文|紅鷹
剛剛過去的2018年，股債兩市趨勢各自逆轉， 經歷了兩年週期上漲的股票市場“暫別繁華”，債市則走出一輪牛市行情。
而2019年新年首秀，債市再度一鳴驚人。
在理財規模受限以及貨幣基金收益率下降的背景下，短債基金以良好的收益與較低的波動，成為居民理財配置新的選擇。
債券是什麼
從簡單意義上來講，債券就是一張借條，是一種債權方式，到期還本付息。債券就是政府、金融機構、企業等發行的借條，向購買債券的投資者承諾到期後還本付息。同時，債券也是一種有價證券，可以給投資者帶來穩定的收入，也可以在二級市場上轉入流通，通過低買高賣來賺取差價。
債券面值是指債券的票面價值。面值是計算利息的依據。
債券價格指的是債券發行時的價格，有的債券會折價發行，有的債券會溢價發行。我國的債券價格一般以面值發行，但有時也會溢價發行，也就是高於面值價格。
債券利率指的是利息率。
還本期限與方式是指債券在規定多少時間期限內投資者可以取回本金，以及取回本金的方式。
如果企業破產，而你購買了該企業的債券，你可以優先受償。總之，債券是一種收益相對穩定，風險較小的理財產品。
債券目前的情況分析
今年的債券 市場表現強勁，從一月份就開始了轟轟烈烈的上漲行情，雖然在4月和8月出現了回調，但總體依然保持了良好的向上趨勢。
債券收益率與債券價格之間的關係從圖中我們可以看到債券收益率呈現一個下跌趨勢，在這裡給大家舉個例子說明一下。假設現在一張面值為一百元的債券，票面利率為5%一年後到期還本付息為105元，你購買的這份債券半年之後價格上漲到了103元，那麼現在的債券收益率由原來的5%減少為2%了。
目前債券市場價格也已經上漲了很長一段時間，收益率也沒有之前那麼高了。那麼我們現在到底還能不能繼續投資債券呢？我們主要來關注一下下面幾個問題。
供給問題
供給問題一直都是大家比較關注的一個問題，那麼明年如果增加供給對債券市場又有什麼影響呢?其實在今年8月份的時候，財政部就出了一份文件，要求各地政府在10月份發行完專項債。
這就加大了債券的供給，債券價格也馬上給出了向下調整的反應。但隨著各地專項債發行完畢，市場則結束了調整走勢，繼續向上衝擊，創出了年內新高。
所以，增加供給從短期來看確實會使債券價格發生調整，但從長期來看，單憑增加供給一個因素不足以改變價格運行的趨勢，不可能將牛市轉變為熊市。
美國加息
美國大概率會繼續加息，但相關經濟學家也表示預計將原來的3次減少為2次，放緩了加息的進程，美國加息對債券市場的影響主要是在於資金面的影響。美聯儲加息會吸引一部分資金湧向國外。
2018年美國一共加了4次息，對國內債券市場的影響也不是特別大，全年來看，國內的債券市場依舊保持著良好的上升趨勢。
通貨膨脹
我們一般所說的通貨膨脹指的是居民消費價格指數，也就是CPI。從近十年的CPI圖中可以看出08年金融危機中，CPI逐漸下掉，一直到09年4萬億資金進場後，CPI也逐漸開始上升。在幾年之後CPI就保持在一個相對穩定的區間。
4萬億之後，各地政府和企業快速發展，有15個省份總負債率超過了60%，整體社會處在一個負債比較高的水平，在高負債的情況下，消費很難達到一個足夠高的水平去使CPI大幅擴張。
所以，明年依然會維持在一個穩定的可控 範圍之內。
債券有哪些投資方式
1直接購買
個人投資者開立證券賬戶後就可以在二級市場直接購買債券，輸入債券代碼，下單買入即可。單筆交易債券最少買10張。債券市場實行T+0交易，這點與股票不同。想要自己直接購買國債的投資者，建議通過這種方式購買。
國債逆回購。借款人用國債作為抵押，向投資者借錢，到期後還本付息，又被稱作無風險收益。上海國債逆回購10萬起，深圳國債逆回購1000起。投資者可以根據自己的資金情況，做1天期、3天期、7天期等等國債逆回購。每當市場流動性緊張時，如節假日，國債逆回購利率就會飆升。
也可以通過銀行櫃檯購買國債。需要注意的是銀行的國債分為能上市交易和不能上市交易的兩種。儲蓄型國債是不能上市流通交易的。購買的時候需要向銀行詢問清楚。
2間接投資
購買公募、私募基金進行債券投資。通過這種方式投資債券可以有專業的投資者代替你操作，小白也可以坐享其成，分一杯羹。但是你僱了別人代為管理你的資產，是要支付一定的管理費和託管費的。
購買債券型理財產品。這種投資債券的方式一般都是剛性兌付的。收益率已經是確定的，或者上下浮動不會太大，一般不會承受債券市場的風險和收益，也就是說債券上漲和下跌基本和你無關了。這類理財產品購買的起點一般都是5萬元起。
展望2019年，我們預期經濟仍將處於衰退階段。內部房地產市場下行將帶動投資下降。外部美國經濟衰退也可能會對中國出口產生拖累，因此2019年我們預期貨幣政策仍將保持寬鬆，2019年我們仍看好債券資產的表現，債券基金包括短債基金，也同樣擁有較好的配置價值。但同樣不可忽略是，債券收益率下行到目前位置後，潛在盈利空間有一定下降，且隨著市場波動，未來對短債基金經理在收益與平穩之間的考驗將更具有挑戰性。
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