弘君股份:中國資本市場的重要參與者——私募股權投資基金

弘君股份:中國資本市場的重要參與者——私募股權投資基金

私募股權投資(PE),在資本市場被稱作有錢人多餘的資金與聰明人多餘的智慧的結合。這種投資於非上市股權,或者上市公司非公開交易股權的一種投資方式正越來越熱,逐漸成為“資本市場新貴”。

報告指出,中國私募股權投資市場已成為全球僅次於美國的最重要市場,私募股權投資與大眾創新創業以及中國資本市場發展形成良性互動循環,推動著中國創新經濟發展。

早些年,中國沒有發展私募股權投資,而外國大量的私募股權投資基金在中國找到許多項目,比如投資蒙牛與百度。在這第一輪盛宴中,私募股權投資者們幾乎都獲得了數十倍的高回報。

今年以來,私募股權投資在中國的興起以及在國內越來越熱烈的討論,這都是好現象,中國資本市場終於“補了這重要一課”。私募股權投資基金作為一種集合投資方式,能夠將交易成本在眾多投資者之間分擔,並且能夠使投資者分享規模經濟和範圍經濟。相對於直接投資,投資者利用私募股權投資方式能夠獲得交易成本分擔機制帶來的收益,提高投資效率,這是私募股權投資存在的根本原因。公司已連續6年業績斐然,從另一個層面上來講也說明未來中國資本市場越來越離不開私募股權投資基金。私募股權投資作為金融業的重要組成部分,獨特的基因就決定了其應該更加主動,深入地進入到產業中,為實體經濟“賦能”。這個時代的發展和外部環境的變化,使得股權投資的參與者們必須尋求與實體經濟更好的結合,才能獲得長遠的發展。近些年來。私募股權投資基金已深度參與到中國經濟社會發展的其地位價值重要性主要表現在以下幾方面:

1.私募股權基金開始參與國企混合所有制改革

發展混合所有制為主導的國企改革,是本屆政府全面深化改革的重要方面。目前,改革的方向和框架已明確,實施細則層次的操作方案、運作模式需要探索,怎樣選擇適合戰略目標的戰略投資人實現“混合所有制”的目的,戰略投資人的選擇裡,私募股權基金具有突出的優勢。

私募股權基金的投入對推動企業向混合所有制發展,完善企業法人治理結構有積極影響。基金投資過程就是帶入外部戰略性資源,在企業快速壯大的同時獲得高資本回報。

2.私募股權基金佔社會資產配置較大比重

08年金融危機過後,利率持續下行、公開市場投資回報率走低使得主流機構投資者把目光更多地投向非公開市場,增加對多元化資產配置的比重,減少現金和固定收益類資產的比重。

在多元化資產配置類別中,私募股權基金佔了較大比重。從市場週期來看,私募股權基金主要關注正在經歷重大變革或資本短缺的領域,以及那些擁有持續成長動力的細分行業,投資標的往往具有科技、產品、理念、人員等方面的優勢,可以帶來相對較高回報率。

3.私募股權投資帶來的不僅僅是錢

對於成長中的中小企業來說,私募股權投資基金的價值更多是“雪中送炭”而不是“錦上添花”。私募股權投資人以自己專有的投資經驗和行業知識,吸引優秀人才,完善管理團隊,參與公司的管理,幫助企業完善治理結構,建立激勵機制,拓展潛在業務,增加股東價值,上市過程全程參與併為最終實現股東價值創造條件,同時提高企業在市場上的國際知名度。

4.私募股權投資是解決政府投資缺陷的重要工具

由於政府的投資多是政策投資,主要投資於公共基礎建設,目的是擴大內需,穩定就業,促進經濟增長,而非盈利,在公共基礎設施建設上,習慣於把工程交給國有大型企業,造成民間資本難有作為,而民間資本具有政府投資不具有的投資靈活,分散,高收益等特點,對拉動經濟有重要的作用。

5.市場對私募股權基金業的參與度進一步加強

完善市場化的運作形式能保證私募股權基金的資金使用效率,在最近的實踐中,我國各地方政府引入私募股權投資基金,來吸引社會優秀創投團隊、戰略性新興產業的落戶。

首先引導基金最能體現出對社會資本的吸引力。目前在產業引導股權基金上,引導基金實行市場化運作模式儼然已經成為一大鮮明的特色。

其次引導基金實行專業化的管理,“募、投、管、退”各個環節實行市場化運作。扶持產業發展市場化,不僅給政府減輕負擔,還提高基金使用效率。使市場發揮在資源配置中的決定性作用。

作為一種舶來產物,私募股權投資行業在中國已經歷十幾年的發展,伴隨著中國資本市場的坎坷成長,中國股權投資市場逐步走向成熟。回顧過去走過的歷程,既往多數創新多圍繞監管體系的變動而展開,在中國特色資本市場中,這一創新趨勢仍將繼續下去。

在全球經濟一體化的今天,私募股權投資作為一種金融創新產品,它在全球經濟發展中起到了培養多層次資本市場,拓寬企業融資渠道,促進高新企業發展等一系列重要作用。當前我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段。高質量發展,強調的是質量和效益,注重的是創新和轉型。在這一過程中,能夠動員全社會各種資金的私募股權投資基金,無疑將扮演重要參與者和推動者的角色。


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