一句話概括，百度、阿里巴巴、騰訊這些好公司，以後在A股也能買了。
CDR是什麼？
CDR，C就是China中國，DR指Depository Receipt。存託憑證，是一種代表了投資者對異地市場交易的基礎證券的所有權的可流通的憑證。一口氣看完這句話是不是還挺費勁？舉個例子大家就明白了。
在美國上市的一家A公司，股價漲得很好，我們中國人如果想要投資，首先得挑選靠譜的網絡券商開戶，交易費用也千差萬別，還要換外匯，承擔匯率風險，終於準備好要買了，還得用美國時差看盤下單。彷彿世界上最遙遠的距離就是，知道你在大洋彼岸風生水起，我卻無法撥打越洋電話道聲恭喜。
我們想投資A公司，A公司也想到中國融資，雙方都有了需求，於是DR就應運而生了。A公司找到美國一家銀行，將一定數量的自家股票託管在銀行裡，銀行在中國的分支機構開始將這些股票打包，給包裝貼上DR（即存託憑證）的標籤，再向中國投資者發行，我們只需要以本國貨幣買入DR，就相當於持有了A公司在美國的股票了。
全世界許多國家都發現了DR這個好東西，於是就湧現了ADR——美國存託憑證、EDR——歐洲存託憑證、HDR——香港存託憑證，而CDR就是中國存託憑證。
CDR有哪些好處？可能有人會問了，A公司明明是我們中國本土的大公司，為什麼要搞得這麼麻煩？不能直接在A股IPO嗎？
由於國內的IPO審批過程耗時較久，上市標準嚴格等原因，中國有很多企業（特別是新經濟科技創新企業）選擇在國外註冊和上市。例如在美國上市的阿里巴巴、在香港上市的騰訊，現在國家積極歡迎這些公司回到國內，而這些公司也想回到國內來融資。
如果不將註冊地遷回國內，就很難根據現有法律法規在A股市場進行融資和交易，但如果將註冊地遷回國內，又涉及私有化、拆除VIE架構等等複雜且漫長的過程；而通過發行CDR，就便利多了，操作相對簡單、成本費用也較低。打個比方，以前回國需要轉機，現在可以直飛，為國內的投資者打開了一扇投資優質企業的大門。
CDR發行的方式有哪些？增量發行：以發行新股為基礎。例如，阿里巴巴於2014年在美國上市，為了在中國流通，通過中國的經紀商，新發中國存託憑證(相當於新發股票)，使阿里巴巴的存託憑證（即新發股票）可以在中國流通。
存量發行：以已發行正在流通中的股票為基礎。例如，中國的經紀商在美國收購阿里巴巴原來已經發行正在流通中的股票，以這些股票為基礎，轉換成中國存託憑證，向中國投資者出售。
哪些企業才有資格發行CDR？
CDR不是任何企業想發就能發的。CDR是符合相關條件的“試點企業”的專利，門檻較高：
1、已在境外上市的大型紅籌企業，且市值不低於2000億元人民幣；
2、尚未在境外上市的創新企業（含紅籌企業和境內註冊企業），要求最近一年營業收入不低於30億元人民幣且估值不低於200億元人民幣，或營業收入快速增長，擁有自主研發、國際領先技術，同行業競爭中處於相對優勢地位。
CDR跟我們到底有啥關係？
CDR發行的高標準嚴要求也替投資者們篩選出的這些好公司，比如BATJ（指百度、阿里、騰訊、京東）這些市場公認的好公司，具有新經濟時代的代表性，受到萬眾矚目，依然處於高速發展期。以前，國內投資者想買這些股票很難，錯過了BATJ新發上市，比如2004年在香港上市的騰訊，當時的發行價是3.7港元，現在已經漲超400港元。而現在，CDR載著這些頂尖企業迴歸，不久的未來，我們或許也能成為優質企業成長紅利的分享者。
未上市企業除了發行CDR，也可以通過IPO上市迴歸。創新企業境內上市熱潮掀起，IPO審核提速，工業富聯（富士康股份）從預披露到過會僅用時 27 天，藥明康德從過會到獲得 IPO 批文僅用時17天，收穫16個漲停板；無論是 IPO 審核提速還是CDR制度的落地，都是鼓勵創新企業境內上市。科技創新企業處於新經濟領域，享有國家政策利好，如今加速回歸，投資者可入股新時代的創新企業，讓他們為自己打工。
我們能買到CDR嗎？
作為個人投資者，2017年以來的數據顯示，網上新股中籤率僅為萬分之三，而參與網下配售的資金門檻甚至高達一千萬。
但如果作為戰略投資者，參與的機會就大大增加了。證監會近日表示，將修改相關規定允許未來企業發行 CDR 產品時採用戰略配售。券商分析認為，未來企業發行CDR也將和IPO一樣能夠採用戰略配售，考慮到前期CDR產品可能存在的大體量，戰略配售將成為發行過程中的必然選擇，能100%確保戰略投資者的中標規模。戰略配售主要考慮資質優異且長期戰略合作的投資者，其優勢則在於中籤比例和獲配額度都將大大提高。
普通投資者是很難成為戰略投資者的，但據新聞報道，為迎接CDR登陸A股，招商基金、華夏基金、易方達基金、嘉實基金、南方基金等當年救市有功、救市基金業績也經過了考驗的“國家隊”基金，以及上海的匯添富基金等6家公司即將發行戰略配售基金，使普通投資者也能享受戰略配售的“特權”，分享新經濟創新企業的成長紅利。
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