世界盃激戰如火如荼,為我們帶來四年一度的足球盛宴。常言道,外行看熱鬧,內行看門道。
在業餘球迷眼中,世界盃就像是在看田徑,看球星炫技,看肌肉碰撞,往往也能樂在其中。而對於資深球迷而言,則更像是看下棋,是教練智慧與球員執行力的較量。
自1848年現代足球運動第一個文字形式的規則——《劍橋規則》問世起,足球運動正式將場上人數(除門將)定為10人。
如何在場上合理安排10位球員一直是足球理論發展的最重要課題。
160多年間,從起源陣型1-9、2-2-6,到西班牙一度排出的4-6-0無鋒陣,足球陣型經歷了翻天覆地的變化。
總之,每支球隊都需要制定出適合自己的戰術,以應對各路對手的挑戰。
這其實與資產配置如出一轍:
面對海內外經濟形勢的風雲變幻,我們必須採用更有效的策略,才能在抵禦全球各種階段性波動的同時,把握住新的機遇。
分清司職,有效排兵
在現代足球比賽中,各種陣型基本都是分為三個區域來排兵佈陣:後場-中場-前場。
而在財富配置框架裡,我們則可以通過三類資產(防禦性資產-市場性資產-進攻性資產)來分別應對三類風險:
保障風險:即無法保證最基本生活水平的風險;
市場風險:即無法維持現有財富水平和社會地位的風險;
成就風險:即渴望打破財富瓶頸並提升生活水平的風險。
後場(防禦性資產)
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後衛屬於全隊的防守核心,主要負責搶截和阻止對方進攻,出色的後衛是球隊的定心丸,只有防守能力穩固,中前場才敢於大膽進攻。
門將則是球隊的最後一道防線,在對方射門的危難時刻,門將發揮得好與壞,直接關係到一個球隊的命運。
在財富配置框架中,防禦性資產就像後衛和門將的組合,不追求進球(收益),但是要保障資金的安全,滿足家庭日常所需,維持基本生活水平。
其中,現金類資產、自住型房產、實物黃金等更像是後衛,築建家庭財富的基本防線。
而保險和家族信託則更像門將,最能夠在極端情況下凸顯作用,保障投資者的生活水平。
中場(市場性資產)
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中場主要在球場中間活動,能夠同時起到進攻和防守的作用。
得中場者得天下,擁有出色的中場就相當於擁有了球場上的主動權與控制權,因此往往是教練們最需要花心思的地方。
在財富配置框架中,市場性資產就如同中場一般,介於防禦性資產和進攻性資產之間,要在抵禦通脹的同時,實現財富增長和經濟增長同步。
所以說,市場性資產攻守兼備,在承擔市場平均風險的同時獲得市場平均收益,主要包括各類債券、股票、大宗商品、避險資產和投資性房產等等。
前鋒(進攻性資產)
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前鋒是球隊的進攻箭頭,主要任務是突破對方防線射門得分。
前鋒的好壞能夠決定一支球隊的上限,擁有1名世界頂級前鋒摧城拔寨,甚至可以讓一隻球隊的整體檔次得到提升,讓魚腩躋身強隊行列。
例如C羅,梅西,甚至埃及的薩拉赫,都是這樣的球員。
在財富配置框架中,進攻性資產就如同前鋒一般,主要功能是最大程度實現資產增值,達到財富等級進階。
能達到高收益的資產主要是股權類投資,包括私募股權、創業投資、併購基金、股權FOF等,以及另類投資。
而標的優質的明星股權項目,就如同球場上的超級前鋒,擁有一個就擁有了讓財富等級進階的機會。
根據對戰情況制定戰略
前鋒和後衛往往分別專注於進攻和防守足矣。
但中場球員的種類繁多、分工最複雜,技術特點各異,可以根據風格大致分為:
中前衛(CMF),邊前衛(SMF),防守型中衛(DMF),進攻型前衛(AMF)等,所以在球員的配置上也往往最為複雜和多變。
因此,作為球場上的兵家必爭之地,中場配置變化多樣,最需要精心設計。
配置框架的第二階,就好比針對球場環境、各個中場球員能力、特點和狀態進行深入分析,從決定當下應該重用哪些球員,那些替補登場。
所謂市場分析定策略,就是指:
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1)定期以宏觀經濟週期(包括經濟、政策、人口、資金面以及科技)分析為基礎;
2)並通過大類資產研究(包括股市、債券、地產、避險資產、大宗商品等);
3)和經典金融理論相結合,從而實現對市場性資產配置方案專業制定的過程。
市場性資產的細分類型最為複雜、配置難度最大,應基於當前的經濟週期和各類資產的風險收益特徵,及時瞭解市場性資產的表現,並做出合理判斷。
我們的“教練組”已經定期完成了中場的配置方案:
量身制定屬於自己的方案
最後要做的就是整體排兵佈陣。
不同風格的球隊需要不同的陣型來匹配,注重進攻還是防守,通過觀察陣型便一目瞭然。
在財富配置方面,我們根據生命週期理論和理財實踐,同時結合客戶自身特點與產品屬性,最終得到成熟的綜合財富配置建議。
單身期(推薦1-4-5陣型)
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單身期主要是指從剛開始工作到結婚,這段時間的投資者就像首次參加世界盃的新軍。
單身期的投資者沒有太多後顧之憂,比較敢於放手一搏,如果過於保守則會非常被動,因此可以更加註重進攻。
配置建議:
配置基本的防線,防禦性資產佔比10%
佈局多樣化的中場,市場性資產佔比40%
大膽嘗試進攻,進攻性資產佔比50%
家庭形成期(推薦2-4-4陣型)
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家庭形成期大致是從結婚到第一個孩子出生這段時間。
由於家庭已經逐漸形成,相比單身期而言更需要注重防線的構建,因此可以再適當增加後場球員。
配置建議:
適當增加後場球員,防禦性資產佔比20%
維持中場的多樣性,市場性資產佔比40%
敢於進攻,進攻性資產佔比40%
家庭成長期(推薦2-5-3陣型)
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家庭成長期一般是從第一個孩子出生到子女參加工作,比較像俄羅斯、墨西哥、烏拉圭這種在世界盃中較有競爭力的球隊。
該階段主要的理財目標是教育、醫療以及財富進階,我們認為比較明智的做法是屯兵中場,增加中場的把控能力。
配置建議:
保持防守能力,防禦性資佔比20%
增強增厚中場實力,市場性資產佔比50%
繼續注重鋒線進攻,進攻性資產佔比30%
家庭成熟期(推薦3-4-3陣型)
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家庭成熟期往往是從子女參加工作到退休,這段時間家庭財富已經有了充分的積累,好比世界盃中能夠爭冠的新銳強隊。
該階段的家庭主要理財目標是資產增值、傳承與養老。因此要在兼顧中場和鋒線的同時,進一步提升後場的防禦力。
配置建議:
進一步提升後場實力,防禦性資產佔比30%
維持中場的整體實力,市場性資產佔比40%
維持鋒線攻擊力,進攻性資產佔比30%
老年期(推薦4-4-2陣型)
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老年期是指從退休到死亡這一階段,這段時間家庭財富已經基本定型,好比世界盃中已經長期處於巔峰,但面臨下滑風險或青黃不接的強隊。
這個階段如果選擇傾巢進攻並不明智,理財目標應該更多的集中在維持強隊水平(財富傳承)與避免重大傷病(醫療保障)。
配置建議:
重點增強後場防守,防禦性資產佔比40%
維持中場競爭力,市場性資產佔比40%
選擇少數最頂級的鋒線維持攻擊力,進攻性資佔比20%
無論是世界盃還是歐洲盃,都可以下次繼續努力,唯獨人生只有一次,制定出屬於你自己的“資產陣型”,才能夠無往不利。
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