說起順鑫農業這隻個股，就感覺是一個搞種植業或者農產品加工之類的農業股，但其實順鑫農業是隻白酒股，說到他的主營可是全國聞名的牛欄山二鍋頭，深受老北京的喜愛。說白酒龍頭其實不太準確，準確的來說是低端白酒龍頭。
順鑫白酒板塊在過去十幾年呈現快速增長，2000年順鑫剛上市時候，白酒板塊僅有25億的規模，上市後收入一度縮小到十幾億，後逐年增長，到2017年白酒板塊實現銷售收入64.5億元，其中下半年增長約48%，相比於上半年明顯提速。
2017年下半年公司白酒業務發展環比改善，在名酒普遍漲價趨勢下，公司核心產品牛欄山系列於11月進行整體調價，均價提高幅度在3%-4%，且後續渠道接受庫良好。從白酒板塊的收入規模來看，順鑫農業位於茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖、古井貢酒之後，排在全國第六。
順鑫農業的低端白酒在大北京區域佔據絕對優勢，早在2013年，在全國範圍內具有品牌影響力與美譽度的“牛欄山”已經開始了區域擴張之路，運用“普通推廣+免費陳列”的營銷手段，主要發力三四線城市市場， 2017年繼續深耕全國市場，推進泛全國化市場佈局，實現外埠市場銷售收入佔比穩步提升。目前，公司已經在河北、內蒙、江蘇等18個省級區域形成億元級市場。
僅看白酒板塊，以目前白酒板塊的估值水平來看，至少可以給予150億的估值，但是因為公司目前業務較雜，其中肉類加工也是佔比較大，對於總體利潤基本不會有負面影響。而水利建築、房地產、農貿批發市場等業務對於公司而言更多的是負擔，其中房地產業務負債規模大更是給公司帶來較大財務費用壓力，因此多元化業務格局使得公司淨利率長期處在較低水平。近年來隨著集團逐步明確，在公司對未來的展望中明確未來要聚焦酒和肉，並決定對非酒肉主業進行剝離。
未來非主營業務能夠逐漸剝離，公司的整體盈利能力將得到很大的提升。隨著未來國企改革的深入，依託牛二的口碑，老牌國企有望煥發新的生命力。
第一個是品牌優勢，低端性價比之王，說起二鍋頭，人家第一個想到的就是牛欄山二鍋頭 。
第二個是性價比優勢，牛欄山產品以陳釀和百年兩大系列為主，低端產品主要包括白牛二（42 度陳釀）、精製陳釀、珍品陳釀，價格基本在 50 元以下；在香型和品質上又勝過競品，因此性價比很高。
第三個是渠道優勢，渠道推力強，經銷商普遍願意代理並銷售公司產品，而其中最關鍵的原因就是渠道利潤豐厚，賣牛欄山的酒能保證經銷商賺錢，而保證高渠道利潤的主要原因是：利潤空間充足 。低端產品靠成本優勢，光瓶酒沒有紙質包裝，成本本身就很低，再加上實力經銷商節省渠道費用，使得公司在價格設計上能夠給渠道留下充足的利潤空間。
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