本期導讀
★策略前瞻：
不破不立，滬指重返2500點，二次探底之後市場有望展開一波反彈。短線追漲應該以快進快出為主，不要過分戀戰。
★板塊掘金：
金融：不確定性中尋找確定性，金融板塊防禦配置價值凸顯，關注華泰證券、興業銀行、中國平安等。
基建：管理層強調逆週期調節，多方支持下基建加速明顯，關注蘇交科、中設集團、隧道股份等。
電力設備：國家電網混改提速，智能電網市場空間擴張，關注特變電工、九洲電氣、四方股份等。
★個股雷達：
華泰證券（601688）：均衡化多元化業務不斷髮力，業績表現穩健。
溫氏股份（300498）：受益南方豬價高位運行，養殖模式風險較小。
特變電工（600089）：輸變電設備龍頭，電網建設核心受益標的。
信維通信（300136）：主營手機射頻天線，將充分受益未來5G換機潮。
市場概覽
（資料整理：杲春生）
基本面速遞
1、李克強考察三大銀行普惠金融部並在銀保監會主持召開座談會：進一步採取減稅降費措施，運用好全面降準、定向降準工具。
2、美國副貿易代表格里什將於1月7日至8日率領美方工作組訪華，與中方工作組就落實兩國元首阿根廷會晤重要共識進行積極和建設性討論。
3、中國12月財新服務業PMI報53.9，創6個月新高，前值為53.8。
4、美國12月ISM製造業指數為54.1，大幅低於預期57.5和11月前值59.3，創2008年10月金融危機以來最大降幅。
（盧佳）
策略前瞻
不破不立，滬指重返2500點
今日看市：
昨晚蘋果公司股價大跌10%，道指也大跌2.8%，A股受此影響低開，滬指跌穿2449點。所謂不破不立，大盤在券商股帶動下強勢反彈，全天呈現單邊上揚走勢，各大指數均收報光頭光腳中陽線。兩市共成交3222億元，創1個月新高，其中滬市成交額1393億元。兩市無一板塊下跌，其中券商板塊漲幅7%、17只漲停，特高壓、軟件、醫藥等板塊漲幅居前，電力、旅遊、汽車等板塊漲幅較少。
滬指跌破前期低點2449點並稍微創下4年來的新低2441點後，以券商為首的權重股拉昇，全天漲停個股達到76只，預示著短期技術性反彈正式開啟。今日李總理考察三大國有行，罕見提出“全面降準”。可以預見，全面降準很快就會來到，為了扼制經濟增速進一步下滑，財政政策和貨幣政策加大逆週期調節力度將是今年宏觀政策的主旋律，有利提振A股人氣。
市場展望：
短線滬指創新低後，一方面使得市場做空情緒得到了部分宣洩，二次探底之後市場有望展開一波反彈，但另一方面由此帶來的市場博弈壓力可能會更大，因此最近消息面的變化將顯得尤為重要。下週重大的事情莫過於中美貿易磋商，以及國內部分1月宏觀數據發佈後對市場的影響。從技術層面看，滬指的中陽線突破了5日均線和10日均線的束縛。若下週指數繼續強勢表現，或將出現轉勢行情，1月份目標可望衝擊2650-2700點的半年線區域。下週則需重點需觀察量能表現，若量能有所跟進，則技術性反彈行情有望延續，但對高度保持謹慎，仍要做好指數反彈後再次回落的準備；若再度萎縮，則下週或有再度陷弱可能。
中線看，近期美股暴跌時，A股的抵抗能力在逐漸增強，這是因為A股去年下跌幅度已經夠大，下跌的壓力逐漸降低而已。如果美國經濟真的開始見頂回落，美股承壓，一定會影響其他國家和地區的股市表現。A股一旦出現並完成了次級波段的反彈之後，重新積聚了新的沽壓能量，仍會受到外圍股市的影響。預計A股一季度大概率會找到一個重要的低點並形成一個較為重要的波段反彈機會，但這個低點不一定就是全年的低點。目前最關鍵的是看能否儘快釋放深層次的改革紅利，從而化解經濟體系的風險、從根本上提市場振信心。
操作策略：
對於短線投資者來說，追漲應該以快進快出為主，不要過分戀戰。對於穩健投資者而言，密切觀察市場量能指標配合程度及近期多空因素變動情況，採取多看少動，謹慎操作為宜。
（盧佳）
板塊掘金
金融：不確定性中尋找確定性，金融板塊防禦配置價值凸顯。
證券方面，近期券商政策環境改善，滬倫通、科創板、股指期貨鬆綁等利好政策頻出。2019年證券行業將有較多的基本面預期改善的機會出現，包括股指期貨常態化交易恢復、CDR首單的落地、科創板與註冊制、滬倫通與海外市場、銀行理財子公司作為增量機構客戶等。銀行方面，今日青島銀行正式進行A股新股申購，首發價是4.52元/股，是又一家A+H銀行股。近期有媒體報道，銀監部門對部分銀行進行窗口指導，要求他們“適度控制”利潤增速，全年業績增速“不要放太高”。2019年銀行股仍是在不確定性中尋找確定性的首選板塊之一。保險方面，2018年上市保險公司通過保障型產品“以價補量”，新業務價值同比增長情況大幅好於保費。預計2019年開門紅遠超市場預期，保險公司銷售環境、增員環境改善，賬面淨值（NBV）改善趨勢有望延續。2019年保費端增長情況將好於2018年，當前估值處於歷史低位。個股關注華泰證券（601688）、興業銀行（601166）、中國平安（601318）等。
基建：管理層強調逆週期調節，多方支持下基建加速明顯。
2018年1-12月份，國內固定資產投資累計增速或達6.1%，增速有望連續4個月攀升，且時隔5個月後再度突破6%。近一個月來，國家發改委共批覆八個城市及地區的城市軌道與鐵路建設規劃，總投資約為8600億元。中鐵總提出2019年全國鐵路固定資產投資保持強度規模，確保投產新線6800公里，其中高鐵3200公里。全國人大授權國務院提前下達2019年地方政府新增限額，其中一般債務限額5800億元、新增專項債務限額8100億元，合計13900億元，在地方政府資金面緊張的情況下，有利於2019年基建工作的提前計劃與安排。當前經濟下行壓力巨大，基建投資作為逆週期調節的主要工具，預計2019年一季度仍會明顯回升。個股關注蘇交科(300284)、中設集團(603018)、隧道股份（600820）等。
電力設備：國家電網混改提速，智能電網市場空間擴張。
12月25日，國家電網公司召開新聞發佈會，宣佈繼續加大“混改”範圍和力度，推出向社會資本首次開放特高壓建設投資等一系列舉措。目前國家能源局正在制定風電、光伏發電補貼平價上網等政策，促進可再生能源有序有效發展。南方電網公司董事長孟振平表示，南方電網將在珠三角地區五年投資超過1700億元，到2022年基本建成智能電網。能源消耗需求的上升是推動智能電網市場發展的主要因素。隨著先進技術的持續革新，對電網數字化的不斷增加的投資可能會在未來幾年推動智能電網市場的增長。政府採取措施增加可再生能源的使用，現有的發電組合，以及不斷增加的創建綠色基礎設施的需求，預計將促進未來智能電網市場的擴張。個股關注特變電工(600089)、九洲電氣（300040）、四方股份(601126)等。
（杲春生）
個股雷達
華泰證券（601688）：均衡化多元化業務不斷髮力，業績表現穩健。
國內領先的綜合證券集團，規模和盈利能力穩居前列。公司混改走在行業前列，成功通過引進了阿里、蘇寧易購等戰略投資者。公司股基交易量和市場份額一直保持業內第一，金融零售行業龍頭地位穩固。充分挖掘高淨值客戶群財富管理需求，線上線下協同而提升財富管理規模。（杲春生）
溫氏股份（300498）：受益南方豬價高位運行，養殖模式風險較小。
公司產能佈局以南方消費區為主，兩廣地區產能佔比約為50%，受益當前南方豬價高位運行，並且2019年上半年南方豬價可能會淡季不淡。公司養殖模式決定了其育肥場的單場養殖規模都不大，以幾百頭至幾千頭為一個單位，即使部分養殖場感染非洲豬瘟，對其2000多萬頭的整體規模影響也微乎其微。（杲春生）
特變電工（600089）：輸變電設備龍頭，電網建設核心受益標的。
公司主營變壓器、電線電纜及輔助設備的製造和銷售，是國內輸變電設備龍頭企業。公司特高壓變壓器、電抗器、電線電纜等產品佔據較高份額，並實現關鍵核心技術突破。隨著新一輪“七交五直”12條特高壓工程項目核准落地，2019-2021年或將支撐公司特高壓輸變電設備訂單重回歷史高位，三年潛在特高壓訂單規模有望達150億元。（黃文勝）
信維通信（300136）：主營手機射頻天線，將充分受益未來5G換機潮。
公司以手機射頻天線為核心，積極研發LCP等天線新技術，將充分受益即將開始的手機換代至5G的換機潮。除手機天線外，公司天線產品切入平板以及筆記本等產品線，無線充電接收端模組已實現全球一流移動終端廠商覆蓋，並切入汽車車載無線充電等領域。公司股價自最高已回調了近七成，目前市盈率17倍，具有較高的安全邊際。（黃文勝）
股票池
本期股票池組合剔除中信證券（600030）、金風科技（002202）、光迅科技（002281），新增加華泰證券（601688）、信維通信（300136）、特變電工（600089）入池，其他標的維持不變。投資者對股票池內品種可根據操作偏好及大盤走勢進行動態把握，並適當進行波段操作。
（整理：賴勇全）
薦股跟蹤
注：以上個股屬中線標的，當前操作建議僅供參考，投資者可根據市場走勢、個人風格和持倉股票收益情況酌情波段操作。
（整理：賴勇全）
本文摘自：《中投證券金理財日刊》
主辦：中國中投證券財富研究部
主編：黃文勝
副主編：杲春生，賴勇全，盧佳
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風險提示：投資有風險，入市需謹慎。
免責聲明：本文僅供參考，並不構成投資的依據。投資者應根據個人投資目標、財務狀況和需求來獨立做出投資決策並自行承擔相應風險，我公司及其僱員不對據此而引致的任何直接或間接損失負任何責任。
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