#徐猛微访谈#首先，你需要了解自己的投资需求，你的风险偏好是稳健还是激进？投资ETF的目标是做资产配置还是短期套利或者其他？不同需求对应不同的投资标的和操作方法，一定要选择和自己风险偏好和投资需求相匹配的产品。其次，在挑选具体的ETF时，可以从下面几个角度去衡量：1、 跟踪偏离度（跟踪误差）作为被动型的指数基金，ETF的投资目标不是超越指数的表现，而是希望取得与指数基本一致的收益，因此基金收益与标的指数收益之间的偏离程度就成为评判ETF是否成功的一个重要指标。偏离程度越小，说明ETF在跟踪指数上表现得越好。偏离程度可以用跟踪偏离度与跟踪误差两个指标来衡量。所谓跟踪偏离度，指的就是基金的收益率与标的指数收益率之间的偏差。跟踪误差是考察期内跟踪偏离度的标准差，它根据历史的收益率差值数据来描述基金与标的指数之间的密切程度，同时揭示基金收益率围绕标的指数收益率的波动特征。一般而言，跟踪误差越小，表明基金经理的管理能力越强；跟踪误差越大，反映其偏离标的越大，风险高。2、流动性ETF区别于其他基金的显著特点是它可以在二级市场交易，由此流动性也成为ETF的一个重要评价指标。一般来说，比较常见的流动性指标包括某个ETF的日均交易量，成交量越大，表示这只ETF在二级市场越活跃，投资者容易在市场中变现，流动性风险较低，此外，也可以把换手率作为市场活跃程度的指标之一。对于资金量比较大的投资者来说，还可以关注一下ETF的“隐含流动性”，隐含流动性是根据ETF申购赎回清单中成份股的流动性来确定ETF潜在的流动性，是ETF真实的流动性。ETF管理人（基金公司）可以通过聘请经验丰富的做市商，完善隐含流动性释放机制，进而实现支持大额资金的交易需求。3、基金管理人在ETF跟踪标的一致的情况下，选择ETF更侧重选基金管理人，因为基金管理人对ETF管理的团队投入、做市商投入和基金精细化管理程度要求，直接决定了我们上面提到的跟踪误差和流动性。建议大家选择指数管理规模较大、人员储备完善、指数管理经验丰富的基金公司旗下的产品。
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