12月10日，宏圖高科（600122.SH）披露兩份公告稱，公司2015年度第一期中期票據（“15宏圖MTN001”）、2018年度第二期超短期融資券（“18宏圖SCP002”）均未能按時足額兌付本息。在上述報告披露的次日，中債金融估值中心將宏圖高科的存續債券中債市場隱含評級—債券債項評級由CC調整至C。
債券違約已在市場預料之中，而從今年業績表現以及重組失敗來看，宏圖高科的前景似乎更加不容樂觀。
股權被凍結、債券又違約，陷入多重困境
公開資料顯示，“15宏圖MTN001”發行總額7億元，兌付付息日為2018年11月25日，本期應償付本息7.42億元。“18宏圖SCP002”債券票面金額6億元，票面利率7.5%，到期日為2018年12月7日。
早在11月，評級機構中誠信國際已將宏圖高科主體等級由A下調至BBB-，將“15宏圖MTN001”的債項信用等級由A下調至BBB-，同時將主體和債項繼續列入可能降級的觀察名單。
Wind統計顯示，除上述違約債券外，宏圖高科目前存續債券2只，存量規模為7.5億元，分別是“17宏圖高科MTN001”、“16宏圖高科MTN001”。雖然這兩隻債券的兌付到期日是在2019年7月和2020年7月，不過其等級同樣被中誠信國際調降至BBB-。
對於違約原因，宏圖高科表示，鑑於受到控股股東流動性風險的影響，公司目前部分資產被凍結，導致公司流動性緊張，因此不能按時足額兌付應付本息。
宏圖高科控股股東是三胞集團，後者是以新健康、新消費兩大主業協同發展的大型跨國民營企業，現擁有宏圖高科、南京新百（600682.SH）兩家上市公司。
據財經網瞭解，三胞集團的新健康與新消費產業投資週期長、回款速度慢，前期大舉併購形成大量負債。在今年去槓桿的背景下，銀行貸款縮緊而要求企業還款加速，由此導致三胞集團資金鍊開始陷入危機。
截至2018年上半年，三胞集團營收277.76億元，淨利潤虧損12.29億，總資產897.09億，總負債634.29億，負債率高達70.71%。
一分錢難倒英雄漢，資產近千億元的三胞集團，不僅被爆出資管計劃公開違約、被法院列入執行人名單、信用等級下調等問題，而且其流動性危機還波及到旗下上市公司。
截至10月12日，三胞集團持有的宏圖高科、南京新百、華泰證券、南京證券、江蘇銀行等公司相關股票均被凍結或輪候凍結。其中，三胞集團持有宏圖高科21.46%的股份已全部被凍結，而被輪候凍結的股份數量為70.33億股，佔其持有公司股份數量的28倍有餘。
而三胞集團對宏圖高科的負面影響不止如此，宏圖高科旗下子公司或參股公司的股份也同樣逃不出被凍結的命運。
據宏圖高科10月12日公告，公司持有的江蘇銀行、華泰證券、富通電科、北京匡時相關股份已被凍結或輪候凍結。同時，公司3191.57萬元的銀行存款也已被凍結。
自救折戟、高管離職，公司前景難測
事實上，三胞集團的危機對宏圖高科的經營也產生相當不利的影響。
近幾年，宏圖高科經營表現尚可，歸母淨利潤連年增長，於2017年突破4億元。然而，進入2018年，受大股東拖累，宏圖高科的業績突然 “變臉”。
截至2018年前三季度，宏圖高科實現營收122.04億元，同比下降13.40%；歸母淨利潤虧損3.56億元，同比下降176.28%。扣非後淨利潤虧損4.90億元，同比下降269.83%。
對於今年前三季度的虧損，宏圖高科在三季度業績預虧報告中解釋稱，“由於受大股東三胞集團出現流動性短缺等不利因素的干擾，宏圖三胞上游供應商與公司合作中原有帳期大部分變更為現款提貨或預付貨款提貨，部分上游供應商在聽聞債務消息後，甚至要求提前償還貨款”。
這一經營變動的後果，直接反應在了宏圖高科三季報的預付賬款科目上，上市公司也陷入了流動性危機。
2018年前三季度，公司預付賬款金額高達43.68億元，較2017年末同比增長53.09%。同期公司經營活動現金淨流出43.29億元，在2017年末時則淨流入7.76億元。
流動性承壓下，宏圖高科的債務壓力也逐漸凸顯。
截至2018年前三季度，宏圖高科賬上貨幣資金和應收賬款為15.23億元，14.62億元，遠遠無法覆蓋同期26.41億元的短期借款、24.23億元的應付票據。與此同時，宏圖高科的流動比率和速動比率也在直線下滑，2017-2018年前三季，公司流動比率、速動比率分別1.53、1.25降至1.37、0.97。
按照上市公司原本的設想，由於線下門店受線上銷售衝擊嚴重，今年6月時，宏圖高科打算將其直接持有的3C零售連鎖業務板塊子公司宏圖三胞、北京宏三、浙江宏三的控制權以現金方式轉讓至控股股東三胞集團。
若上次交易順利完成，公司將逐步退出盈利能力逐漸減弱、競爭激烈的3C零售連鎖業務，集中精力做大做強公司現有其他主營業務，同時通過剝離3C零售連鎖業務亦可獲得部分資金儲備。
然而，外部融資環境趨緊下，三胞集團的流動性風險不容小覷，最終宏圖高科終止上述重大資產重組事項。
隨著轉型的失利，最近半年內宏圖高科的高管調動也頗頻繁，再次給公司前景蒙上陰影。
今年7月和8月，董事鄒衍、施長雲、儀垂林先後辭去公司董事職務。12月3日，公司董事長兼法人楊懷珍、公司總裁楊帆也陸續辭職。
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