，本次降息幅度符合市場預期，但降息時間點與方式讓市場感到意外，從歷史降息操作來看，美聯儲進行“非常規降息”均對應危機爆發期間，1998年10月，2001年1月、4月和9月，2007年8月，2008年1月和10月美聯儲先後動用“緊急降息”，對應著亞洲金融危機、互聯網泡沫和“911事件”，以及次貸危機引發的全球金融危機，且本次降息距離3月FOMC會議僅有不到2周時間，反映了降息的急迫性。美聯儲在其聲明中表示，美國經濟基本面仍強，但新冠肺炎疫情對經濟活動產生了不斷演化的風險，因此決定選擇放鬆貨幣政策。
降息消息公佈後，美股日內走勢較為波動，三大指數雖在短時間內快速翻紅，但收此後大幅回落。截至收盤，標普500指數、納斯達克指數和道瓊斯工業指數分別下跌2.81%、2.99%和2.94%。可能的解釋是在疫情發展具有較大不確定性、美股估值仍不便宜的背景下，市場對交易方向仍存在較大分歧，此外市場可能會擔心後續的政策操作空間（降息空間有限）。
此次美聯儲降息預示著疫情衝擊全球經濟可能性上升，可能再度引發降息潮，也給國內貨幣政策進一步打開空間，考慮到貨幣政策的滯後性，中國政府還可能進一步實施更加積極的財政政策。而且此次中國疫情先於海外得到控制，控制措施也更有力，隨著經濟開始逐步復工，中國基本面有望先於發達市場企穩，對匯率也有所支撐。美聯儲公佈降息決策後，美元指數下跌，人民幣匯率快速升值，美國大幅降息後，未來中美利差存在進一步走闊空間，預計短期人民幣匯率將由弱轉穩，匯率將更加穩定。
對港股來說，由於具有“離岸”特徵，其受外圍風險釋放的影響較為明顯，當前疫情的拐點可能還沒出現，海外有進一步擴散的趨勢，疫情對全球經濟產生的影響的仍有不確定性，短期海外市場風險對港股市場仍會有所壓制。當前港股市場內資企業的佔比已經超過了70%，隨著中國疫情先於海外得到控制、基本面先於發達市場企穩以及人民幣匯率更加穩定，我們預計港股盈利預期或階段性改善，資金流出壓力將有所緩解。從歷史經驗來看，疫情終究會過去，也可以獲得控制，只是需要時間。短期受各種因素影響市場會有波動，長期還是要回歸公司基本面，去挑選具有長期競爭力的優秀公司，只要不是基本面出現改變，短期的震盪拉回反而提供投資機會。
【以上觀點不構成投資建議。投資有風險，請謹慎選擇】
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