華泰證券股價這兩年表現很不錯的，一點都不像深處熊市的證券股，2017年股價跌-3.36%，2018年至今跌幅不深，跑贏同行券商。
華泰證券截止今日，市值1383億，股價16.8元。靜態市盈率15倍，這是對應去年的好業績，2018年沒有這個好業績了，利潤肯定是下滑的。2018年1-9月營收125.19億，同比下跌-2.22%，淨利潤44.79億，同比下跌-4.84%，看起來這利潤下滑不多，那是一季度好業績撐的，二、三單季度已經同比下滑很厲害了，看下錶。
如果按扣非淨利潤，2017年第四季度單季13.55億。按扣非利潤對比，全年淨利潤同比下跌估計個位數，2017年全年扣非淨利潤60.36億元。
如果按表上預計的淨利潤59.8億，那每股收益0.72元，對應現在股價16.8元，市盈率23倍，也不高。其實都不應該看市盈率，券商這樣的強週期股，都不用看市盈率，看看市淨率更好，還有行業地位，手上的客戶資源。
華泰現在每股淨資產12.88元，三季度定向增發了10.89億股，融資了142億，投資方是阿里、蘇寧、安信證券等機構。
這些是券商的未來。
根據公司半年報顯示，公司多項數據行業前列，根據中國證券業協會證券公司經營數據統計，報告期內公司股票基金交易量合計人民幣 7.58 萬億元，行業排名第一。
根據 WIND資訊數據， 公司股權主承銷金額人民幣 829.52 億元，行業排名第三。
報告期內，經證監會核准的並 購重組交易家數 8 家，行業排名第一；交易金額人民幣 704.54 億元，行業排名第一。
根據中國證券投資基金業協會截至 2018 年二季度的統計，公司資產管理月均規模人民幣 9,228.48 億元，行業排名第二；主動管理資 產月均規模人民幣 2,266.81 億元，行業排名第四。根據 WIND 資訊統計數據，報告期內公司企業 ABS（資產證券化） 發行規模人民幣 370.61 億元，行業排名第一。
2017 年，華泰證券股基交易量市佔率行業第一【連續四年第一，估計2018年又是第一了】，超過 1200 萬的客戶、超過 2.7萬億元人民 幣的客戶資產，超過 600 萬的“漲樂財富通”月度活躍用戶規模和接近 1500 億元人民幣的資本中介業務規模。
按年計，熊市券商表現不好，但熊市一結束，牛市初期的龍頭就是券商股了。
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隨著華泰證券（601688.SH）加入“阿里系”，騰訊早已經入股了中金公司（03908.HK），並且跟國金證券（600109.SH）等合作多年，證券行業生態未來將會發生什麼樣的變化？
相比2017年公佈的發行預案，華泰證券無論是發行價，還是募集資金總額都近乎“腰斬”，發行價也遠低於2015年5月市場頂峰的港股IPO價格，這也顯得三年多過去之後，券商股有多麼弱勢。
業內人士認為，互聯網巨頭以大券商作為入口，未來雙方協同效應的產生，其實要取決於監管部門的推進，券商行業的分化將會進一步加劇，未來行業一旦出現復甦的話，大券商的優勢將會進一步擴大。
募資額縮水近半
8月6日晚間，華泰證券公告稱，收到江蘇省發展和改革委員會、江蘇省人民政府國有資產監督管理委員會《關於做好全省第一批國有企業混合所有制改革試點有關工作的通知》，公司被納入全省第一批混合所有制改革試點企業名單。
江蘇省國資委控制的江蘇省國信資產管理集團有限公司（以下簡稱“國信集團”）計劃繼續增持華泰證券，累計增持股份比例為不低於公司發行完成後總股本的0.061%（500萬股）、不高於0.347%，截至2018年8月6日，國信集團持有華泰證券發行後股份15.18%。以上比例均含自2018年7月3日起已增持股份，國信集團自2018年7月3日起的6個月內將會繼續增持。
8月3日晚間，華泰證券發佈公告稱，非公開增發10.89億股，發行價格為13.05元/股，募資總金額142.08億元。認購對象包括，阿里巴巴（中國）網絡技術有限公司、蘇寧易購集團股份有限公司（002024.SZ）、安信證券股份有限公司、中國國有企業結構調整基金股份有限公司、上海北信瑞豐資產管理有限公司、陽光財產保險股份有限公司等六家企業。
2017年11月24日，華泰證券調整發行方案中的募集資金數量及用途，具體表述如下：“本次非公開發行募集資金不超過人民幣255.1億元（含人民幣255.1億元），扣除發行費用後將全部用於補充公司資本金和營運資金，以提升公司的市場競爭力和抗風險能力。”
由此可見相比去年的預案，華泰證券的募集資金總額縮水近半。另一方面，“本次非公開發行價格為13.05元/股，為發行期首日前20個交易日交易均價的90%。”此前，255.1億元的非公開發行總額，對應10.89億股，也就是每股發行價曾經計劃在23.43元，發行結果每股整整縮水了10元，也遠低於2015年港股IPO的價格24.8港元。
此前，海通證券、廣發證券、興業證券等多家券商都公佈了相應的融資計劃，不過目前這些券商的交易股價，都低於其融資預案的價格，海通證券、國泰君安等券商的股價，甚至依然處於“破淨”的狀態當中。
對此，深圳某知名券商高管向第一財經記者表示，華泰證券募集資金“縮水”跟市場走勢關係很大，而且現在非公開增發要按照市價“打折”發行，預計未來其他券商都會可能有類似情況；目前部分券商股價已經“破淨”，對國企來說，如果要增發的話，增發價要在淨資產以上，“破淨”是無法做增發的，真要做的話，估計要等市場回暖了。
“在完成非公開發行引進戰略投資者的基礎上，公司將在合法合規的前提下，適當引入新的戰略股東代表擔任公司董事，構建結構多元、優勢互補的董事會”，華泰證券8月6日晚間的公告中也稱。
互聯網巨頭佈局大券商，業務協作仍需監管推進
“公司的業務結構不會因本次非公開發行發生重大改變，”華泰證券公告稱。而蘇寧易購則稱：“雙方在智慧零售能力構建上有較強的協同性”。華泰證券8月6日逆市漲1.46%，報收14.64元，這個漲幅遠不如2017年9月21日，中金公司一天暴漲18%。
在2017年的經紀業務排名，華泰證券以7.54%的市場份額排名第一，而第二名的中信證券不足5%，華泰證券遙遙領先，這次加入“阿里系”之後，經紀業務會否“如虎添翼”？
蘇寧易購相關負責人表示，本次投資認購華泰證券非公開發行股份，雙方將以資本為紐帶，進一步推動戰略業務合作，蘇寧易購和華泰證券將依託各自的產業優勢，在零售客戶的營銷及服務、金融產品發行銷售、資管業務、資產證券化業務等方面展開全方位金融服務合作，有利於進一步提升蘇寧易購的金融服務能力；蘇寧易購也將結合自身在互聯網、物聯網、人工智能、大數據、雲計算等科技領域的優勢，與華泰證券開展深度的技術服務合作，強化面向用戶的核心服務能力構建。
從2017年9月騰訊入股中金公司持股5%，到現在阿里入股華泰證券持股3.25%，蘇寧易購持股3.15%，互聯網巨頭佈局金融行業，從過去以中小券商為目標，到今天的入股大券商，發生了一定變化。
廣州某知名券商非銀行業分析師向第一財經記者表示，騰訊入股中金公司，阿里入股華泰證券，預示在牌照管理日漸嚴格背景下，互聯網巨頭產業卡位、流量兌現採取入股頭部券商的方式，而牌照新設或控股中小券商的預期落空。在行業低迷時期，頭部券商的反卡位，將在未來行業復甦中凸顯優勢。中金公司是高端客戶領域的優勢突出，華泰證券是整體經紀份額的龍頭地位比較穩固，兩大券商各有特色，互聯網巨頭參股也是青睞有競爭優勢的龍頭公司。
上述深圳知名券商高管認為，互聯網公司大比例入股券商，監管部門都會事前以各種形式進行把關的。就互聯網公司來看，目前主要還是佈局的安排，由於牌照和監管的因素，顛覆性的改變依然比較難，但行業的改變是大趨勢，最終的變化速度取決於監管的態度，短期來看過分排他性的合作估計可能性不大。
2017年9月，騰訊宣佈入股中金公司後，中金公司首席執行官畢明建表示，中金很高興引入騰訊為公司戰略投資者，此次合作有助於中金以金融科技加速財富管理轉型，為客戶提供更加差異化的金融解決方案。騰訊控股總裁劉熾平表示，中金是中國一家領先的投資銀行，騰訊期望與中金在產品及服務方面進行系列合作，包括向中金提供先進的金融科技，以及引入中金在財富管理方面的能力，為用戶提供更佳的服務。
龍頭券商優勢凸顯
2018年市場走軟，成交全面萎縮的大背景下，行業數據也反映了龍頭券商的優勢越來越明顯。
中國證券業協會發布證券公司 2018 年上半年度經營數據，131家證券公司上半年 實入現營業收入1265.72億元，同比下降11.92%，實現淨利潤328.61億元，同比下滑40.53% ，其中106家公司實現盈利。
與整個行業經營數據慘淡相比，龍頭券商業績表現亮眼，如中信證券上半年淨利潤預計長增長13.38%，華泰證券上半年淨利潤預計增長7.8%等，經過這次向互聯網巨頭增發後，大券商的優勢有望進一步擴大。
中銀國際非銀金融分析師王維逸認為，目前政策導向長期來看利好龍頭，將進一步提升全市場集中度，擴大龍頭優勢，龍頭券商股的優勢進一步擴大，價值凸顯。在行業寒冬時，龍頭券商表現出大幅領先的業績穩定性。
華泰證券分析師沈娟表示，2017年六大券商（中信、國君、海通、招商、廣發、華泰）營業收入集中度為49%，較2015年提升11個百分點；而淨利潤集中度為47%，較2015年提升12個百分點。
本人傾向於從強勢板塊選取龍頭個股，因此均是一個漲停板以上的股票，非漲停不關注。希望大家多多交流，共同進步，一起吃大肉
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