受到外部不確定因素的影響，滬深兩市週一（5月6日）低開低走，上證指數跌幅一度逾兩百點，最終勉強收於2900點上方。個股方面一片慘綠，逾千股跌停，下跌個股3466只，上漲個股僅109只。
A股今天的反應似乎有點過度，出現這種情況的原因有二：
其一，市場估值修復基本完成，利好預期被市場消化。外部環境平穩緩和是本輪A股反彈的一大推動因素，突然的意外信息引發市場的恐懼，但談話仍在繼續，仍然有可能達成最終的協議。嚷嚷談價格的人才是最終可能成交的人，如果反應冷淡，反而可能沒興趣的信號。
其二，指數大漲之後形態處於劣勢，技術背離需要修復。
調整是有的，但是，市場本輪上漲的根基仍然沒有破壞，流動性雖然沒有市場所希望的寬鬆，但也沒有明顯收緊，而且今日央行盤前定向降準，釋放2800億資金；A股的整體估值依然不高，上證指數的平均市盈率經過調整再度有吸引力；經濟改善的信號仍然顯現，如3月規模以上工業企業利潤同步增長13.9%。
筆者認為，在短期恐慌情緒釋放後，市場明日將超跌反彈，隨後震盪築底，開啟新一輪上漲。不同的地方在於，前一輪2440以來的上漲主要是流動性和風險偏好驅動的估值修復，估值修復基本完成，推動估值進一步攀升的，更高的流動性和更高的風險偏好因素都難以出現，市場的驅動轉而依賴業績。
因此，基本面良好、業績穩定增長，估值合理的價值藍籌和成長股（有業績）是下一個階段的方向。
筆者自上週以來以此思路，優選的標的在本輪調整中表現突出，其中一個食品板塊的股票自上證指數3288調整以來逆市上漲，今天在一片慘淡之中漲幅逾5%，這僅是開始；另外一隻同樣自3288以來逆市上漲，今天一度上漲近4.0%，受大盤拖累，收盤也僅小跌約1.2%。
第二階段，業績為王！繼續關注基本面良好，業績增長，具有估值優勢的個股。
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