01·入選理由：智能終端大時代領跑者
新北洋成立於2002年，並於2010年在深交所掛牌上市，前期主要從事掃描打印設備的研發銷售生產服務，產品涵蓋了：核心零部件生產、打印模塊生產、整機產品生產和打印系統的集成四個層面，主要應用於金融、物流、零售、醫療等行業。
2015年開始，公司通過新設和外延併購雙管齊下，不斷形成專用打印機+智能化解決方案（金融、物流、新零售）1+3的業務格局。作為智能終端大時代領跑者，公司的願景是致力於成為世界先進的智能設備解決方案提供商。
02·業績突破瓶頸：新興業務助推盈利能力大幅回升
2015年，新北洋開始“二次創業”，將戰略聚焦金融行業、物流行業，提供智能化的產品與解決方案。
公司戰略新業務的發展目標是加快業務的培育和產業佈局，迅速確立領先的市場地位，成長為公司的核心業務和新增長點。
公司歷年營業收入規模穩步增長，尤其是“二次創業”戰略實施後，收入加速增長，如圖1所示；
盈利能力方面，隨著戰略新興領域佈局的不斷落地，金融、物流和新零售業務開始變現，近兩年歸母淨利潤大幅回升，如圖2所示。
目前新興業務作為新北洋公司發展的戰略重心，收入增速明顯快於傳統業務。
2017年新興業務增速為17%，而傳統業務增速僅為7%。
新興業務佔營業收入的比重不斷提高，從2015年的46%上升到2017年的74%，已經成為收入的主要來源，如圖3所示。
03·成長可期：無人零售進入爆發期，公司迎來新機遇
2016年，馬雲在雲棲大會上首次提出新零售概念，未來的零售新模式就是對線上服務、線下體驗及現代物流進行深度融合。
2017年開始，零售無人化行業進入快速爆發期，預計近三年複合增長率約50%。
根據艾瑞諮詢統計，2017年我國無人零售交易規模已經達389.4億元，到2022年有望突破1.8萬億元，如圖4所示。未來幾年以無人便利架、無人零售店為代表的新零售模式有望爆發。
近年來，新北洋聚焦行業出現各類有利變化，圍繞重點的金融、物流、新零售等行業，積極向智能設備、裝備產品領域拓展延伸 ，逐步在重點行業推出物流櫃、STM核心模塊、分揀系統等爆款產品，迅速創新形成了具有較強競爭力的產品及解決方案，能快速滿足客戶完整的一站式應用需求。
公司多項產品技術達到國內領先水平，已成為國內金融、物流、新零售領域中具有顯著影響力的產品解決方案提供商，在智能終端大時代將迎來新的發展機遇。
04·同行對比：“技術+製造+服務”三大核心競爭力
新北洋的核心競爭力是能為客戶提供先進的智能終端設備和一體化綜合解決方案，同時具備向多個下游行業橫向延伸和複製的能力。
技術創新能力、規模化製造能力、客戶服務體系是公司的三大核心能力，如圖5所示。
在技術創新能力方面，公司始終高度重視科技創新，年研發投入佔營業收入比重平均達到10%以上，在光、機、電、軟等領域技術和經驗的積累非常豐富。
在規模化製造能力方面，公司已建成中國最大的專用打印掃描產品生產基地，接觸式圖像傳感器年產能超過500萬支，專用打印掃描整機產品年產能超過120萬臺。
同時，公司高標準投資建設了國際先進的從鈑金加工到設備組裝的自助終端集成產品智能化生產工廠，到2018年底，公司智能設備的年生產能力將超過20萬臺，成為國內領先的智能設備生產基地。
在客戶服務體系方面，在國內，公司與國內各主要銀行、金融系統集成商、知名快遞物流企業、電商企業、行業運營商等均直接建立了業務合作伙伴關係，建立了30餘家核心經銷商/300餘家二級分銷商的全國營銷渠道網絡 。
在智能終端領域內，競爭對手與新北洋存在研發、產能與渠道能力等方面的差距，如圖6、圖7所示。
【敦智觀點】
①開拓三大戰略新興業務，助推業績增長
金融業務方面，新北洋圍繞銀行網點轉型系列產品及關鍵模塊開展研發工作，主要進行了多功能存取款一體機、現金櫃員機及智慧櫃員機標準品的產品開發及驗證工作，同時加快銀行軟件平臺、核心算法等關鍵技術的研發；
物流業務方面，公司穩步提升末端配送環節的市場份額，加大物流信息化和自動化產品及解決方案的市場開拓，完成了環型交叉帶分揀產品的開發工作；
新零售方面，公司加大了系列產品的研製開發，初步構建形成智能微超、零售自提櫃、智能貨櫃等產品線。
在三大新興業務助推下，公司業績實現突破，2018年前三季度公司實現營業收入17.96億元，同比增長41.60%；實現歸母淨利潤2.61億元，較上年同期增長36.14%。
②戰略佈局精準，把握行業機遇
首先，新北洋積極把握國內銀行網點智能化轉型的趨勢，加快完善金融業務佈局，目前公司智慧櫃員機相關核心模塊已形成了規模化的銷售，是公司未來新的增長點。
其次，公司快速響應物流行業客戶需求和痛點，把握物流行業發展機遇，圍繞物流信息化、自動化、末端配送進行全產業鏈佈局，為今後物流業務的市場開拓奠定了基礎。
最後，新北洋新零售戰略佈局清晰精準，新零售作為公司新聚焦的行業，在前三季度已經實現了上億的銷售收入，隨著智能微超等新零售產品的進一步放量，公司業績將實現進一步提升。
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