作者介紹：雪球大V，ID小知黃藍道。原任職多個房地產中高層管理，現兼職獨立地產設計顧問，專職投資，筆者有12年價值投資經歷，在踐行價值投資中收穫頗豐，並實現財務自由。對醫藥保健、金融地產、消費、傳媒等行業有較濃厚研究興趣，核心關注企業核心競爭力，特別注重企業產生自由現金流的能力。
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<strong>2月24日周的分眾傳媒業務繼續在上週的基礎上出現回升，數據如下：
黃藍道
年後隨著疫情的發展，<strong>分眾套餐在去年四季度滿刊25分鐘的基礎上下滑至20分鐘的水平，而25分鐘滿刊的套餐是去年12月23日至2020年1月30日的套餐，去年12月23日之前每個輪播循環播放20分鐘廣告即為滿刊。
<strong>疫情毋庸置疑推後了分眾業務的回暖節奏，不過根據這兩週的調研數據來看，公司業務量級回暖速度要好於預期。當然暫時不清楚在疫情期間公司業務單價是不是給出了更大的折扣，這個需要投資者獨立判斷。
說說本週分眾的業務情況吧！
<strong>本週分眾聯播網業務滿刊，每個輪播時長20分鐘，單位輪播廣告次數101次，廣告主23個（不含分眾電梯框架的公益廣告），環比上週均有進一步提升。
<strong>其中大客戶數量12個，分別為西北筱面村、布魯克積木、洽洽小黃袋、小天才電話手錶、君樂寶芝士牛奶、妙可藍多、康恩貝金笛、藍河羊奶粉、瑞幸咖啡、日加滿、西貝筱面村和步步高學習機；中戶為勁酒與郎酒；<strong>框架大戶為養生堂、洽洽瓜子、日加滿(洽洽與日加滿為雙大戶）
。大戶數量相比上週有進一步提升。談談疫情帶給分眾的影響
國內疫情基本得到控制，除個別地區外，基本已經復工。因此國內分眾的業務出現了較大回暖，但是由於疫情並沒有完全消失，並且在國外有加速蔓延趨勢。由於國外一些國家的政治決策體系不如國內高效，因此無法如國內這般雷厲風行，國外的疫情控制可能不會過於樂觀，在此基礎上，對全球經濟的影響有多大，暫時看還無法估計。
分眾現在最大的不確定性不是國內疫情影響及國內經濟下滑週期的影響，前者的不利影響正在加速消失，公司對後者也在去年做好了足夠的業務轉型準備。
但是如果國外疫情出現大面積蔓延，會對國際經濟帶去什麼樣的影響？還需要根據疫情的發展情況評估。比如韓國最近疫情的爆發，對分眾而言，雖然公司在韓國有業務，但是業務佔比不大，因此受影響程度較小，但是如果多國疫情大面積爆發，國際貿易之間均受到影響，整個國際經濟環境都會受到影響，那麼不止是對傳媒行業的分眾，對於很多其他行業的影響都是非常巨大的，有可能不少公司業務都可能出現進一步下行的風險。
最近在A股市場上，我們看到基礎建設公司出現上漲，而銀行保險等金融資產出現大跌，也應該是出自避險情緒。
就分眾公司本身而言，疫情對於公司只是一股寒流，對公司並沒有造成根本性損傷。而公司隨著競爭優勢的加強，其抵禦風險的能力也在不斷加強。
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