醫藥結構性行情或啟動,五大醫藥指數誰是NO.1

醫藥結構性行情或啟動,五大醫藥指數誰是NO.1

A股市場上的醫藥板塊在經歷“2019新版醫保目錄發佈、4+7帶量採購擴圍”等多個事件帶來的陣痛後,逐漸展現出了凌厲的上漲攻勢。

此時,正值消費牛、科技牛行情停歇。換句話說,這個空檔期,醫藥股填上了空白。

醫藥板塊是傳統的防禦性板塊。由於長期業績穩定、抗壓能力強,時常在財報季的時候或者弱市行情中,它又顯現出了進攻性,深受不少投資者喜愛。

今天就給大家梳理和比較一下五隻主流的寬基醫藥指數(子行業暫不分析),幫助大家做出更加適合自己的選擇。

表:5只寬基醫藥指數的基本情況

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從選股範圍上來講,全指醫藥和醫藥100指數並沒有受到特定樣本數量的限制,因此成分股個數較多,分別為244和100只。而中證醫藥、300醫藥、500醫藥則受限於整體樣本的規模限制,成分股數量少。因此喜歡集中度高的投資者可以選擇300醫藥或500醫藥,喜歡分散度高的可以考慮全指醫藥、醫藥100,其中由於醫藥100採用等權重,因此分散度是最高的。

從平均市值情況來看,300醫藥的成分股由於是從代表大盤藍籌的滬深300樣本股中選出,因此平均市值最大。醫藥100和中證醫藥的成分股平均市值相當,500醫藥和全指醫藥相當。由此可以看出青睞於大公司的投資者首選300醫藥指數,青睞於小公司的投資者可以考慮500醫藥。全指醫藥雖然成分股市值和500醫藥相當,但是平均值是由於同時存在大公司和小公司造成的,本身並沒有明顯的大盤或中小盤特徵。

醫藥100是這5只指數中最特別的一個,首先由於採取等權重,因此成分股權重最分散,相對來說能更有效的預防單一成分股大幅“殺跌”現象。其次醫藥100不是從中證100指數里挑選,而是從整個醫藥衛生行業裡挑選出市值較大的100只股票,和全指醫藥一樣反映的是醫藥行業整體走勢。

從實際業績來講,300醫藥最為突出。近5年,300醫藥收益率為89.8%,遠超其他四隻醫藥指數;近5年平均收益率(年化)達到14%,遠高於中證全指醫藥、中證醫藥100、中證醫藥衛生、滬深500醫藥的5.0% 、3.4%、6.5% 、-7.3%。

其次表現比較好的是中證醫藥衛生指數,近3年和近5年的漲幅排名第二。中證全指醫藥近1年業績排名第一,年初至今的業績排名第二。

中證500指數的業績欠佳,主要原因是最近幾年的市場風格都是藍籌價值風格,而中證500指數中選出的成分股都是中小盤股,因此受到了拖累。

圖:5只寬基醫藥指數的日K線走勢(百分比座標)

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注:綠色為300醫藥

表:5只寬基醫藥指數的階段收益情況

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來源:Choice,截至2019年10月31日

​從上述分析來看,這5只主流的醫藥寬基指數各有特色,在樣本股範圍、成分股數量、權重設置方面都有不同,可以滿足不同投資者的配置需求。

單純從近5年的業績來看,滬深300醫藥指數收益好、波動性也不錯,投資者可以重點考慮,跟蹤該指數的基金有易方達滬深300醫藥ETF及聯接基金;全指醫藥也不錯,跟蹤該指數的主要有銀華中證全指醫藥衛生、廣發醫藥衛生ETF及聯接基金。


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