新年伊始，當大家還在還沉寂在“娛樂至死”，“瘋狂煞幣”的時候，沒有想到，茅臺的股價可以上漲至最高798元，總市值突破10000億大關。短短一年的時間，恐怕無論是袁仁國、股民、茅友，誰也不會想到，這家位於貴州“偏安一隅”的白酒企業，可以從不到5000億的市值躥升到1萬億。
茅臺市值一萬億級代表了什麼？代表了茅臺已超越LV集團，成為了世界奢侈品的王者，代表了茅臺超越並徹底碾壓了世界酒王帝亞吉歐，成為全球市值最高的“白酒王”，代表了茅臺的市值佔比達到了貴州全年GDP的85%，並有可能成為隱形的“貴州省”。
在茅臺市值瘋狂上漲之餘，茅臺出廠價也逐步拉高，其管理層曾一直強調“將茅臺價格定義為民酒消費水平”及“嚴格控制市場價”,但其指導零售價從1299元提升至1499元，而市場售價已達到了1800元一瓶，且現貨緊張。依稀記得，曾任茅臺董事長的季克良層表示：“我從來沒有把茅臺定義為奢侈品”“我一直的主張都是要讓老百姓喝得起茅臺酒”。而今日，茅臺已成為了名副其實的奢侈品，成本每瓶80的茅臺其市場價值已達到了1800元，並在持續升溫中。
茅臺到了現在這個價格，其是否存在泡沫呢？借用一句流行話，茅臺屬於醬香型白酒，沒有泡沫，有泡沫的那叫啤酒。那茅臺真的沒有泡沫嗎？首先回顧茅臺的暴漲之源，首先從基本面來講，以茅臺、五糧液、郎酒為代表的高端白酒產銷兩旺明顯，中高端一線二線白酒復甦態勢確定，且茅臺因其工藝原因，其產能受限，無法滿足市場與消費端的旺盛需求，這是心理原因。
其次，從政策層面來說，中高端消費將成為新增長點，居民消費水平上升，中產群體擴容，無形中推動了中高端消費，使得股市中白酒等中高端消費板塊表現搶眼。加之，元旦過後春節將至，白酒行業具有周期性、季節性等特徵，節日期間由於人們的各種社交活動頻繁，居民白酒量消費大大增加，資本市場也看好白酒市場的“雙節”因素，股價因而居高不下。
但茅臺現在的市值表現絕不屬於正常，這要從茅臺的暴跌之源來講，在三公消費政策發佈後，茅臺的股價遭受腰斬式的下跌，而市場也都看衰茅臺的未來，原因為何，因茅臺是“國酒”，所以回顧茅臺的發展，總會被國家政策所左右。所以茅臺對於“高股價”的身份匹配是名副其實，但這絕不等於“茅臺”正常現象的測寫，茅臺的最大風險也許不是來自市場，而是國家政策法規，譬如限價令等不可抗拒因素呢。
至少從目前來看，茅臺的成長是非理性的，雖然很多人希望這是一場正常的狂歡。正如同茅臺官方傳遞的：“茅臺希望其股票是投資者分享茅臺價值的載體，而不是短線博弈的籌碼。茅臺股價是茅臺價值的真正體現，而不是因情緒化跟進，甚至投機性冒進而促成的走高”。
茅臺且行且珍惜，其本質扔是消費屬性，但其目前的市場表現，已完全是房子一樣的投資品了，所以“茅房”成為了投資市場的最強組合，茅臺的短缺不是國人狂飲，而是被裝進了投機倒把者的倉庫中，而非消費者的餐桌。一旦風向有變，市場渠道和投資渠道同時拋售庫存，必然會引起整個行業的恐慌。前車之鑑還歷歷在目：2012年下半年到2013年底，白酒行業由於投資過熱而去庫存，有近40%的經銷商由於資金鍊斷裂而倒閉，白酒板塊股價也一路下行，跌幅超過100%，整個行業歷經了近3年的調整才恢復過來。
其次茅臺終究是一款國人消費為主的產品，與曾經的“白酒王” 帝亞吉歐相比，貴州茅臺95%的銷售額來自國內市場，而帝亞吉歐1/3來自北美，1/4來自歐洲，收入來源更加平衡。但現在茅臺未來甚至可能擁有兩個“白酒王”的身價，但卻還沒有“白酒王”任何的一個市場佈局，這難道不是一種可悲嗎？但可喜的是，目前茅臺在海外發展了14家試銷商，海外經銷商總量突破100家，覆蓋五大洲66個國家和地區。
最後筆者希望，資本的瘋狂可以造就一個萬億市值的茅臺，也希望可以造就一個健康的茅臺。而消費者在追逐的同時，也可以自冷自靜，細細品嚐這一口醬香傳奇！
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