□本報記者 昝秀麗
再融資新規於2月14日落地。截至2月16日晚間，已有元力股份、隆盛科技等多家上市公司調整定增預案。分析人士指出，再融資新規將支持推動優質企業多元化融資，定增市場有望回暖，科技創新方向繼續發力，券商和創業板將打開市場空間。
A股流動性增強
分析人士認為，再融資政策放寬將吸引多路資金加速入市，增強A股流動性。
一方面，再融資新規更加市場化、降低上市公司融資門檻及限制，某種程度上也降低了投資者參與的門檻，有望從供需兩端著手改善目前相對受抑的再融資市場環境。另一方面，放寬再融資將吸引來自機構、產業資本等多路中長期資金加速入市，為其提供入場機會及渠道。
“再融資政策放寬將吸引更多資金進入資本市場，也會吸引機構等長期資金入市，為企業後續發展提供更多資本支持，進一步改善企業經營狀況。”申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明認為。國盛證券策略分析師張啟堯指出，從中長期看，資本市場重要性提升是必然趨勢。目前市場仍處於長週期的底部區域，雙向擴容的長牛正在孕育中。此外，從再融資結構來看，定增市場有望重獲青睞。
“可以預見，本次新規出臺後，定增產品以其發行門檻低、操作相對靈活的特點將快速回暖，再次成為再融資的主流品種，鎖價發行的定增產品也將再次成為市場關注的焦點。”中泰證券投資銀行業務委員會執行總經理孫參政表示。
強化科技成長階段性主線
市場人士普遍認為，再融資新規落地後，將利好證券行業，尤其是投行業務優勢明顯的頭部券商；同時，利好中小市值的創業板股票；TMT、生物醫藥等有再融資需求且規模較大的行業板塊也將受益。
首先，再融資新規終落地，券商重要性進一步提升。“於券商而言，再融資新規將帶來定增規模及投行業務收入的擴張，預計再融資規模將回歸到2016年左右水平，對應當前水平有一萬億元左右的增量，考慮到需求壓制，增量有望突破一萬億元。”東吳證券非銀團隊分析師指出。
其次，新規將極大地拓寬創業板再融資服務覆蓋面。據國盛證券測算，本次再融資鬆綁，以科技成長為主的創業板受益最為明顯。孫參政認為，降低創業板再融資門檻，使具有發展潛力、業績支撐的創業板企業將有更多機會利用資本市場做大做強，從而提高我國的科技創新能力，助推經濟轉型升級。
再者，政策加碼將強化科技成長階段性主線。桂浩明表示，再融資政策放寬將對科技含量較高的公司帶來更多機會，監管部門希望通過再融資來推動科技產業發展，且科技產業對資金的需求量較大。
警惕題材炒作
分析人士表示，再融資政策鬆綁後，上市公司再融資的便捷性整體提高，不排除出現個別上市公司利用題材炒作融資並任性併購的情形，建議投資者理性投資。
“不排除部分資質較差的企業會利用再融資政策鬆綁的機會，依靠題材炒作圈錢。但隨著註冊制的逐漸放開和投資者日漸成熟，上市資源和渠道不再稀缺，優質上市公司的投資價值進一步凸顯，殼資源的價值進一步降低，單純的圈錢或者炒殼行為將難以為繼。”孫參政建議，“尤其是個人投資者在參與資本市場投資時，更應該本著長期投資和價值投資的理念，通過深入研究選擇板塊和個股。”
新時代證券首席經濟學家潘向東建議，投資者需重點關注併購重組信息，尤其是標的資產的信息披露，防止上市公司藉助併購重組概念進行炒作，損害自身利益；同時堅持價值投資，對於一些殼資源上市公司的炒作，要提高自身投資水平，避免類似“市夢率”現象的再次發生。
“再融資條件放寬後，肯定會有企業渾水摸魚，但監管會更嚴格。”桂浩明預期，提升定增方案信息透明度將成為監管核心內容，違規造假的發行人、實際控制人要承擔更大責任。
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