一、回顧與前瞻
週四，美聯儲如市場預期一樣降息25bp，為年內第三次降息。並且，在政策聲明中刪除了“採取適當行動”的承諾，這也符合我們前期預測的保險式降息。總體來看，我們認為年內再次降息已經不太可能。
不過今夜也尤為重要，因為，美國將公佈10月季調後非農就業人數。目前市場預計此數據仍處於萎縮狀態大概只有8.5萬人，低於前值的13.6萬人。另外，市場預計失業率為3.6%，平均時薪年率增幅為3%。
二、為何市場給出的非農就業數據比前值差如此之多？
市場認為，主要還是受通用汽車罷工事件的影響。因為，通用汽車罷工持續時間長達40余天，參與人數更多達 4.7 萬人，是美國近 16 年來最大規模罷工。
數據方面呢，是否也能證明今晚的非農數據就會如此之差？
我們從本週三美國公佈的10月ADP就業數據來看增12.5萬人，高於預期的12萬人。不過以外的是，前值從13.5萬人下修至9.3萬人。當然，如果單從小非農表現來看是超出了預期，對於週五的非農數據來說是一個好徵兆。但前值遭大幅下修也傳遞出一些不利信號。
除了ADP就業數據以外，還有那些數據可以作為今晚非農就業數據的前瞻？
當然我們可以從一些側面來觀察就業數據，比如：初請失業金人數、製造業和服務業PMI等。從過去一個月的初請失業金人數來看仍處於低位，是為數不多的好消息了。但製造業和服務業的疲軟這也給今晚的非農就業數據蒙上一層陰影。
其中，9月ISM非製造業PMI為52.6，創2016年8月以來最低，且遠低於預期；製造業指數跌至47.8，為2009年6月以來新低，已經是連續兩個月低於榮枯線50。這意味著經濟處於收縮狀態，訂單增速放緩，美國企業信心持續下降。而最新的10月份ISM製造業和非製造業PMI也將在本週五和下週二公佈，從預測值來看雖然好於預期，但基本也沒有太大改觀，而大家需要重點關注的是製造業的疲弱是否會波及到了服務業。
所以，總體來看，隨著美國經濟增速的回落，以及通用罷工的影響肯定會使得情況更糟，就業數據呈現下滑的趨勢已經是一個不爭的事實。
三、匯率方面，美元接下來會怎麼走？
從目前來看， 10月保險式降息已經達成，非農數據走弱也是在市場預期之內。但大家今晚要注意是公佈值和預測值的接近程度，一般匯率市場都會提前反應預期，如果數據公佈以後和預測值接近或者略微高於預期，這將會給予美元一定支撐。
短期來看，美元在年線附近依然還有一定支撐。然而如果是中長線，如果美國經濟未能出現較為明顯的復甦，美元恐怕將會遭遇賣壓。
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