鐵礦石期貨早評：期價跌破600關口，建議偏空操作

鐵礦石

1、現貨：外礦下跌。唐山66%幹基含稅現金出廠845（0），日照金布巴582（-5），日照PB粉638（-5），62%普氏79.9(-2.6)；張家港廢鋼2440（0）。

2、利潤：下降。PB粉20日進口利潤-31。

3、基差：擴大。PB粉01合約108，05合約151；金布巴粉01合約48，05合約91。

4、供給：10.31澳巴發貨量2476（207），北方六港到貨量833（-130）。

5、需求：11.8，45港日均疏港量295（-17），64家鋼廠日耗48.4（-4.5）。

6、庫存：11.8，45港12586（-63），64家鋼廠進口礦1512（2），可用天數29（1），61家鋼廠廢鋼庫存256（-10）。

7、總結：上週受應急限產影響，鋼廠產能利用率、日耗和疏港再次回落，港庫小幅去化，廠庫維持，可用天數回升。短期看，基差隨著現貨下跌快速修復，鐵礦盤面估值相對中性，鋼廠在利潤回升情況下，補庫行為仍是短期關注重點。中長期看，鐵礦石供需兩端均將面臨季節性下滑，港口庫存恐維持平衡和季節性積累，自身驅動依然較弱，整體行情恐跟隨鋼材。

鐵礦I2001合約減倉27724手收於594.5，I2005合約增倉2762手收於552。

行業方面，海關總署數據顯示，2019年10月份，中國進口鐵礦砂及其精礦9286.4萬噸，環比減少649.1萬噸，降幅6.5%；同比增加446.5萬噸，增幅5.1%。1-10月累計，中國共進口鐵礦砂及其精礦87718.3萬噸，同比下降1.6%；累計進口額為842.57億美元，同比增長34.1%。據此測算，2019年前10月中國鐵礦砂及其精礦進口均價為96.1美元/噸。

現貨方面，青島港 PB粉638/噸成交，金布巴折算盤面681元/噸。上週全國45個港口鐵礦石庫存降62.81，在港船舶數量82降2，日均疏港量295.24降16.95， 11月中下旬到港壓力預計增加，鋼廠對原料採購積極性較差，現貨價格預計難以好轉。(僅供參考)

週五夜盤，鐵礦2001合約震盪下挫，報594.5元/噸，跌11.5元/噸，跌幅1.9%。上週五全國45個港口鐵礦石庫存為12585.69較上週降62.81；日均疏港量295.24降16。爐料領跌黑色系，技術面上，期價跌破600關口，建議偏空操作。