下週市場將迎來美聯儲9月利率決議，根據市場預期，美聯儲在本次會議上宣佈加息25個基點幾乎已經“板上釘釘”。
當前，交易員已經將焦點轉移至2019年點陣圖中值、決議聲明措辭等重點上，而另一件值得投資者重點關注的就是，在以美聯儲為代表的全球主要
“點陣圖”成市場關注焦點
芝加哥商業交易所(CME)聯邦基金利率期貨走勢顯示，美聯儲9月26日加息25個基點概率已經高達94.4%。若美聯儲下週如市場預期一般宣佈升息，這將是年內美聯儲的第三次加息行動，也是本輪加息週期中的第八次加息行動。
而就在下週三美聯儲利率決議公佈之前，香港銀行業已經對此作出了提前反應，週三（9月19日）晚間，
因市場對美聯儲本次加息行動的預期形成高度一致，因此決議結果並多太多懸念，但2019年美聯儲點陣圖中資的變化、美聯儲決議措辭立場仍是市場關注的焦點。
每個季度，美聯儲決策者都將更新點陣圖，美聯儲成員都將在點陣圖中標出自身對未來數年的利率水平的預期值，因此，這成為市場參與者獲取未來貨幣政策走向的重要線索之一。
根據美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在6月份公佈的預測中值，FOMC成員認為應當在今年剩餘時間再進行兩次、每次25個基點的加息，然後2019年加息三次，2020年加息一次。
此外，值得注意的是，在此前的傑克遜霍爾央行年會上美聯儲主席鮑威爾表示，他對美國經濟表示有信心，並表示他不認為通脹會失去控制；經濟過熱的風險似乎並不高，逐步加息可能是合適的。
市場認為鮑威爾上述言論偏向鴿派，因此本次美聯儲利率決議中前瞻指引會否變得更為“中性”更為投資者關注的另一大重點。
加息等三大因素虐慘新興市場
美聯儲持續加息的同時，歐洲央行也轉向鷹派，以美聯儲為代表的全球主要
國泰君安策略
投資新興市場自2016年以來開始逐步退潮， 2018年有所加速。
今年土耳其、阿根廷等國先後遭遇“股債匯三殺”慘況，年初至今兩國本幣兌美元貶值幅度均在50%附近；而近期印度意外遭
根據中國建設銀行金融市場部研究員胡珊珊研究顯示，從經常賬戶佔GDP的比重、財政結餘佔GDP的比重、外債佔GDP的比重、外債結構（即中長期外債與短期外債之比）、外儲對短期外債的覆蓋率及銀行資本充足率6個維度進行了考量，同時增加了資本項目開放情況的定性分析，可以找出當前埃及、巴西、阿根廷、俄羅斯、南非、印度、智利、印尼、墨西哥、秘魯、菲律賓、土耳其、泰國、以色列、中國、馬來西亞等16個新興市場國家之中，最危險的因素在哪裡。
胡珊珊表示，綜合來看，16個新興經濟體中，埃及的情況最不樂觀。6個評估指標中，有4項表現均為最差，加之其資本項目開放程度較高，資本外流時所受衝擊也會最大。馬來西亞、南非、土耳其的狀況也不容樂觀，各有3項指標表現最差。 其中，馬來西亞的問題主要是因為外債負擔較高，且外債結構不盡合理，加之其資本項目開放程度在新興市場經濟體中較高，若遭遇外部衝擊，有可能受到較大程度擾動；南非、土耳其則均為“雙赤字”國家，內部經濟可持續發展動能存疑，且外債佔比過高，容易引發債務危機。
最佳抄底時機恐仍未顯現
美聯儲再次升息無疑令當前已經十分脆弱的新興市場雪上加霜，VanEck Gold and Precious Metals Strategy投資組合經理和策略師Joe Foster近日警告稱，貨幣政策收緊正降低金融市場的流動性，這反過來將給疲弱的新興市場帶來壓力。
在Joe Foster看來，上個月因土耳其經濟不確定性引發的新興市場貨幣危機，是一個更大問題的徵兆。“隨著推動經濟擴張的流動性逐漸枯竭，那些金融體系中最脆弱的領域將首先倒下。我們認為，土耳其是第一張倒下的多米諾骨牌，低利率和充足的流動性使得該國多年來貨幣管理不善並過度借貸。”
對於新興市場後市，對沖基金巨頭富蘭克林鄧普頓投資公司、富蘭克林鄧普頓投資公司固收基金經理Chris Siniakov近日表示：“儘管我們還沒有看到新興市場危機正式結束，但我們可能已經接近底部了。”
同時，
但是這是否意味著投資者抄底新興市場的時機已到呢？EPB宏觀研究院的創始人Eric Basmajian持有相對謹慎觀點，其表示，並不是所有下跌的國家都受到了外部環境的影響。從更宏觀的角度來看，全球流動性萎縮、美元緊縮政策以及國際收支規模減少才是更普遍的原因。
Eric Basmajian認為，考慮到世界主要央行施行的貨幣緊縮政策與美元的持續迴流，疊加年內美聯儲兩次加息的預期，至少到2019年第一季度美元會繼續保持升勢。所以現在想要抄底新興市場，離最好的時機還遠著呢。
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