近日，中國財富管理50人論壇（CWM50）召開“保險資管產品管理暫行辦法徵求意見與新規下的發展路徑，機構合作模式探究”專題研討會，中國人民銀行金融穩定局局長王景武圍繞《保險資管產品管理暫行辦法》發表觀點，並對資管新規框架下，保險資管產品的發展路徑提出相關建議。以下為發言全文：
中國人民銀行金融穩定局局長王景武：大家好！下面我就《暫行辦法》的制定和落實談幾點認識：
第一，《暫行辦法》是資管新規的一個重要配套制度。
2018年4月，經國務院同意，人民銀行會同有關部門出臺了資管新規，隨後發佈了新規補充通知。其後，在資管新規框架下，理財新規、證券期貨私募新規等配套制度陸續發佈。對商業銀行、證券期貨經營機構的資管業務進行了規制，統一的監管標準逐步形成，新的監管體系逐步完善。有關部門和金融機構按照新規和配套制度的要求，積極探索業務轉型升級，進入正本清源、防控風險、轉型發展的新階段。
資管新規明確適用於保險資管機構的資管業務，《暫行辦法》的制定是落實資管新規的重要舉措，補齊了新規在保險資管領域的制度短板，進一步完善了新規的配套制度體系。《暫行辦法》作為規範保險資管業務的具體政策，一方面，有利於統一保險資管產品的監管規則，在對前期分散的監管規定進行梳理歸納的基礎上，形成總體性的規範，提高政策的規範性和權威性。另一方面，有利於彌補監管空白，強化業務監管，明確保險資管產品在註冊登記、投資管理、信息披露等方面的監管標準，促進保險資管業務規範健康發展。
第二，保險資管產品是服務實體經濟高質量發展的重要力量。
近年來，保險資管機構穩步有序開展保險資管產品業務，在滿足投資者資產配置需求的同時，也成為支持實體經濟發展的重要力量。
一是在資金來源方面，保險資管產品的投資者，以保險機構為主，資金性質多為保險資金，具有資金規模大、久期長、來源穩定的特點，可以為實體經濟提供跨週期、有韌性的資金支持。
二是在資金運用方面，保險資管產品側重中長期投資，以債權投資計劃和股權投資計劃的形式，投向實體項目。以組合類產品的形式投向資本市場，不僅能夠滿足國家大型基礎設施和重大項目建設對長期資金的需求，也能夠滿足實體經濟在資本市場的資金需求，多種形式支持實體經濟融資。
三是在風險管控方面，保險資管產品的發展較為審慎穩健，監管部門實行嚴格的能力監管和牌照化管理，產品發行運作較為規範，較少出現多層嵌套、期限錯配、資金池等業務亂象，增強了支持實體經濟的穩定性和規範性。實踐證明，保險資管產品，通過將長期資金與重大項目精準對接，在服務國家核心戰略，支持實體經濟發展方面發揮了積極作用，成為支持經濟高質量發展的重要力量。
第三，在資管新規框架下，探索保險資管產品的發展路徑，進一步提高服務經濟發展的能力。
資管新規實施後，資管行業正在經歷必要的結構調整和行業重塑。行業競爭格局和盈利模式也將發生深刻變化。在此背景下，保險資管機構要充分認識、發掘和利用自身的資源稟賦，發揮優勢，與其他機構有效合作，實現協同發展。
一是依託資金來源優勢，著力發掘長期資金，為業務發展引入源頭活水。在統一競爭的市場格局中，資金來源是保險資管產品不可多得的優勢之一。保險資管機構一方面要堅持服務保險主業的原則，繼續做好保險公司的資金管理，乘保險業發展的東風，把保險資金鞏固好、管理好，實現與保險公司的互利共贏。另一方面，要開拓新的資金來源，進一步引進養老保險基金、社保基金、企業年金以及市場上其他的長期穩健資金，做大業外資金管理的“蛋糕”，為行業發展提供堅實基礎。
二是發揮投資風格的優勢，把握投資機會，履行服務實體經濟的使命。資管新規實施後，保險資管產品與其他類別的資管產品相比，憑藉穩健的投資風格，受到的衝擊較小，整改壓力也較小，提供了良好的環境優勢和發展機遇。保險資管機構要在資管新規和《暫行辦法》的規範下，充分結合國家發展戰略以及金融領域供給側結構性改革等政策導向，根據各類保險資管產品的特點，加大對資產配置機會的把握。通過債權投資計劃、股權投資計劃，直接對接實體經濟融資需求，支持國家重大戰略和重大工程。通過組合類產品，引導更多長期資金進入資本市場，為實體企業補充長期真實的資本，優化社會融資結構。
三是提高主動管理能力，強化投研能力建設，增強核心競爭力。近期，經濟金融領域的內外部不確定性增大，金融業對外開放提速，都會對保險資管的投資環境產生影響。保險資管機構要繼續深耕投研能力建設，培養投研隊伍投資能力，藉助自身在投研、風控渠道上的優勢，挖掘市場投資機會，尋找優質投資標的，提高資產配置能力、信用評估能力、風險防控能力，增強資管市場投資能力。
四是與其他機構有效合作，探索有益合作模式，實現互利共贏。資管新規實施後，金融機構利用牌照優勢，開展通道業務、進行監管套利的模式難以繼續，而轉為充分利用各自稟賦開展合作，保險資管機構應充分發揮自身特長、專長，與其他機構豐富合作手段，深化協同發展。在存量資產處置方面，銀行理財等資管產品的存量非標資產，可為保險資管產品提供長期資產投資標的。業務轉型升級方面，保險資管機構股權投資能力、資本市場的投資經驗，也可為銀行理財等資管資金開展權益投資提供助力。此外，我國加快構建養老體系第三支柱，保險資管機構長期穩健的投資特點，與養老產品的投資需求較為匹配。在保險、銀行等機構佈局養老產業的進程中，保險資管機構可以發揮專長，探索合作路徑，謀求更為廣闊的協同發展空間。
閱讀更多 中國發展網 的文章
