一、公司主營業務
北京寶蘭德軟件股份有限公司成立於2008年，是一家專注於基礎軟件研發及推廣的北京市高新技術軟件企業。
公司是一家專注於企業級基礎軟件及智能運維產品研發、推廣並提供專業化運維技術服務的高新技術企業。公司為客戶核心信息系統提供包括應用運行支持、分佈式計算、網絡通信、數據傳輸及交換、應用調度、監控和運維管理等一系列基礎軟件平臺及技術解決方案。推出了包括應用服務器BES Application Server、消息中間件BESMQ、交易中間件BES VBroker、雲管理平臺BES CloudLink Ops、容器管理平臺BES CloudLink CMP、應用性能管理軟件BES WebGate等多款產品。公司產品對於客戶核心系統起著關鍵性作用，在電信、銀行等對IT系統穩定性要求較高的行業，客戶在採購發行人產品的同時一般均需要發行人提供配套的專業技術服務支持。發行人技術服務主要包括產品保障服務、升級服務、系統維護服務和開發服務等四種類型。以高技術門檻的電信系統為起步，公司長期深耕電信核心客戶，不斷提升自身研發技術水平和市場服務能力，並將業務逐步拓展到地方政府、金融、集團企業等行業客戶領域。
二、行業基本情況
（一）公司所處行業
公司主營業務為基礎軟件中的中間件軟件產品以及雲管理平臺軟件、應用性能管理軟件等智能運維產品的研發和銷售，並提供配套專業技術服務。根據中國證監會發布的《上市公司行業分類指引》（2012年修訂），公司所處行業歸屬於“信息傳輸、軟件和信息技術服務業（I）”中的“軟件和信息技術服務業（I65）”。根據《國民經濟行業分類與代碼》（GB/T4754―2017），公司所處行業歸屬於軟件開發業（I6510）。
根據《產業結構調整指導目錄（2011年本）》（2013年修正），“軟件開發生產（含民族語言信息化標準研究與推廣應用）”屬於“鼓勵類”產業。
（二）行業發展現狀
1、中間件行業發展情況
（1）全球中間件行業發展現狀
國際中間件市場經歷了長期的市場化競爭和發展，以IBM和Oracle為代表的軟件行業巨頭企業通過自身在軟件行業的技術優勢，並通過收購兼併進行產業佈局，逐漸佔據了國際中間件市場份額的前兩位：其中IBM利用數據、信息技術、行業和業務流程的深厚專業知識，為客戶提供集成解決方案和產品，在此過程中完成了對其中間件產品的銷售；Oracle以其功能強大的關係型數據庫管理軟件（Oracle RDBMS）為基礎，銷售連接該數據庫的中間件產品。
近年來，隨著中間件新技術新規範的引入，例如JavaEE 8規範的引入以及底層雲結構下輕量級容器的應用，全球範圍內中間件行業正迎來新一輪的佈局和洗牌，其他中間件廠商通過產品升級和開拓客戶正逐年擴大中間件市場份額的佔比，對中間件市場傳統霸主IBM、Oracle形成有力的挑戰和競爭。
國際市場上的主要中間件廠商包括 IBM，Oracle，Salesforce，Microsoft和Amazon。2017年全球中間件廠商市場份額排名如下圖所示：
（2）我國中間件行業發展現狀
根據計世資訊的統計，2018年中國中間件市場總體規模達到65.0億元，同比增長9.6%。隨著雲計算、大數據、物聯網等數字化技術普及以及政務大數據、智慧城市、企業上雲等行業數字化熱點項目的推進，催生出大量新的市場需求，促進了市場規模持續增長。預計隨著新一代信息技術的進一步發展以及傳統行業在數字經濟的催生下的升級轉型，中間件市場規模將保持穩定增長，增速保持穩定。預計2019年中間件市場規模將達到72.4億元，同比增長為11.4%。2015-2019中間件市場規模如下所示：
2、智能運維軟件行業發展情況
全球IT運維行業已從被動式監控和管理演進到通過對監控和運營數據和經驗的積累主動監控管理業務系統，即所謂的IT運營分析（IT Operations Analytics，或稱ITOA），隨著人工智能（Artificial Intelligent，或稱AI）技術和機器學習算法的發展，全球主要IT運維廠商將 AI 算法與ITOA技術相結合，IT運維行業正在向智能運維（Artificial Intelligent Operations，或稱 AIOps）的方向演進。
我國智能運維行業起步較晚，主要國產廠商目前產品主要為傳統的被動式監控和運營。我國智能運維廠商在借鑑國際先進智能運維技術的基礎上，正在從傳統的被動式監控和運營向智能運維進行跨越式發展。
（三）行業競爭格局
1、公司在行業中的競爭地位
（1）公司產品性能優越，是行業內實現自主可控的領軍企業
電信、金融等行業是中間件使用最廣泛的行業，同時，因其系統複雜、技術難度大、對產品穩定性和運行性能要求高等特點，它們也是對中間件技術要求門檻最高的行業，能否打入電信行業、金融行業是中間件廠商綜合實力的體現。
由於國外的公司品牌知名度高，影響力大，有完善的IT以及行業業務解決方案，且很早進入這個市場，培養了很多行業渠道，基本上國內金融行業等具有一定規模的市場都是由 IBM、Oracle兩家國外公司壟斷。
但是在電信行業，特別是中國移動，寶蘭德的產品經過多年的潛心發展，已在多地實現了對IBM、Oracle產品的替代。目前公司已在中國移動北京、上海、廣東、湖南等11個省的核心業務系統以及中國移動集團總部的集中大數據平臺、集中ERP項目和WLAN認證計費平臺項目等核心業務系統中，替代國外主流產品，實現產品的大規模運用。此外，在保持電信行業中間件產品市場份額穩步擴大的基礎上，公司開始向金融和政府行業拓展。
（2）公司中間件和智能運維行業的產品線完整，是中間件領域的知名品牌
目前寶蘭德推出了應用服務器BES Application Server、交易中間件BES VBroker、消息中間件BES MQ、雲管理平臺BES CloudLink、應用性能管理軟件BES WebGate、容器管理平臺BES CloudLink CMP 在內的多款軟件產品，具有較高的市場知名度。
自成立以來，寶蘭德對中間件軟件及其延伸領域核心技術的發展持續跟蹤並進行深入研究開發，通過不斷加大技術研究、產品開發投入力度，對產品技術不斷進行改進和創新，公司產品功能、技術水平得到了提高和完善。公司產品先後取得相關軟件著作權 64 項。
2、公司的競爭優勢
（1）技術優勢
寶蘭德自主掌握中間件相關的核心技術。公司自創立以來，在核心技術人員的帶領下，長年紮根於中間件及相關底層架構演進和傳輸技術的研究中，完全自主掌握了一整套中間件相關的核心技術，並研發出了以應用服務器為核心的中間件系列產品。通過持續的研究人員和資金的投入和對產品技術的不斷改進和創新，公司產品功能和技術水平得到提高和完善，公司在中間件領域和智能運維領域擁有18項核心技術，同時還有26項技術儲備，技術覆蓋雲計算、大數據、人工智能、分佈式數據庫等技術前沿。
（2）產品線優勢
寶蘭德以中間件軟件為拳頭產品，主要中間件軟件產品包括中間件領域的消息中間件BES MQ，交易中間件BES VBroker 和應用服務器BES Application Server，覆蓋了市場上主流的中間件軟件產品。同時，公司積極拓展出智能運維領域的雲管理平臺 BES CloudLink 產品和應用性能管理軟件BES WebGate 產品，上述兩類軟件產品成為公司在中間件軟件產品之外的有力補充。
（3）客戶優勢
寶蘭德銷售的軟件產品和技術服務的主要最終客戶為電信、金融、政府行業的主要大型企業或組織，面向經濟主戰場。其中公司的第一大客戶中國移動及其各子公司的IT系統技術先進且系統繁多，在IT業務系統的預算和實際投入均較高。客戶對其IT業務系統的持續投入和支持為公司穩定獲取客戶訂單，並持續發展提供了保證。
3、公司的競爭劣勢
寶蘭德主要競爭劣勢系自有資金無法滿足大型研發項目需求。公司現有的自有資金僅能滿足自身日常生產經營需要，依賴公司的自身積累無法支持未來大型研發項目建設需求。
三、公司財務狀況
主營業務收入增長率代表公司主營業務的發展速度。報告期內，寶蘭德營業收入全部來源於主營業務，主營業務突出。2016年度、2017年度和2018年度，公司分別實現主營業務收入 8,011.40萬元、8,666.82萬元和12,237.00萬元，2017年度和2018年度，公司營業收入分別較上年增長8.18%和41.19%，增速不斷提高，表明公司銷售規模逐年增長，業務發展情況良好。
在主營業務收入不斷增長的同時，寶蘭德保持了較高的利潤水平。2016年度、2017年度和2018年度淨利潤分別為3,659.34萬元、3,449.85萬元和5,095.30萬元，報告期各期銷售淨利率分別為45.68%、39.81%和41.64%，處於相對較高水平，表明公司對於成本及費用管控具有較高水平，盈利能力良好。
與此同時，報告期各期，公司綜合毛利率分別為98.70%、94.66%和94.98%，保持較高水平。
四、公司股權結構和募投項目
（一）公司股權結構
截至今日，易存道先生直接持有寶蘭德47.96%的股份，為公司的控股股東。同時，易存道先生系公司主要創始人，報告期內長期擔任公司董事長，其所持有公司的股份所享有的表決權足以對股東大會的決議產生重大影響，可以對公司董事、總經理的提名、任免以及公司的重大決策發揮決定作用。據此，易存道先生為公司的實際控制人。
（二）募投項目分析
本次募集資金主要用於以下項目：（1）軟件開發項目；（2）技術研究中心項目；（3）營銷服務平臺建設項目；（4）補充流動資金。
五、重點風險提示
（一）應收賬款較大及發生壞賬的風險
報告期各期末，公司的應收賬款分別為5,486.50萬元、5,763.59萬元和9,922.71萬元，佔當期總資產的比例分別為50.38%、46.85%和 56.89%%；其中，賬齡在1年以內的應收賬款餘額分別為5,047.70萬元、4,544.45萬元和8,424.34萬元，佔各期應收賬款餘額的比例分別為86.18%、73.67%和79.04%。
隨著公司經營規模的擴大，應收賬款絕對金額可能逐步增加，應收賬款的大幅增加可能會造成公司的經營性現金流減少，增加公司的經營風險。如公司採取的收款措施不力或客戶信用發生變化，公司應收賬款發生壞賬的風險將加大。
（二）稅收優惠政策變化的風險
報告期內，公司享受高新技術企業稅收優惠，適用企業所得稅稅率為15%；公司及蘇州子公司軟件產品享有增值稅實際稅負超過3%部分即徵即退的稅收優惠。蘇州子公司2016年1月1日至2018年12月31日享有軟件企業所得稅兩免三減半優惠，2016年、2017年免稅，2018年度減半徵收。若國家未來相關稅收政策發生變化或公司及其子公司自身條件變化，導致公司無法享受上述稅收優惠政策，將會對公司未來經營業績帶來不利影響。
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