本報記者 張曉迪 北京報道
“GDP持續下滑會形成一種悲觀的預期，當前要做的是打破預期的自我實現。”中國社會科學院學部委員餘永定認為，短期內，中國經濟增速不能棄守6%，增長是硬道理，是時候讓經濟增速下行踩剎車了。
餘永定表示，在充分考慮到各種制約，不放鬆結構改革的同時，未來一兩年應該採取更具有擴張性的財政貨幣政策，使經濟增長速度穩定在一個儘可能高的水平上。
投資增速下降明顯
中國經濟增速持續下降，學界、業界對此議論不休，究竟什麼因素導致中國經濟增速下降？老齡化、環境惡化、邊際產出下降等原因都是常見的討論。在餘永定看來，這些都是影響經濟長期增長趨勢的因素，目前學界已形成共識。
餘永定認為，短期內，即2019年、2020年的經濟增長趨勢，應該重點分析GDP。從供給方面來看，主要是消費、投資、政務支出、進出口。
餘永定分析，中國經濟增長有兩個推動作用：投資和出口。過去投資對GDP增長起著非常重大的作用，投資最高的時候對GDP的貢獻是8個百分點，現在只是1.2個百分點。同時，當前出口也在減少。
統計數據顯示，近期投資對GDP的貢獻只有1個百分點左右，為什麼投資對GDP的增長速度貢獻越來越小？餘永定稱，當前固定資產投資增長速度、消費增長速度、出口增長速度，所有增長速度都在下降，但是投資增長速度的下降最為明顯。
2018年投資增長曾接近8%，2019年增長勢頭進一步削弱，10月降至5.2%。
餘永定進一步分析，固定資產投資主要由製造業投資、基礎設施投資、房地產投資三部分組成，中國投資增長主要靠這三種力量，但當前基礎設施投資增長速度下降得最厲害。
餘永定稱，相對來說，今年房地產投資表現較好。“多虧了房地產投資，所以總投資增長速度還沒有下得太厲害。”餘永定表示，房地產投資在總投資中所佔比重偏高，在GDP中的比重也偏高，希望房地產投資的增長速度比其他各個總需求的構成部分的增長速度低一點，這樣才能把經濟結構調一下。
餘永定進一步表示，經濟增長不能完全或主要靠房地產投資。現在面臨的困局是，如果把房地產投資調下來，經濟增長速度就會進一步下降，不調，結構有可能進一步惡化，所以這是當前中國經濟增長需要解決的一個大矛盾。
經濟增速能繼續下降嗎？
經濟增速繼續保持6%，是近期召開的中央經濟工作會議定的調子，但是否需要、是否值得不讓增速進一步下降？在餘永定看來，6%的增速實際是象徵性的，象徵中國當前經濟增長速度。
餘永定分析，目前經濟增長速度已經從12.2%的增速下降到了6%，GDP持續下滑會形成一種悲觀的預期，當前要做的是打破預期的自我實現，目前是時候“剎車”了，不能讓經濟增速再下降。
在餘永定看來，如果經濟增長速度能維持穩定，甚至有所反彈，將有助於推動結構改革。
餘永定認為，中美貿易戰背景之下，需要國內需求的增長來對沖這種不利因素的影響。餘永定同時認為，可以使用擴張性的財政政策來使經濟增長速度不進一步下降，依據一個是通貨膨脹，一個是政府能否繼續發債。
餘永定表示：“我們財政收入增速較低，而財政支出增速比較高，這時候一定要財政赤字，財政赤字彌補的方法就是政府發債。”在餘永定看來，中國是發得出債的，中國還有使用擴張性財政政策的餘地。
除此外，餘永定還稱，和其他國家相比，中國的財政赤字在GDP中的佔比是最低的，債務餘額的佔比是5%，和其他國家相比，還算可以。所以中國是可以採取擴張性的財政政策的。
餘永定稱，債務和儲蓄是一枚硬幣的兩面，如果有很高的儲蓄率就必然有很高的負債率。只要是內債，不是外債，中國的債務水平高不一定是壞事，可能是好事，反映中國儲蓄率高。
面對加大的下行壓力，餘永定稱，重中之重是抑制經濟增長速度的進一步下滑。“歷史經驗告訴我們，經濟增速持續下滑到一定程度，所有結構性指標、經營性指標都會惡化。”
“經濟增速不能棄守6%。”餘永定表示，要堅持深化各項改革，但不能把宏觀需求管理和結構改革對立起來。現在應該有更強有力的財政政策，較為寬鬆的貨幣政策，央行應該配合財政部把利息率壓下去，財政部才能把債發出去。
同時，餘永定還表示，貨幣政策要輔助擴張性財政政策，可以採取試錯的辦法，可以擴張一些就擴張一些，如果不行再退回來。
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