順豐控股作為快遞行業的領頭羊，已經由原來的快速增長轉為智慧物流上下功夫，去年科技投入重金達27億元。4月24日，公司發佈一季報並披露公開發行65億元可轉換債預案。不過，順豐控股的業績增長已經出現乏力，是遇上了行業或企業發展的週期瓶頸，還是受重資產拖累？
4月24日，順豐控股發佈2019年第一季報財務報告。報告顯示，公司在2019年第一季度實現營收240.28億元，同比增長16.68%；歸屬於上市公司股東淨利潤12.63億元，同比增加27.94%，基本每股收益0.29元，同比增長31.82%。但扣非淨利潤出現負增長，同比下降6.78%。經營現金流比較好，同比增長301.97%。資產規模可以用巨大形容，順豐控股一季度末總資產高達780.95億元，淨資產374.91億元。
也許市場對快遞行業發展的期許過高，順豐控股的扣非淨利潤負增長顯得那麼扎眼。同行來對照，相比同行業公司的增長勢頭，順豐控股則稍顯一些疲態。
據2018年年報，順豐控股報告期內共實現營收909.42億元，同比增長27.60%；實現淨利45.56億元，同比下降4.57%；業務量38.69億票，全國快遞業務票單佔比為7.63%。相比之下，除營業收入仍處於行業領先地位外，順豐控股在淨利潤增速、市場佔有率方面已無優勢可言。
針對淨利下降，順豐控股在年報中表示，這主要歸因於運輸成本的增加、人工成本上升和場地投入加大三大因素。實際上，在順豐控股下滑的背後，或與低端快遞市場被"三通一達"牢牢把守，而順豐控股主營的高端快遞市場又遭受阿里巴巴和京東的雙面夾擊有關。
申通快遞仍以告訴增長，根據年報，該公司營收、淨利潤和扣非淨利潤分別實現增長34.41%、37.73%和24.12%。
圓通速遞也同樣增長強勁。該公司2018年營業收入、淨利潤和扣非淨利潤增速均超過30%，分別實現同比增長37.45%、31.97%和34.11%。
韻達快遞增速更為突出。根據該公司2018年業績快報，預計營業總收入、淨利潤分別實現同比增長38.48%和67.34%。
近兩年，國內電商呈現快速增長，帶動快遞包裹數量走高。然而，這對於物流行業國內唯一直營快遞來說，順豐控股收益卻不明顯。究其原因，主要因為"三通一達"佔據了80%的低端市場份額。作為沒有電商基因的快遞公司，事實上，早在數年之前，順豐控股即已意識到自己短板所在，但無奈數次試水電商，卻一直未見起色。
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