11月14日，A股白酒股普漲，茅臺最高至1240元，年內累漲112%，目前市值已達15500億元，居A股市場第三位，逼近第二位的中國平安。
雪球作者二馬由之稱貴州茅臺為A股最確定的公司，他給出瞭如下一些原因：
01
品牌優勢
茅臺作為白酒第一品牌，這是毋庸置疑的。其他任何品牌的白酒，包括五糧液和瀘州老窖以其建議零售價出售都是存在一定困難的，是需要促銷的。唯獨茅臺，如果以建議零售價買到，你會覺得幸運。
在中國，其他高端白酒是需要仰仗茅臺鼻息的，今年茅臺產能不足，零售價飛漲，五糧液和瀘州老窖才有好日子過，到了明年茅臺產品上來了，五糧液和瀘州老窖估計就需要降價促銷了。
02
價格優勢
雖然作為中國白酒第一品牌，酒價比其他白酒都貴。但是茅臺真的貴嗎？
2012年時茅臺的出廠價是819元，市場價是2000，2019年出廠價是969元，市場價約2500元。如果看出廠價，7年時間，茅臺提價18%。
▲2006-2013年茅臺價格走勢
過去7年，人均收入的增長幅度超過了茅臺酒的漲價幅度。從這個角度來看，茅臺酒是降價了。這就是為什麼越來越多的人可以消費的起茅臺的原因。也是茅臺供不應求的一個核心原因。
03
行業天花板和市場佔有率
高端白酒的天花板非常高，中國每年白酒的產量約800萬噸，但是高端白酒不足10萬噸。也就是說高端白酒產量佔白酒產量約1%，增長空間巨大。我們不指望茅臺的市場佔有率達到10%，如果茅臺在白酒中市場佔有率在未來10年達到3-5%，這已經是一個非常好的增幅了。
▲2016-2018年名酒漲價一覽表（來源見水印）
有些行業的裡面的龍頭企業，市場佔有率已經超過了50%，這種情況下，再提升佔有率是很難的。我們最喜歡的行業就是龍頭企業競爭力強，但是市場佔有率低。恰好的白酒行業讓我們遇到了茅臺，這應該說是中國投資者的一種幸運。
茅臺具備巨大的護城；對比可比國民收入其價格是下降的；其產量佔比又非常小。以上三點是導致茅臺供不應求的核心原因。
04
茅臺股東的幸福
因為茅臺便宜，所有茅臺有很大的提價空間，又因為茅臺產量小，茅臺也存在巨大的產能提升空間。所以茅臺的股東很簡單，只需要喝著茅臺，等茅臺提價及擴產即可。這屬於典型的躺賺。前提是茅臺股價漲的時候，你拿的住。
茅臺還有一個優點：別的公司有些存貨就擔心的不行，存貨的價值每個月都在貶值。而茅臺的存貨越放越值錢。當這種公司的股東不幸福嗎？
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