中國影視業投資經過2015年前的投資與併購熱潮、2016年的政策收緊、2017年趨於理性後，如今面臨著全面的“資金收緊”，一度讓行業巨頭和資本紛紛感慨“凜冬將至”。
同樣是2015年，中國動漫產業經過前期長達十幾年的拓荒與沉澱階段之後迎來春天，彼時雖然頭部作品屈指可數，但受眾人群的注意力已開始逐步轉向國漫；有知名作品的內容製作方除了以玄機、若森等公司為代表的老牌公司外並無太多競爭對手浮現；通過IP轉化遊戲變現的模式剛跑通；影視授權、衍生品開發等整套機制還未興起。
圖：玄機科技為國漫先行者，多年來打造了包含《秦時明月》系列在內的多部知名動漫劇集作品
隨著以騰訊為代表的巨頭們開始對國漫產業予以大力佈局，大量二次元受眾人群需求被不斷滿足與進一步開發升級，用戶的付費意識逐漸養成，內容變現體系日益成熟與豐富，市場不斷湧現優質的原創作品與新興公司。這些正吸引資本對國漫產業的高度關注。
時至今日，我國動漫產業已進入到高速發展與激烈競爭的新階段（暫且稱之為“跑馬期”）。在這個階段受眾群體數量不斷增加且形成一定圈層、付費意願逐步形成並強化，平臺佈局與策略相對明確，作品開發體系化逐步建立，變現通路體系成型且逐步成熟，前期多年積累的網文、漫畫IP使得動畫、影視創作、改編有了豐富的開發素材。
國漫正經歷著迄今為止最好的發展時期，也是投資佈局的好時期。可以預見到未來國漫的競爭將日趨激烈，內容生產企業的洗牌將出現，而目前它們在作品產出方面也正面臨新階段的瓶頸與挑戰：
如何保持高質量作品的穩定輸出？
如何在市場對優質能容大量渴求的狀態下保持充足的產能與供給？
如何在保證質量的前提下不斷優化項目成本控制以維持健康的資金流，從而在日益激烈的市場競爭中佔得先機？
我們認為，“工業化”會是緩解動漫行業痛點的一個重要提升方向。相較影視行業，動漫作品生產製作的靈活性（作品可在播出時根據反饋對後續劇集、作品進行調整）、投資的輕便性，會使其更容易降低“內容不受歡迎的風險”，在生產中更易於建立起標準機制與體系。這也是內容類公司突破早期階段時“工作室”形態侷限的重要抓手。
以下，我們將通過兩個章節分別展開論述：
上篇：國漫發展新常態：市場大 要求高 “工業化”運作恰逢其時
拓荒-探索-高速成長：國漫發展背景及階段性特點
穩定性、產能、成本：國漫現階段發展新挑戰
國漫工業化運作條件已成熟 投資可控性更強
下篇：國漫工業化操作指南：頂層機制 流程 技術三管齊下
工業化操作三個維度：機制、流程規範、技術升級
國漫投資的延伸思考：大流量並不能確保動漫IP生命的長週期與高變現
文 / 塗士堯 晟道投資助理副總裁
上
篇
市場大 要求高 “工業化”運作恰逢其時
在經歷了“十幾年的探索與積累”之後，我國動漫產業在2015年前後開始進入快車道。在此之前大量的作品以少兒與低幼題材為主，在電視臺端播出無法直接形成可觀收益，不少公司依靠補貼和為B端提供服務艱難生存。
圖：《畫江湖之不良人》為近年來國漫興起的標誌性作品，並改編成真人劇
一批公司與企業家不斷探索，將動漫作為IP打造的起點，以向遊戲、影視方向轉化變現為思路展開佈局。2014年7月首播的成人武俠動漫《畫江湖之不良人》就是這一類成人類新國漫的代表作品，在第一季爆款後，2016年7月播出第二季首日播放量超3,000萬，截至2016年底作品全網總播放量超過38億。《不良人》的走紅為新國漫市場的發展起到了良好的促進作用，也帶動了一批CP公司和粉絲的關注與熱情。
拓荒-探索-高速成長：
國漫發展背景及階段性特點
與2015年行業興起時（界定為初興階段或者階段I），當前行業已進入快速發展、全產業鏈運營、逐步充分競爭的第二階段（階段II）。
根據相關市場研究數據顯示，動漫產業產值規模已從2013年的不足千億增長到2017年的1,500億元（估計值），漲幅超過50%，在6,300億元的文娛業總產值中佔比24%，成為其越來越重要的組成部分；另一方面，中國二次元用戶已突破3億，廣大的用戶基礎和日益增強的付費意願，為產業在變現端提供了更堅實的基礎。
中國動漫行業從2015年前後進入快車道
時期 | 2015年之前 | 2015至今 |
行業發展階段 | 先後經歷了萌芽期、迷茫期、探索期等多個階段，業內公司在作品類型、用戶定位和變現途徑等方面都做了各種嘗試與前期積累 | 行業進入快速發展階段，變現模式逐步清晰，產業鏈環節不斷完善，巨頭公司加大了賽道佈局，起到了良好的推動促進作用 |
作品屬性 | 少兒與低幼類動漫產品為主，部分成人類動漫出現 | 作品更為多元化，二次元、青年與成人類動漫興起 |
代表動畫作品 |  |  |
受眾群體狀態 | 兒童用戶為主，二次元用戶群體在培養中 | 二次元人群不斷增長，年輕用戶群體成為主流，同時，動漫用戶向全年齡段延伸，深度用戶持續增加，付費意願逐步增強 |
CP方的格局 | 少兒與低幼動漫製作方為主，青年與成人類動漫以老牌的玄機科技和若森為代表 | 伴隨著大量新興動漫CP方不斷湧現，玄機、若森等老牌動漫廠商面臨競爭壓力，行業朝著快速增長且競爭加劇的方向發展 |
動畫變現形式 | 電視臺端播出的動畫很難收費，新媒體端的內容也難以直接變現，遊戲變現的思路在驗證與探索中，更多的變現是少兒動漫在衍生品端的表現，不少公司靠政府補貼以及為B端客戶製作廣告宣傳片和其他視頻內容生存 | 平臺方更多地參與項目投資，變現方式更為多元化，國漫在新媒體端的議價能力更強，頭部作品已開始向平臺收費或者參與廣告分成，漫畫作品開始收費；同時，遊戲開發、影視化授權等變現通路形成，粉絲轉化與變現有了更多可能；商業化產品授權、作品廣告植入等方式也在展開 |
數據來源：根據公開資料蒐集和行業調研整理
中國動漫行業市場規模及用戶規模
現階段，中國動漫產業呈現以下特點：
首先，動漫受眾人群持續增長，傳播渠道不斷拓寬
一方面，新興年輕受眾群體的快速崛起為行業持續注入活力，動漫產品開始覆蓋全年齡用戶，根據北京電影學院中國動畫研究院、社會科學文獻出版社共同發佈的《數字娛樂產業藍皮書：中國動畫產業發展報告（2017）》，動漫應用用戶年齡分佈中，25歲以下用戶群體數量所佔比達78.9%，其中20歲以下用戶數量佔34.4%，更多的用戶來自20歲以上群體。
同時，青少年及成人用戶對優質內容的渴求以及付費潛力將持續得到挖掘，在線視頻網站和動漫平臺的快速發展為動漫作品的傳播起到了極大的推動作用。根據B站5月披露的2018年第一季度財報，其平均月活達到7,750萬，同比增長35%，而大型視頻平臺（騰訊、愛奇藝、優酷等）月活都成長至數億人，為動漫作品（尤其是動畫）提供了充沛的流量入口；從全行業來看，用戶的付費習慣逐步形成並強化，移動互聯的更廣泛普及使得大量的新內容能快速而廣泛地完成傳播。
其次，政策環境對版權保護和行業促進、大流量平臺給予內容供給方的扶持，極大推動了內容產品版權變現
近年來我國一直強調版權保護，IP的權益和價值不斷得到凸顯。而2014年中國文化部出臺的《關於扶持我國動漫產業發展的若干意見》支持並積極推動動漫產品通過網絡傳播，豐富表現形式，拓展傳播方式，推進傳統動漫產業升級，延伸產業鏈條，引領動畫製作逐漸從量向質進行升級轉型。
與此同時，以騰訊為代表的大流量平臺近年來不斷在動漫賽道進行佈局，扶持了大量優秀企業和作品，並與之聯合開發與變現，為行業的發展起到了積極推動作用，目前業內多數優質CP企業背後都有騰訊與B站等平臺公司的身影。
再次，變現模式日趨豐富與完善，動漫向影視劇、遊戲等方向的轉化（商業化機制的逐步建立），使得內容方創作方得到了應有的“嘉獎”
大量具有優質作品的公司已開始對外授權遊戲、影視開發變現，漫畫類公司開始收取用戶付費分成，有頭部內容創作類企業的利潤逾幾千萬元。
隨著部分優質內容受到的關注度（10億+的播放）不亞於影視劇，其在內容平臺方面的議價能力加強，平臺為內容付費、分享收益的模式逐漸形成，優質內容的廣告招商能力也不斷攀升，商業變現可拓展性越來越大，已有廣告主（如快消品牌）開始在作品中進行品牌植入，康師傅綠茶植入《斗羅大陸》，代表了新的動漫行業商業開發方向。
在這樣的產業背景下，不僅有玄機、若森為代表的傳統優質內容提供方，也有大量新興內容原創方（如動漫堂（《一人之下》漫畫）、中影年年（《血色蒼穹》動畫）、舞之動畫（《太乙仙魔錄之靈飛紀》動畫）、柏言映畫（《少年錦衣衛》動畫）、鑄夢文化（《墓王之王》動畫）等）先後推出多部爆款動漫作品，而平臺類巨頭公司對於前期積累的大量頭部IP（漫畫、網文等）加大、加快了開發力度，大流量的作品不斷推出市場。
穩定性、產能、成本：
國漫現階段發展現實挑戰
然而，隨著市場對內容的數量與質量的要求的不斷提升，國漫CP當前正面臨著更大的挑戰。主要表現在三個方面：
1) 作品質量不穩定
動漫產業與其他內容製作類產業一樣，都面臨著“內容波動性”風險，內容類企業長期以來被資本方和市場擔憂的一個重要的風險就在於，藝術創作性作品在受眾端接受度的波動性以及以此帶來的產品收益的不穩定——即持續打造優質作品的能力以及相應作品在變現環節持續表現優異的能力，從而影響企業財務端的表現。用戶對作品質量要求主要體現在以下三點：
a) 是否滿足觀眾（起碼是泛二次元人群）的口味（作品題材、世界觀、價值觀、人設、劇情的結構、情感線等要素），從已有IP開發的作品對原著的還原程度或者改編部分在觀眾看來的接受度
b) 時長和更新的穩定性（短時長和不定期斷更的作品掉粉嚴重）
c) 畫質、人物模型、渲染質感等（隨著市場的不斷髮展，用戶對之前不那麼苛責的要素的要求日益提升，近期推出的《觀海策》在畫質和細節方面廣受用戶好評，在劇情精彩的基礎上追求觀看的體驗升級，將是用戶下一階段的重要關注點）
2）產能瓶頸
在觀眾對於優質內容需求度日益提升的當今，保質保量地快速輸出作品，即產能（包含創意端和製作端）問題是制約業內公司快速發展的一大要素。雖然優秀的作品不一定要靠更多的集數來打造熱度和吸引粉絲，但是更高的產能意味著可以有更多機會輸出內容，同時具備佈局多條產品線的可能性。
拋開成本問題，當前國漫公司產能不足的主要原因一方面來源於優質的導演、編劇數量儲備的不足，另一方面源於生產環節待優化或者規範化不足導致的產出侷限，真正具備生產長篇劇集能力的製作團隊在國內比較稀缺。
3）成本承壓
高企的成本也給大量動漫公司帶來壓力。目前大部分3D動漫公司的製作成本每分鐘數萬元，甚者有的逼近十萬元，一年多部作品並行，加之有的企業對畫面的質感追求精益求精，對細節的把控非常嚴苛，給企業帶來較大負擔，從經濟和人力方面限制了公司產能，一旦出現作品變現不力的狀況，創業公司很容易就面臨資金壓力。
在這樣的發展狀況下，雖然若干頭部公司已建立起一定的規模與作品、品牌優勢，但隨著市場對優質作品的要求不斷提高、新競爭者帶著優質作品加入賽道、多項目並行的資金與產能壓力等，頭部公司仍然面臨較強挑戰。
預計未來1-2年內，一些不具備核心生產要素（創意、作品孵化、生產等核心能力）的公司將被洗出，行業在若干頭部公司優勢進一步明顯後，甚至可能出現逐步整合集中的現象。
國漫工業化恰逢其時
可控性高於影視行業
不少文娛賽道尤其是內容領域的公司都會提到“工業化”的概念，這不單單指生產環節，整套商業開發機制同樣需要“工業化”。用“工業化”實現作品開發與創作的標準化、增強作品創意穩定性，實現流程的規範化、作品的可量產與質量的穩定性進而提升變現的穩定性和持續性是內容產業在努力的方向。
現階段，國漫“工業化”運作恰逢其時。首先中國動漫產業工業化環境已經具備，受眾量大、全年齡段用戶付費能力強；市場訴求倒逼上游優化提升的結果；其次多數相對成熟的企業在前期已擁有豐富的作品生產經驗，對於作品製作的全流程已有清晰的理解，對早期踩過的“坑”有切身的體驗，待優化的方向逐漸清晰；再次，技術手段如軟件與系統的使用也已普及，純生產環節的工藝標準化結合系統更容易實現。
個人認為，“工業化”可以從機制、流程、技術三個層面展開，實現的目標也各有側重：
1) “機制工業化”針對的是宏觀層面的產品開發、變現（商業化）模式，提高“人、內容質量和變現通路的穩定性”，降低整體變現風險；
2) “流程工業化”提高的是生產創作的規範程度，可有效提升效率和團隊協同；
3) “技術工業化”是在流程優化的基礎上更進一步，利用技術手段配合流程運轉，計算機替代人工的效率提升的基礎上反補流程優化，形成持續優化循環，同時保證產出作品質量的穩定性。
動漫產業相較影視產業，在內容波動性和“工業化”提升方面更有優勢：
1) 投資更輕
動漫作品投資遠低於影視作品（尤其是電影），動漫頭部作品投入也只有數千萬元的量級，而通常這類作品有較強IP作為依託，生產環節不確定因素較少，且作品開發時整體下游變現環節也會納入考量，變現風險相對影視投資較低，結合當前國內電影行業主要變現來源於票房的現狀，其收益更多的是一錘子買賣，票房的失敗將直接導致投資方的血虧；
2) 靈活性高，更便於調整
與影視作品整體投入、拍攝完成後再投放市場不同，動畫作品通常產出6-8集便可邊播邊產，同時根據市場反饋再行調整；而漫畫則更為輕便，用戶反饋和調整更為靈活；
3) 遊戲關聯性強
從用戶的角度，動漫的用戶跟遊戲用戶重合度更高，相關作品在下游遊戲變現環節有更高的可能性，從作品的角度，無論是當下流行的MOBA類、策略生存類（如《絕地求生》）還是MMORPG類型的遊戲，都可以考慮從動漫作品中援引IP，當下一些熱門動漫如《全職高手》、《血色蒼穹》等本身的遊戲向就很強，適合開發手遊作品，而一些二次元屬性較強的作品對深度二次元用戶也具有很強的吸引力；
配圖說明：《全職高手》（電競題材）與《血色蒼穹》（策略生存類）都屬於遊戲向很強的動漫作品
4) 動漫生命週期更長
好IP需要若干年的培育，但其生命週期更長，也可十年為週期去創作延長，持續會有新的用戶觀看，並持續變現。在這方面，日本給我們樹立了很好的榜樣，無論是三十年前的《聖鬥士》、《七龍珠》、《灌籃高手》還是近二十年前的《火影忍者》、《死神》、《海賊王》，它們都表現出了極強的生命力。當然，中國的“美猴王”也是一個經久不衰的IP，目前的新國漫尚未出現類似的長週期經典作品，這也是國漫公司長期發展所需要努力的方向；
5) 工業化可把控度更高
與影視行業相比，動漫行業的作品在創意環節後更多依託與流程與“生產”，不需要人作為演員參與拍攝，沒有檔期、意外等事項延誤，更容易建立標準化與流程化，具有更強的可複製性，其“工業化”的實施難度會更低。
在與業內朋友溝通時，會感到有些公司對“工業化”存在一定誤會，認為“工業化”會降低作品的藝術性，使得公司無法產出精品，另外，“工業化”更多的是生產作品層面的操作事宜的規範，跟“內容”這個當下動漫作品最核心的要素不相關。
在這裡對“工業化”做進一步說明：
首先，“工業化”的目的不是單純為了批量生產同質化作品，它是在前期大量創作與生產作品的經驗基礎上形成的體系化作品生成模式；
其次，“工業化”不僅僅適用於作品的製作環節，它以作品的選題、立項為起點，從內容環節和整體變現邏輯層面就建立體系化管理與佈局，進而完成整個作品的創作與生產，在創意設計的環節會更有參照性與把控性；
再次，批量生產的作品並非就無法把控細節、在用戶感官性方面會有侷限，“工業化”雖然要求的是標準化和穩定輸出，但也會是一個持續優化的過程，隨著用戶的要求日益提升和生產工藝的加強而不斷完善流程和技術，從而在更高的層面實現標準化與體系化。
在國漫發展進入快車道，產業競爭日趨激烈的當下，行業需要通過“工業化”的運作達到提效降費，提高出現優質作品甚至爆款的可能性，並突破早期“工作室”形態下的創作與生產侷限。隨著產業分工日趨明確，商業化運作日益清晰，“工業化”恰逢其時。
關於作者
塗士堯，晟道投資助理副總裁。曾先後供職於PwC管理諮詢、BCC投資諮詢、君誠資本等專業諮詢公司及投資機構。具有較為豐富的股權投資、商業調研以及企業運營管理經驗。
投資案例：包括和力辰光、英翼傳媒、中娛傳媒、找鋼網、北教傳媒、花火文化等。
做卓越企業善意的合作伙伴
晟道投資，是武漢當代集團旗下一支以新消費、TMT為投資方向，以PE為主、兼顧VC的人民幣股權投資基金。以“做卓越企業善意的合作伙伴”為願景，在產業端與資產端搭建資本的橋樑，撬動並實現1+1>2的產業勢能。
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