歌禮制藥作為港交所新規後首家尚未盈利的生物科技公司，一直受到投資者密切關注。但是上市以來，走勢並不樂觀。
抗癌藥降稅降價、中藥注射劑增加慎用標識、各種疫苗事件、各種體檢事件，無一不降低投資者對各種醫藥企業的預期。除此之外，匯率波動使港股上市的以人民幣核算業績的企業，業績折算後下跌，也造成了市值的下跌。恆生醫療保健指數也因此從5月29日最高點6355.51點一直下跌至8月14日最低點4731.70點，下跌25.54%。短期來看，8月1日至8月14日，亦下跌了2.87%。大勢如此，何況一家未盈利企業。
這家未盈利企業憑藉在增量市場的持續深耕以及大力投入的研發與銷售，依然具有較大的長期價值。
體檢興起下的丙肝市場
美年健康2017年體檢收入61.42億元，較2015年增長了198.7%，華大基因2017年僅生育健康類檢測收入就高達11.36億，較2015年增長111.1%，一心堂近期也宣佈成立健康管理公司。不能否認，隨著可支配收入的增加，人們對體檢的熱情在逐漸提高。另一方面，保險近兩年的火爆同樣被動帶動了體檢行業。
近日召開的廣西建立“三醫聯動”機制深化醫藥衛生體制改革新聞發佈會上，展示了廣西在婚檢方面的相關成就：免費婚檢率達98.77%，居全國第一，艾滋病疫情得到有效遏制。從廣西一隅延展到全國不難發現，我國醫療檢測事業已經取得長足的進步，而作為體檢中重點關注的一項，丙肝患者將有更多的幾率被發現，接受丙肝治療的患者將在8年增長10倍，複合增長率達到33.35%。從而有望帶動丙肝藥物的銷售持續增長。
2.厚積薄發的歌禮
銷售方面：
公司銷售副總裁言女士，曾在中美上海施貴寶製藥有限公司任職超過十年，擔任肝病產品銷售經理。在言女士的帶領下，公司建立了一支149人的銷售團隊。此外，公司將用募集資金的12%繼續增聘富有經驗的肝炎類藥物銷售人員，並進行銷售人員的內部外部培訓。不斷擴大的銷售團隊將持續為公司各類產品的銷售做出貢獻。
研發方面：
歌禮在研發上的持續高投入，為其持續向市場輸出創新藥奠定了基礎。公司用募集資金的40%用與研發投入。這些不斷投入的研發資金也為公司產品研發成功提供了資金保障。隨著各項研發成果的不斷落地，企業塑造自身核心競爭優勢的同時，也將有望獲得更多的市場空間。
值得關注的是，其中的10%用於長期毒理學、藥理學研究，大規模原料藥合成及大規模處方開發。這為公司後續新藥物的引進新藥研發許可提供了長期知識儲備。
除了知識儲備，公司在專利儲備上也具有長期價值。公司目前主要產品戈諾衛有關專利將於2024年至2029年到期，而其它在研產品也擁有3-13年的專利期。公司不侷限於當前，募集資金的15%將用於新藥品的許可引進，新專利的持久引進也保障了公司長期研發需求。
結尾
短期受市場影響，歌禮制藥8月2日及8月3日股價連日走低，雖然後續有所回升，但是截止8月14日收盤，申購投資者依然浮虧。長期來看，憑藉著在增量市場的持續深耕，以及公司積極拓展銷售渠道、努力提高研發能力的實際表現，均為企業長期價值釋放提供動力。
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