3月29日，國美零售控股有限公司（以下簡稱國美，股票代碼：00493.HK）發佈截止至2018年12月31日的全年業績報。財報數據顯示，國美歸屬母公司擁有者應占虧損約為
48.87億元人民幣，去年同期虧損為4.50億元人民幣，同時，在愚人節被爆出黃光裕明年出獄即將回歸？導 讀
報告顯示，國美線上線下整體GMV為1326億元，綜合毛利率16.8%，國美稱：“繼續維持在行業高位”。自2016年起，國美開始了艱難的戰略轉型，主要大力拓展家。生活的家庭整體解決方案、智慧家庭解決方案等新業務模式，打通國美App、美店、線下門店“三端合一”。
01
2018年淨虧近49億 虧損幅度大增
財報數據顯示，國美歸屬母公司擁有者應占虧損約為48.87億元人民幣，去年同期虧損為4.50億元人民幣。2018年國美錄得銷售收入約643.56億元人民幣，同比下降
10.09%。報告期內，國美的銷售成本約為人民幣546.17億元，佔銷售收入的84.87%，與2017年同期的銷售成本率84.55%相差無幾。
圖表來源：網經社電子商務上市公司財報數據庫
隨著收入的下滑，毛利約為人民幣97.39億元，比去年同期的人民幣110.55億元下降11.90%。毛利率約為15.13%，與去年同期的15.45% 相比減少0.32個百分點。各品類毛利率與去年同期相比基本保持穩定。另外，國美錄得其他收入及利得約人民幣10.70億元，較2017年的人民幣 20.12億元減少46.82%。
圖表來源：網經社電子商務上市公司財報數據庫
據網經社-電子商務研究中心發佈的《2018年（上）中國網絡零售市場數據監測報告》中顯示，2018年上半年我國B2C網絡零售市場(包括開放平臺式與自營銷售式)，京東、拼多多分別以25.2%、5.7%的市場份額位居前三，國美的市場份額則下滑至1.2%退居第六位，遠遠落後於蘇寧易購4.5%和唯品會4.3%。而同樣的維度數據，2017年京東為32.5%，蘇寧為3.17%，國美在線的市場份額為1.65%。2016年國美市場佔比還有1.8%。
對此，網經經社-電子商務研究中心主任曹磊認為，隨著線下實體店零售全線下滑，受到線上零售發展的衝擊，不僅店面運營成本在增加，盈利情況也有所下降。同時，針對線下電商平臺增長乏力，仍然以線下家電零售為主體的國美零售，還在持續燒錢尋找新出路，目前，將如何解破來自京東、阿里，以及蘇寧易購的強勢擠壓，如何能在整個線下實體門店的一路下跌中扭虧，如何開拓新零售門店和低成本運營是國美如今急需面對的問題。
圖表來源：網經社電子商務上市公司財報數據庫
02
社交電商屢敗屢戰 “美店+新店”前景如何？
2018年7月，國美美店正式上線，國美零售副總裁、國美美店總經理汪峰表示，美店主要通過以下三種營銷方式面向廣大消費者提供低價高質、物廉價美的商品：“團購”、“立減”、“超級返”，尤其是萬人團購活動，為國美美店帶來了集中化流量，每期的UV超過了200萬。除此之外，消費者也能夠成為美店平臺賣家，通過分享商品獲得佣金。
美店的返利模式是：只要商品有返利標示，無論用戶是直接開團還是間接售賣都能獲得返利，這一用戶之間推廣的返利模式，增強用戶之間的黏性，從而促成效益。
報告期內，國美美店GMV同比增長
368%，美店店主42萬，共計為350萬用戶提供服務。在運行不到1年時間的裡，美店多次創造單品10天銷售1萬臺的出 色業績，不僅推動了銷售的增長，還實現了每期UV超過200萬的流量轉化。預計到2019年，國美美店店主人數將超過80萬，創造超過120億的GMV。 詳見（【電商快評】國美確實該拼了 旗下美店能否挽救頹勢？）一文。對此，曹磊指出以下幾點：
第一，國美早已不是第一次“官宣”正式進軍社交電商，可謂多年“屢敗屢戰”。過去幾年國美有過多次探索社交電商，還上升到“戰略層面”。
第二，做社交電商，國美確實要“拼”。電商的增速放緩，絕不意味著傳統零售商的機會，而是新的零售模型線上線下融合的機會。
第三， 處理好與拼多多的“競合關係”，將是其做好社交電商一大難點。國美若能把過去花錢買的失敗教訓，和去年與拼多多合作獲得的寶貴經驗融匯貫通，則也許還有可 能在社交電商板塊有立足之地。但如何處理好與拼多多這一重要戰略合作伙伴之間的“競合關係”，將是其能否做好社交電商一大難點。
03
愚人節被爆 黃光裕明年出獄即將回歸？
國美投資關係總監李虹4月1日在香港向媒體透露，國美創始人黃光裕將於明年出獄迴歸，“我們一直向他彙報戰略轉型的進展，他迴歸後可能會進度更快。”她透露，國美的轉型方向是黃光裕親自確定的，“他會定期以書信的方式和我們溝通。”
消息一出，國美系上市公司股價集體異動，國美通訊、中關村、山東金泰陸續漲停；港股方面，國美金融科技漲幅擴大至10.77%，國美漲超10%。同時，國美投資關係總監李虹表示，“媒體聽錯了，現在正在溝通，黃光裕正常刑期到2021年2月16日，沒有變化。”
今年2月14日，國美開盤後持續走高，市場傳言黃光裕提前出獄，最高峰時股價一度上漲11.59%。截至當天下午4點收盤，國美股價最終報收0.77港元，較上一交易日上漲11.59%，全天成交量達4.7億港元。
2010年，國美創始人黃光裕因非法經營罪、內幕交易罪和單位行賄罪被判處有期徒刑14年入獄，經過幾次減刑，應執行刑期調整至2021年2月16日；但如果加上刑期過半可申請假釋，以及年滿50歲可申請保外就醫，黃光裕很有可能會提前出獄。
閱讀更多 澄澄愛偷懶 的文章
