中證網訊（記者 張勤峰）11日上午，國債期貨市場出現明顯反彈，截至收盤，10年期期債主力T1906合約大漲0.33%，報96.940元；5年期期債主力TF1906合約上漲0.22%；2年期期債主力TS1906合約上漲0.06%。現券收益率也繼續回落。分析人士指出，CPI“破3”可能性下降，緩解債券市場投資者對政策面的擔憂，可繼續關注後續公佈的主要經濟和金融數據。
3月份物價數據於11日早間公佈，與市場最新預期相比，CPI同比雖出現較明顯上漲，但漲幅不及預期。
國家統計局公佈的數據顯示，3月份，CPI同比上漲2.3%，較上月回升0.8個百分點。從同比來看，CPI上漲主因食品大漲，CPI食品同比較上月回升3.4個百分點至4.1%，主要食品項均上漲，豬肉、鮮菜和水果上漲分別影響CPI同比0.12、0.42和0.14個百分點。環比來看，春節過後食品和非食品價格均有所回落，但豬肉環比上漲1.2%。
民生證券宏觀團隊點評稱，3月CPI同比低於市場最新的主流預期（上漲2.5%），主要是因為CPI鮮菜和豬肉兩項實際數據均弱於高頻數據。
機構認為，儘管後續豬價仍存上行可能，但菜價難以持續堅挺，豬價與菜價對食品CPI形成的“雙擊”難以持續。通脹仍然保持溫和，不會引起貨幣政策收緊，緩解了債券投資者的一大顧慮。
民生證券宏觀團隊稱，2015年第二季度中國貨幣政策執行報告專門做過闡述，“貨幣政策並不針對個別商品價格變化進行調整，而主要是觀察物價的總體水平”。因此，即便後續豬價對CPI造成較大影響，單一物價擾動也並不會引起貨幣政策的收緊。
分析人士指出，當前處於3月份及一季度數據披露期，債市反彈持續性尚待觀察，後續公佈的經濟與金融數據值得關注，近期市場對經濟企穩預期增強，是導致利率上行的關鍵原因。從市場一致預期來看，3月份經濟和金融數據大概率將有所上行，支持經濟低位企穩的看法，並不利於債市持續反彈。
本文源自中國證券報·中證網
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