作者 | 戴鄂
來源 | 野馬財經
2018年一年時間，三胞集團減輕了115億元的負債，實控人袁亞非還表態，預計2020年集團整資產負債率降至50%以下。
不過，隨著宏圖高科再一次因還款逾期遭到起訴，預示著“三胞系”的債務危機仍未結束。
野馬財經注意到，這家曾經省內排名第五，版圖超千億，手握兩家上市公司控制權的民營巨頭，旗下確有諸多優質資產，但部分已然處於質押、凍結等狀態。
要想真正走出泥潭，道阻且長。
宏圖高科債券違約超20億
近日，宏圖高科（600122.SH）發佈公告稱，公司收到《江蘇省南京市中級人民法院應訴通知》，南京中院於11月5日受理了東證融匯證券資產管理有限公司（下稱“東證融匯”）狀告宏圖高科的訴狀。
上述公告披露，宏圖高科於2015年11月公開發行中期票據，債券簡稱“15宏圖MTN001”，兌付日為2018年11月25日。
東證融匯分兩次共計買入5000萬元該項債券，但最終出現了逾期。由此，公司要求宏圖高科兌付債券本金5000萬以及579.45萬，另外再支付違約金397.20萬，並承擔本案所有訴訟費用。
對此，宏圖高科表示，由於本案尚未開庭審理，對公司本期及期後利潤的影響存在不確定性。
野馬財經發現，此前，華夏人壽、興全基金、平安基金相繼於今年9月和11月向宏圖高科提起訴訟，請求法院判令宏圖高科支付債券本息和違約金，其中，請求兌付債券本金分別為2000萬元、1億元和4000萬元。
財報顯示，截至2019年第三季度末，宏圖高科已有四隻債券未能及時兌付本息，合計金額達20.5億元。對比之下，12月16日收盤，公司總市值不過30.58億元。
對於債務違約的原因，宏圖高科則公告表示，是因為受到了控股股東三胞集團流動性風險的影響。
“三胞系”瘦身自救
三胞集團由袁亞非在1993年創辦成立，並於2005年入主上市公司宏圖高科，此後開始大規模擴張併購，其中不乏一些海外資產，這使得集團資產從300多億，一度達到逾1200億。
目前，“三胞系”坐擁宏圖高科、南京新百（600682.SH）兩家A股上市平臺，同時是王府井（600859.SH）的第二大股東。
隨著併購擴張，三胞集團的負債率也是越來越高，根據財報，截至2018年6月30日，三胞集團資產總計超過897.08億元；負債合計超過634.28億元。
如此背景下，2018年6月，三胞集團對雨潤集團的5.5億元擔保逾期，其控股的南京新百因為債務逾期資產被凍結。隨後南京新百股價連續8個跌停，跌幅超過70%，三胞集團的流動性危機迅速蔓延開來。
2018年6-7月南京新百股價走勢（來源：銀河證券）
2018年7月，多家江蘇省外金融機構要求未到期債務提前還款，並對三胞集團及關聯企業採取起訴及查封、凍結賬戶、資產和股票等，相關訴訟、執行案件達50多起。
面對愈演愈烈的債務危機，“三胞系”果斷選擇了斷臂求生。
僅2018年，三胞集團就接連出售了英國福來德百貨、美國博克斯通，以及板橋健康快樂小鎮、紫金信託約4.89%股權、鵬元徵信控股權、宏圖上水雲錦住宅和香港上市公司萬威國際（0167.HK）控股權等資產，成功消減了約115億元的負債。
降負債何以為繼？
2018年底，袁亞非提出了2019年要再降百億負債的目標，並表態：“到2020年，預計集團整體資產負債率降到50%以下。”
據野馬財經觀察，目前“三胞系”仍有不少優質資產。
除了前文所述兩家上市公司，以及王府井部分股份外，三胞集團還擁有紫金商業保理、同人保險經紀、幸福人壽保險部分股份，以及金鵬控股、三胞影業、天下金服、樂語通訊、萬商支付等公司。
其中，就在近日，中國信達以75億元出售了幸福人壽約51%股份，後者對應估值近150億元；廣州金鵬集團亦是一家有著20餘年歷史的老牌企業，長期專注於智慧城市領域；南京新百今年前三季度更是實現扣非淨利潤13.6億元，盈利能力依舊不錯......
只是，這些資產部分已經處於質押、凍結狀態，如何將之解凍並盤活，恰是擺在“三胞系”目前的另一個難題。
不僅於此，隨著集團債務危機不時發酵，三胞體系內重要公司的高管頻頻離職。
一年來，宏圖高科董事長兼總裁以及法定代表人鄢克亞因工作調整原因辭去上述職務，轉而只擔任公司董事；此外公司董事楊懷珍、吳剛、副總裁兼董事會秘書陳軍、財務總監宋榮榮等也紛紛辭職。
而南京新百高管層面，卜江勇申請辭去總裁、董事職務，徐芳辭去董事職務；蘇傑申請辭去公司副總裁職務；因工作需要，朱愛華辭去公司董事職務，潘利建辭去財務總監職務；高遠辭去董事會秘書職務，甚至就連袁亞非本人，也辭去了南京新百董事長一職。
對於三胞集團資金流動性緊張問題，資深信託研究員袁吉偉向野馬財經表示：償債壓力不斷加重，三胞集團消除流動性危機並不容易，債務處置包括引進戰略投資者、債務重組等途徑，這一方面取決於三胞本身的業務狀況，也包括整體債務規模，目前看，其債務量較大，涉及金融機構較多，債務處置難度較高，現在也沒有政府介入，情況不是特別好。
野馬財經就如何消除三胞集團債務問題對上市公司的連帶波及，分別致電了宏圖高科與南京新百的證券部。截至發稿，兩個公司公開的多個聯繫電話均處於無人接聽狀態。
手握不少優質資產，卻因流動性問題陷入泥潭，您認為袁亞非的”三胞系”能夠走出危局嗎？歡迎在評論區支招。
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