隨著小米10的發佈，氮化鎵充電器開始進入大眾視野，同時也激活了相關概念股。在國內，氮化鎵被稱為第三代半導體材料。相比硅，其性能成倍提升，帶來的優勢就是比硅更適合做大功率的器件，體積更小，功率密度更大。有行業人士認為，隨著技術的突破，產品價格降低，氮化鎵會成為最重要的半導體材料，使行業產生巨大變革。
中信建投證券（港股06066）分析師雷鳴指出，小米發佈GaN（氮化鎵）充電器Type-C 65W，其小體積、高效率的優良特性，有望打開氮化鎵功率器件新藍海。GaN作為第三代半導體材料的前沿代表，與前代半導體材料相比，多項指標有顯著提升，首先是禁帶寬度大幅高於前代，擊穿電壓更高，導通損耗優異，在千伏高壓環境中依然性能穩定；其次，熱導率提升致散熱性顯著改善，可承受更高功率應用；最後，電子飽和遷移速度更高，能夠適用於高頻率工作環境。由於具備諸多優良特性，GaN在高端電源、逆變器、通訊設備等工業、汽車領域的加速滲透將是主流趨勢，國內相關領域公司也將迎來確定機遇，看好聞泰科技、三安光電、海特高新、揚傑科技、士蘭微等。
■ 本報記者 林珂
三安光電（600703） 市佔率有望提高
公司作為全球領先的LED芯片供應商，行業產能出清後將進一步提高市佔率、繼續享受市場增長帶來的紅利。同時公司憑藉規模優勢與先進的技術優勢，具有行業領先的毛利率，對價格下降有更高的承受力。國元證券指出，以砷化鎵、氮化鎵、碳化硅等代表的化合物半導體在射頻前端、電力電子、光通訊、3D傳感等領域有著廣泛的應用，而此類先進技術均被國外企業壟斷。在中美博弈的背景下，以華為為代表的下游國內廠商有強烈的意願培養本土供應商；同時，受5G及新能源驅動，砷化鎵/氮化鎵PA、碳化硅功率器件亦將迎來發展機遇。受益於市場規模和國產份額的同步提升，公司化合物半導體有望獲得較大彈性。公司的化合物半導體業務猶如一把星星之火，藉助中美貿易摩擦與良好的市場空間之風，將形成燎原之勢。
海特高新（002023） 業績進入攀升階段
公司提供維修服務、航空培訓以及航空租賃業務，一方面，背靠龐大且仍在持續增長的航空市場，維修、培訓等配套業務也將保持同步增長；另一方面，公司不斷擴大服務範圍，包括拓展維修品類、提升培訓能力、發展融資租賃等，在已經具備領先優勢的背景下，成長有望進一步加速。國海證券指出，公司新業務方面，化合物半導體具有大功率、高頻率、寬禁帶、抗輻射等優勢，是射頻器件和功率器件的升級方向。一方面，5G、新能源汽車等產業趨勢推動下，化合物半導體需求快速增長；另一方面，產業升級和自主可控需求下，國內加快對半導體產業的扶持，化合物半導體制造成為核心。公司已經建成大陸首條第二代/第三代半導體產線，部分產品已經開始量產，客戶數量持續增長，隨著產能利用率的提升，公司半導體業務將進入業績持續攀升階段。
揚傑科技（300373） 受益國產替代
公司集研發、生產、銷售於一體，專業致力於功率半導體芯片及器件製造、集成電路封裝測試等領域的產業發展。海通證券（港股06837）指出，公司憑藉長期的技術積累、持續的自主創新能力及成熟的市場推廣經驗，已是國內少數集單晶硅片製造、芯片設計製造、器件設計封裝測試、終端銷售與服務等縱向產業鏈為一體的規模企業，公司產品已在諸多新興細分市場具有領先的市場地位及較高的市場佔有率。目前，我國已經成為全球重要的半導體分立器件製造基地和全球大的半導體分立器件市場。隨著國家鼓勵政策的大力扶持、半導體分立器件國產化趨勢顯現以及下游應用領域需求增長的拉昇，我國半導體分立器件行業蘊含著巨大的發展契機。我們判斷公司在當前自主可控的緊迫形勢下，將長期受益國產替代的機遇。
順絡電子（002138） 逐步進入收穫期
公司是國內第一、全球第三的片式電感龍頭，位於電子產業鏈中上游，產品附加價值高、競爭格局好，電感業務將受益於5G終端電感用量提升及國產化趨勢；此外，公司依託近 20 年的工藝積累和客戶資源，公司向汽車電子、介質濾波器/環形器、LTCC、精密陶瓷等多個產品線延伸，受益於5G、新能源車等趨勢，已逐步進入收穫期。中金公司（港股03908）指出，展望2020年，公司電感業務仍將延續2019年四季度以來的景氣向好趨勢，營收及利潤率雙升值得期待，此外憑藉在華米OV等品牌及全球射頻前端大廠的滲透，公司份額亦將持續提升；公司汽車電子、介質濾波器/環形器等業務也將迎來多點開花，貢獻高成長。考慮電感主業需求提升、景氣回暖及其他多產品線帶來多維動力，上調公司每股收益預測。
捷捷微電（300623） 具完整生產鏈
公司具備一流的技術創新能力、良好的市場信譽和業務網絡，是國內電力半導體器件領域中，晶閘管器件及芯片方片化IDM的半導體廠商。主營產品包括晶閘管系列、防護器件系列、二極管系列、MOSFET系列、厚膜組件、碳化硅器件以及其他產品。海通證券指出，公司形成了以芯片研發和製造為核心、器件封裝為配套的完整的生產鏈。公司晶閘管系列產品的技術水平和性能指標已經達到了國際大型半導體公司同類產品的水平，公司產品已經具備替代進口同類產品的實力，並具有較強的自主定價能力。新型器件方面，IGBT等以及公司與中科院微電子研究所、西安電子科大合作研發的以 SiC、GaN為代表第三代半導體材料的半導體器件，是功率半導體器件進一步實現進口替代和產業發展之根本。
聞泰科技（600745） 保持領軍地位
公司研發實力優秀，是高通重要的合作伙伴，未來公司會繼續保持ODM行業的領軍地位。平安證券指出，安世半導體是全球功率半導體器件龍頭。短期基本面邏輯在於5G商用帶來整個半導體行業景氣度上行，產能利用率維持在高位。目前安世產能利用率平均在90%左右，業績提升的關鍵在於打破產能瓶頸，預計2020年安世會採取入股其他晶圓廠、外包低端產品等方式擴充產能。長期邏輯是新能源汽車爆發刺激車用半導體器件的需求。特斯拉降價標誌著新能源汽車將會以更快的速度代替燃油汽車，預計未來五年新能源汽車都將保持較高的增長，汽車電子成本比重也有望在2030年達到50%，安世在車用MOSFET、功率二極管、功率邏輯器件等多個細分領域處於行業領先。未來有望推出IGBT模塊，進一步提升公司在車用半導體的競爭力。
本文源自金融投資報
閱讀更多 金融界 的文章
