觀察全球財富分佈，努力成為財富最頂層
先來看全球財富的分佈情況，所有人群當中最底層的有35億成年人，人均擁有財富不到1萬美元，這個群體擁有的財富佔全球總財富的2.4%。看頂端的部分，3300萬個百萬美元富翁，佔全球人口不到1%，但是擁有45.6%的財富。10—100萬美金之間的有3億人，擁有40%的財富。如果你不努力，就成為最底下那一層，如果努力就成為頂上那一層。
再看看財富的差異，美國是百萬富翁最多的國家，1360萬，佔全世界41%。日本增長比較快，有282萬人，2016年中國百萬富翁數量266萬，佔全球總數的5%。中國可能還有很多隱形富豪沒有被發現。
高淨值人群，是指個人淨資產超過5000萬美金的人群，這個比私人銀行客戶以100萬美金作為個人高淨資產客戶的門檻要高。這裡高淨值人群人均淨資產5000萬以上，全球有14萬人，1億美元以上的只有5萬，5億以上的5200人，富裕人群國家的分佈，美國排第一，中國增長非常快，特別是改革開放以來中國的財富增長快速，已經佔到了全球第二，11000人擁有個人淨資產5000萬美元以上。
中國未來股權投資空間巨大
首先，美國聯邦基金的利率在金融危機之後一直在下滑，美國國債收益率也是下滑的水平，原油和黃金在2008年金融危機時候出現短暫下滑，之後有一個較大幅地提升，近幾年增長都是很快的。再看房價，金融危機之後美國的房價漲得非常快。
從2010年到2017年，北京、上海、深圳增長的速度都非常快，特大城市增長比較快，特別是17年上半年房價上漲顯著，但隨著近期國家出手調控，房價逐步穩定，未來一定時間內對於房地產投資應持謹慎態度，所有的股權價格這些年都是有比較明顯的上升，特別是2010年以來美國的股票走勢非常強勁，但是美國股市也是兩極分化，20%股票一直漲得非常高，但是80%股票是在下跌的。中國股票在2007年出現一個高峰，6000點之後突然一輪斷崖式下跌，後來有所回升，2015年又有一輪斷崖式下跌，現在穩定在3500點左右。股市有波動，在波動當中增長。
去年全球的風險偏好全部提升，大家追求資產價格的大幅度增長，拉美新興股市增長去年最高，大宗商品市場也有所增長。美國股市、新興市場股市和其他債券都漲得比較快，從這裡可以看到股權投資最近價格增長走勢是較好的。
股權投資是富裕階層資產配置的必選項，在美國淨資產2500萬美元以上的家庭，要想增加財富離不開投資特別是股權投資，去年分享當中我把智慧投資作為人生第一桶金最重要的來源，今天我把智慧投資改成了股權投資，股權投資是未來投資當中最重要的方式，你在資產配置當中一定要把股權佔有重要的比例。美國家庭對股權資產配置的比例，一般在50—70%；中國佔比可能在20%不到一點，中國投資者對股權投資這塊的比例增長空間還很大。
投資的淨回報應該怎麼算
EVA的基本理念是資本獲得的收益至少能補償投資者的機會成本，計算方法是用調整後的淨利潤減掉資本的機會成本。比如說一年期間，一家企業是否為投資者創造了價值，不是看你賺了多少利潤，而是要看經過調整、剔除風險之後的利潤減掉你的資本乘以平均的回報率。
EVA大於0，表明投資者獲得了超過資本成本的超額回報，股東價值增大；EVA等於0，表明企業管理者只為股東創造了所需要的最低的風險報酬；當EVA小於0，表明企業管理者並沒有創造出真正的利潤，而是在毀損股東的價值。
相信複利的力量
複利增長很快，美國金融時報的一個例子，兩個不同的投資者，A投資者在25歲之前一直不存錢，B投資者在19—25歲每年投入2000美金的本金，假設利率回報率是10%，只存到25歲，靠複利在65歲那年可以拿到93萬美元，而另外一個人26歲開始存錢，每年也是2000美金，一直存到65歲時候只能拿到89萬美元，這個例子告訴我們複利的驚人成長。
投資了高風險產品不一定能夠獲得高回報
你如果要想獲得高回報，必須投資高風險的資產，這是一般的說法，但是是不是投資了高風險就一定能夠獲得高回報呢？非也。不同的團隊、不同的人投資了不同風險的產品，有的是負的，有的是正的，高風險和高收益只是一句理論上的話，如果高風險一定能夠帶來高回報，那就不叫高風險。
我們要追求的是在高風險的情況下，通過識別風險、控制風險、降低風險、轉移風險，最後獲得高回報，我們要使得這個高回報變成現實，相當於把風險降到最低，在低風險基礎上獲得高回報，這才是一個正確的理念。我們講的高風險並不是很容易實現高回報的。只有通過你不斷地轉化風險，降低實際不確定性，從而實現低風險高回報，那就是專業投資人的眼光，通過一系列的風險管理把風險降到最低。
因此，如果把風險管理好了，是一個確定性的投資，這個投資就可以獲得低風險高收益。從另一個角度而言，低風險低收益的觀點也不完全正確。我們很多投資人可能買過一些固定收益的產品，在利率變化不斷的情況下，買了一個債券就高枕無憂了嗎？很可能這個債券你賣出去的時候要虧損。
槓桿不能降低任何風險，只是放大了盈利和虧損
假設投資漲了100%，如果你是1倍的投資不加槓桿，就獲得100%回報，如果加了1倍槓桿，也就是借了一倍負債，你的回報率就是300%，這就是槓桿的效果。但是反過來這個投資在上漲的過程當中下跌50%，借款人就會平倉，平倉的時候你的本金可能會全部損失掉，這個就是槓桿帶來的效果，槓桿能放大風險，也能放大損失。但是槓桿不能增加或減少實際投資的風險。槓桿不能隨便加，槓桿什麼時候加呢？
當你把風險變成確定性東西的時候一定要加槓桿，假如2003年買房子，加槓桿，有的人買10多套房可能已經是億萬富翁了，當你20%個人出的首付款，80%到銀行貸款。10年前100萬元的房子現在變成1000萬元，如果買了5套房子，80%是借來的錢，100萬元做本金，現在就可以賺3500萬元，你的市值應該是4500萬元，這就是槓桿的力量。
具有逆向思維的人能在資本市場投資當中賺錢
當一個東西炒得非常火的時候，你們都去追，顯然這個時候價值很高。私募股權也是一樣的，我們過去投資的比較熱的東西到最後可能回報率都非常低，因為大家都趨之若鶩的一個東西，價格比較高。你的思維要比別人多想一步，可能你就會避免投資的損失。
講一個當年建設銀行投資大連萬達地產的故事。2008年，金融危機後，地產股下跌太快，融資困難，萬達地產也碰到了一些困難，銀行對地產貸款非常慎重，私募時沒有機構投資者看好地產。我當時在中國建設銀行香港建銀國際做董事長。
當我們瞭解到萬達商業地產的模式後，感覺在一線城市，中國缺少像國外那樣大型的shopping mall；第二，住宅建起來3年以後想買回來，就翻了一番，用原來的價格買不回來，所以持有一部分物業，有利於享受資產價格上漲帶來的增值。
同時，隨著中國城市化進程加快，消費升級，有利於商業地產發展。所以當時我們認為這個盈利模式是不錯的。2008年建銀國際果斷作出決策做了一隻股權私募產品，投資萬達商業地產12億元，投資估值相當於13倍的P/E，6.5元每股。
未來10年是股權投資的黃金時代
我們投資包括兩部分內容，一是追求利潤的，一定要為投資者帶來回報，否則就是犯罪，毀滅財富；二是情懷性投資，對投資者來說，賺錢以後要思考能夠改變未來的投資機會。
未來10年是股權投資的黃金時代，中國經濟在去槓桿，中國的金融政策造成的非金融部門的槓桿率過高，全社會融資總量80%都是銀行貸款，這80%銀行貸款裡面大部分投向大型國有企業，特別是央企，還有一部分投向產能過剩行業，要去槓桿主要不是去民營企業的槓桿，更多的民營企業貸不到款，因為不符合貸款條件。
比如你要想貸款，第一，有沒有抵押品；第二，有沒有設備，還要是通用設備，如果專用設備不值錢。很多東西銀行是不會給你貸款的。
真正去槓桿是去產能過剩行業的央企、國企及大型民企的槓桿，因為他們的貸款太多了，他們可以貸款再借出去搞理財和其他的東西，每一家這樣的企業下面都有金融控股，實際上做不好，因為沒有好的機制，有的民企不懂金融。
但是我們的中小企業缺融資支持，缺資本支持，特別是民營企業在成長過程當中每個階段都需要資本的支持，初創期、成長期、成熟期、轉型期，除了成熟期銀行願意錦上添花給你貸款之外，其他每一個階段都缺資本。這種情況下中國需要發展股權投資，特別是資本市場，每一次演講我都呼籲中國金融改革，要大力發展資本市場，大力發展私募股權市場，把中國的儲蓄轉化為投資。
選擇機構配置股權投資需看領軍人物和管理團隊
不同的管理團隊投資回報完全不一樣。要看過往業績，從業經歷，你沒有足夠的從業時間，很多人都說自己是投資專家，那是自吹自擂，因為你沒有業績證明你是投資專家，我們在座的投資人不要被那些人迷惑，要選就應該選實踐中證明給投資者帶來高回報的機構，當然也包括和它合作的機構。
股權投資成為未來10年最佳的資產增值的途徑，可以看到需求是多麼大，機會也在那裡，需要我們怎麼抓住那個機會。十幾年前，阿里被一個日本人投資了，騰訊被一個南非人投資了，他們都獲得了上千倍的回報，但是這個確實是案例當中很少的例子，希望在座的高淨值投資者你們拿出一點錢出來做一點情懷投資，也許就會發現一個像阿里、騰訊這樣的新企業，你也能夠成就中國經濟的未來。
聲明：本文不代表弘衛資本觀點，如涉及版權等問題，請聯繫我們，將予以刪除！
弘衛資本
北京弘衛醫療投資管理有限公司（以下簡稱：弘衛資本）成立於2015年12月，系鏈君股份有限公司全資子公司，註冊資本1000萬元人民幣。總部位於北京，是一家專注於資產管理、財富管理、不良資產處置、產業投資的專業基金管理公司。
弘衛資本已通過中國證券投資基金業協會私募基金管理人備案，登記編號：P1063569。
閱讀更多 弘衛資本 的文章
