在金融去槓桿的背景下，今年上半年集合類信託成立整體萎縮，但是部分產品逆勢上揚，其中最典型的為房地產信託。
數據顯示，上週(7月30日-8月5日)信託產品成立規模環比大幅上漲了73.95%，其中，房地產領域投資規模佔比再居首位，共成立26款，佔總規模的57.18%。
在分析人士看來，目前房地產融資需求持續高增長，因此短期對信託融資的需求或難以降低。
規模狂飆
從發行情況來看，上週發行數量與發行規模走勢大有不同，發行數量環比猛增了37款，但發行規模卻較上週環比略微下降了0.6%，且仍然守住在250億元大關口上方。由此可以看出近期發行市場行情走勢變化幅度有所趨緩。
從發行的信託產品投資領域來看，金融領域45.08億元，工商企業領域17.61億元，房地產領域規模125.87億元，基礎產業領域72.39億元。
房地產信託佔比規模撐起信託市場半壁江山。由平安信託成立的“開元6號集合資金信託計劃”融資規模高達8億元，成為當週成立規模最大的產品，投資方式為信託貸款，投向房地產領域。
事實上，在近年來房地產調控政策的施壓下，地產商從信貸渠道融資難度提升，轉而通過信託途徑獲得資金，導致房地產領域信託資金規模增速狂飆。
數據顯示，上半年68家信託公司集合信託成立規模合計7280.4億元，同比下降19.41%，而房地產信託成立規模為2645.86億元，同比增長54.34%。
信貸融資渠道受限成主因
分析人士表示，目前房企融資需求仍較大，即使在房地產市場嚴調控與金融強監管的壓力下，房企發債、銀行貸款、股權融資等融資渠道或進一步受限，導致房企對信託融資的需求增大。
來自央行的數據顯示，截至2018年6月末，人民幣房地產貸款餘額35.78萬億元，同比增長20.4%，增速比上年末回落0.5個百分點，上半年增加3.54萬億元，佔同期各項貸款增量的比重為39.2%，這一比例較2017年低2.3個百分點。
在房地產貸款增速回落的同時，更多的信貸資源傾斜至保障性住房領域。央行公佈的數據顯示，房地產開發貸款餘額9.63萬億元，同比增長24.1%，其中保障性住房開發貸款餘額4.08萬億元，同比增長37.4%。
交通銀行首席經濟學家連平認為，在各項融資渠道都明顯收緊的形勢下，房地產行業作為去槓桿的重點領域，銀行信貸也在不斷收緊，房地產貸款增速多個季度持續回落。
隨著租賃住房、保障性住房、共有產權房等政策性住房的建設不斷加快，以及租售並舉長效機制的逐步推進，房地產開發貸款仍然延續較快增長態勢。
按照新的三年棚改攻堅計劃的要求，上半年全國棚戶區改造已開工363萬套，加大棚改配套基礎設施建設力度和保障性安居工程建設成為資金投入重點。
連平指出，在房地產市場嚴格調控的背景下，未來隨著棚改續建項目的不斷加快，國家重點支持的各項政策性住房建設的力度加大，在房地產貸款穩中有降的同時，開發貸款仍將保持低增長態勢。
風險需警惕
值得注意的是，是在監管部門多項舉措嚴限投融資、全國性抑制投機炒房以及對金融機構涉房業務合規檢查和監管力度不斷加大的背景下，監管機構對信託公司合規經營的要求也隨之提高。
基於房企對資金的需求較大，預計房地產信託短期內會維持一定的規模，但需要警惕房企信用風險以及不確定環境下的市場風險。
根據信託業協會一季度數據顯示，未來一年信託兌付高峰期在今年12月，到期規模8849億元。由於房地產市場風險相對可控，系統性、區域性風險發生的概率很小，不過，不排除少數個別項目出現兌付危機。
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