股市流動性是一個最重要的因素。流動性缺乏，或者預期流動性下降，是股市的最大利空，而且是實實在在的不利因素。在缺乏流動性，或者流動性不青睞股市情況下，一些市場炒作噱頭、概念、虛假披露、忽悠欺騙投資者的做法也會失去效果。
股市是一個對自由市場機制要求非常高的場所。主要是要素、信息必須完全自由、沒有任何障礙、及時透明完整全面、真實的流動。這樣才能使得投資者正確決策決定自己的投資行為。否則，有任何阻礙，投資者決策都會受到影響。比如，資金流動性充足與否的信息傳遞就異常重要。
從去年以來，兩種聲音鋪天蓋地。一種是唱空美股聲音持續不斷。而在唱空聲中，美國股市目前道瓊斯指數已經躍升到26000點上方。另一種聲音是外資抄底新興市場股市特別是中國A股，A股利好不斷，僅從媒體報道看幾乎沒有利空消息，也沒有看空者。結果是跌至滬指2700點下方。不看廣告看療效。這種輿論氛圍對投資者影響非常之大。比如，資金流動性充足與否的信息傳遞就異常重要。
美國股市一直被唱空，然而資金資本卻源源不斷流入，全球資本在一片唱空聲中極度青睞美股。不管你說什麼，你的身體行動騙不了人。
儘管唱空的聲音不絕於耳，但依然擋不住資金的不斷流入，推動美股屢創新高。EPFR Global監測的數據顯示，在截至本週三（9月19日）的過去一週時間內，流入美國股票型基金的資金量達到145億美元，規模為今年3月中旬以來最大。
此前，美國幾大投行機構包括摩根士丹利、高盛等都在竭力唱空美股。高盛危言聳聽地說，美股熊市風險比一年前高出近10%，且遠遠高於2000年和2007年崩盤前的水平。目前主觀崩盤幾率達到約75%，已進入“紅線”區域，創10年來新高。摩根士丹利也說，美股已處於“滾動熊市”的陣痛中，未來數年，標普500指數預計交投於2400-3000點區間。如果中國有機構如此唱空A股的話，早就被中國證監會拿下了。不過，令人驚歎的是美股竟然不懼怕任何唱空。
在資金的不斷湧入下，美股依然在繼續創新高。截至週四（9月20日）收盤，道指上漲251.22點，漲幅0.95%，報26656.98點，突破1月的高位創下歷史新高。標普500指數也收漲0.78%，報2930.75點，再度刷新歷史新高。
與資金流入美股形成鮮明對比的是，新興市場持續遭到投資者用腳投票。EPFR Global數據還顯示，在截至週三（9月19日）的過去一週內，專注於新興市場的基金出現9.62億美元的資金流出。
對於新興市場來說，不僅股票遭到拋棄，債券也是如此。EPFR數據顯示，年內迄今，新興市場債券型基金資金淨流出216億美元，而去年同期則為淨流入644億美元。
資金從新興市場流出不能不承認，以中國外匯市場變化也能略見一斑。2018年8月，中國內地銀行結匯11075億元人民幣，售匯12092億元人民幣，結售匯逆差1017億元人民幣（等值149億美元）。其中，銀行代客結匯10371億元人民幣，售匯11004億元人民幣，結售匯逆差633億元人民幣；銀行自身結匯704億元人民幣，售匯1088億元人民幣，結售匯逆差384億元人民幣。8月銀行代客結售匯創逾一年來最大逆差。對美元需求極度旺盛，資金資本外流不言而喻。
以上僅從流動性就可以找出中國A股低迷與美股高歌猛進的原因，這種狀況應該還會持續下去。投資者自己把握好投資機會與風險吧！
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