繼8月15日，在、離岸人民幣兌美元匯率雙雙跌破6.9關口後，8月16日，在、離岸人民幣兌美元匯率繼續下跌 。截至發稿，在岸人民幣兌美元最低報6.9056，最高報6.9220；離岸人民幣兌美元最低報6.9119，最高報6.9492。
分析人士認為，新興經濟體貨幣危機和美元上漲帶來的全球金融市場震盪不可小覷，中國央行可能在9月再次上調政策利率，以維持人民幣匯率穩定。
多因素導致人民幣走貶
中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫認為，近日人民幣貶值壓力的主要來源已經有所變化。如果說之前是來自市場擔心國內基本面和國際收支變化，當下則是全球風險產生的外溢效應。
“最近幾天，尤其本週一以來人民幣匯率壓力加大，與全球金融市場動盪相關。”王有鑫說，由於歐元(1.1344, -0.0001, -0.01%)區銀行對土耳其風險敞口較大，土耳其里拉暴跌直接導致歐元大幅走弱，進而使美元被動走強。包括港元(7.8488, -0.0003, -0.00%)和印度盧比在內的新興市場貨幣都出現了較大貶值壓力，人民幣也受到負面情緒的影響。
“週一上午央行和14家報價行開會後，整個市場投機情緒減少了很多，
未來幾周人民幣對美元雙邊匯率的變化仍主要是受到美元主導。”法國巴黎銀行(中國)利率匯率策略師季天鶴對第一財經記者稱。在他看來，現在貶值壓力主要是美元走強，幾乎所有的貨幣都在對美元貶值，人民幣也不例外。這一輪沒有人民幣自身在貶值的跡象，人民幣指數也很穩定。
8月15日，因港元匯價觸及弱方兌換保證，香港金融管理局在市場買入21.59億港元。這是港府自5月以來首次出手捍衛聯席匯率。
工銀國際首席經濟學家程實指出，今年以來，全球復甦的階段性壓力開始出現，特別是石油價格上漲、美元強勢、全球貿易緊張為復甦的協同程度帶來不確定性，且短期內難以消除。
根據綜合主權違約風險、外匯儲備、雙赤字水平等指標，程實認為，2018年新興市場十大危險貨幣，包括委內瑞拉玻利瓦爾、阿根廷比索、南非蘭特、土耳其里拉、巴西雷亞爾、墨西哥比索、印度盧比、越南盾、印尼盾、白俄羅斯盧布。
截至目前，印度和香港都已經對匯率採取干預措施，俄羅斯央行也提出了加息可能。
“7”真的那麼重要嗎？
如今在岸人民幣對美元匯率距離“7”只有一步之遙，央行是否會有意守住這個關鍵點位？
中國社會科學院世界經濟與政治研究所國際金融室副主任肖立晟認為，7是一個重要的關口。他對第一財經記者稱，其中一個很重要的原因是，每一次人民幣匯率逼近7都會有一波短期資金流動在集中做空人民幣匯率，如果匯率短期之內破了7，而央行沒有進行任何干預，或許市場會產生更多的貶值預期。這種情況下，央行的考慮就是，與其等到人民幣破7產生被動的局面，那麼遲一點干預，不如早一點干預。
在肖立晟看來，不如在7這個點位保持相對穩定狀態，等到外匯市場在6.95到7之間反覆衝擊，耗盡等到這個市場慢慢熟悉了這個點位的狀態，在破7的關口上沒有那麼多的資本流動，7的信號意義就沒那麼強了。
韓會師認為，監管當局從不是單獨看點位的，而是要結合結售匯情況綜合判斷市場格局，有時還要參考進出口等宏觀數據的變化情況。當點位變化導致銀行結售匯發生大幅度的逆差或者順差時，調控政策出現調整的概率會增大。
“雙邊匯率波動不存在絕對的底線，如果美元進一步走強，且市場結售匯仍然相對比較平衡，沒有出現大幅度的結售匯逆差，人民幣對美元雙邊匯率跌破7也是有可能的。”韓會師對第一財經記者稱。
國家外匯管理局統計數據顯示，2018年6月，銀行結售匯仍保持順差20億美元。
中國金融期貨交易所研究院首席經濟學家趙慶明對第一財經記者表示，目前國際外匯市場其他貨幣對美元是比較弱的，這種情況下人民幣匯率不可能逆勢走強，6.9關口不是太關鍵，上一波的低點6.96是比較重要的關口。
“市場有一定的共識是，適度的貶值對出口以及對沖貿易摩擦的影響起到一定作用，但是過度的貶值所帶來的悲觀情緒對宏觀經濟的不利影響更大一些。”趙慶明表示。
“央行未必想做實質的干預，央行想要守住7這條線的決心或者意圖並不強。”季天鶴稱。
央行或重啟“跟隨式”加息
今年3月，在美聯儲加息25個基點後，中國人民銀行上調7天逆回購等公開市場操作利率5個基點。6月美聯儲再次加息25個基點後，因國內經濟下行壓力加大、表外融資不斷萎縮，中國央行選擇按兵不動。
分析人士指出，隨著美元強勢反彈和美聯儲加息提速，新興市場波動不斷加劇，人民銀行很有可能在9月美聯儲加息後再次“跟隨式”上調公開市場操作利率。
“現在新興市場貨幣貶值壓力較大，美聯儲年內可能還有兩次加息，如果中國不跟，可能要承受匯率波動，這其實是個兩難。我覺得還是有被動加息的可能性的。”華創證券資產管理部總經理屈慶對界面新聞表示。
8月6日，央行將遠期售匯業務外匯風險準備金率從零調至20%，以防範宏觀金融風險。央行表示，下一步將繼續加強外匯市場監測，根據形勢發展需要採取有效措施進行逆週期調節，維護外匯市場平穩運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
中信證券分析師明明認為，央行對人民幣匯率的調控目標在於緩解交易上的羊群效應和逆週期性、保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定，這本身意味著人民幣匯率需要保持在一定的關鍵點位之上，從目前來看，7很大概率就是這一關鍵關口。
“因而在人民幣匯率沒有跌破7的風險時，央行對外匯市場都不會出現明顯的干預的措施，但考慮到美元近期持續強勢，9月份跟隨美國加息應該是大概率事件。”明明在一份研究報告中說。
短期仍有所承壓
分析人士認為，美元持續強勢，人民幣匯率順勢下行，在市場預期之內，若美元指數繼續上探，不排除人民幣匯率“破7”的可能，但目前市場情緒並不恐慌，投資者對人民幣匯率的預期總體持穩。
“當前市場情緒整體偏謹慎，並未出現恐慌性行情。短期看，強勢美元的格局並無扭轉跡象，人民幣匯率將繼續承壓。”業內人士稱。
興業研究表示，歐元下破水平支撐、美元指數上破96關口，技術層面上打開美元升值空間。後續需關注是否有更多逆週期調控政策實施，否則美元兌人民幣跟隨美元指數上行的可能性較大。
值得注意的是，在土耳其央行採取一系列穩定匯率的措施後，土耳其里拉短暫企穩回升，14日日內漲幅超7%，為2008年以來最大單日漲幅，市場情緒受到一定提振，帶動其他新興市場國家貨幣止跌反彈。
市場人士認為，隨著土耳其里拉企穩，市場避險情緒逐漸褪去，美元指數繼續上行的動力將減弱，短期情緒衝擊過後，匯市走勢也將回歸基本面，就此來看，人民幣匯率並無繼續大幅貶值的壓力。
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