美國三大全球化網絡型航企的收益應會在2018年2季度繼續保持良好態勢，其中打頭陣的便是這些航企的國際航班。
美國航空、達美航空和美國聯合航空都相信自己的跨大西洋航班應能夠在2季度成為收益先鋒，而2季度正是美國夏季高峰期的開始。
然而，伴隨著單位收益增長樂觀預期的，是燃料價格將出現的一定波動。
2018年1季度，三大航企的燃油成本都有極大的上漲。美國航空預計自己今年的燃油費用會上漲30%。
但是，儘管燃油價格一路攀升，美國航空、達美航空和美國聯合航空目前為止都沒有變更針對2018年的運力預測。
美國航空認為在夏季高峰期來臨前降低預測值並非明智之舉，但也不排除之後若燃油價格仍居高不下會做出一定調整。
跨大西洋市場是達美航空1季度有最佳表現的一個地區市場，該航企在這個市場的單位總收益年同比增長了11.5%。
達美航空稱這個市場商務艙預訂量強勁，同時匯率波動又幫助預訂額增長了5個百分點。
美國聯合航空1季度有最佳表現的也是跨大西洋市場，該航企在這個市場的每可用座位英里客運收益增長了8.8%。
跨大西洋市場是美國聯合航空1季度按運力部署量排名第二的地區市場，在其可用座位公里數裡佔比為18%。
美國聯合航空將自己在跨大西洋市場的強勁表現歸功於較高票價的艙位和休閒旅客紮實的客流量。2018年1季度美國航空在拉丁美洲有最佳表現，該航企在這個市場的每可用座位英里客運收益年同比增長了12%。
美國航空稱自己在巴西和墨西哥有5%左右的增長，在拉丁美洲其他市場則都有兩位百分數的增長。美國航空認為2018年2季度自己在跨大西洋市場和跨太平洋市場仍會有積極表現。
美國航空和美國聯合航空都認為2018年2季度跨大西洋市場將為自己帶來最佳的收益，之後分別是跨太平洋市場和拉丁美洲市場。
這三大航企多年來由於運力惡性增長帶來的激烈競爭在跨太平洋市場一直萎靡不振，而目前都對這個市場充滿樂觀情緒。
美國聯合航空表示“前幾個季度在中國市場一直表現良好”，同時該航企在關島也不再是負數的單位收益。
達美航空則表示跨太平洋市場整體運力增長有所節制後，自己在這個市場所有航線的單位收益都實現了增長。
美國市場運力和燃料成本仍然在上升
2018年1季度，美國航空、達美航空和美國聯合航空燃油總費用增長都在20%以上。
達美航空表示自己在燃料價格方面承受的壓力由於旗下煉油廠4000萬美元的收益而有所緩解。
達美航空稱2018年1季度燃油價格波動較大，布倫特原油價格一路從每桶62美元漲到了70美元。2018年4月中旬，油價更是比達美航空的預期高出了5到6美元。
美國航空則預測2018年自己的燃油費用會猛增30%，或是多出23億美元。
儘管燃油成本不容樂觀，大幅波動，但美國航空、達美航空和美國聯合航空都維持了針對2018年的運力預測，且都制定了年同比更高的運力增長指標。
據CAPA和官方航線指南的數據顯示，2018年美國國內航班可用座位公里數預計將有穩健增長。
2015年1月起美國國內航班周可用座位公里數
來源：CAPA-航空中心與官方航線指南
美國市場燃料成本和運力的急劇增長，顯然令投資人極為擔憂。2017年底，美國航空制定了一個目標，希望三到五年內稅前利潤達到平均50億美元。2017年該航企稅前利潤大概為40億美元，但2018年可能下滑至30億美元以下。
燃料成本上升，導致美國航空將2019年的每股收益指標（除特殊項目以外）從5.50美元至6.50美元下調到5美元至6美元。公司高管於近期表示此次燃料費用增長極快，自2017年夏季以來價格猛漲了60%，且在2018年4月的兩週內便上漲了12%。
不過，美國航空認為在夏季高峰期來臨前縮減運力不會為股東所喜聞樂見。但是，公司管理層也不排除燃料價格持續居高不下會重新審視運力指標的可能性。
“我確實認為，如果燃料價格仍保持在當下的水平，後續我們的運力可能不會達到人們目前所說的水平”，美國航空首席執行官Doug Parker表示。
達美航空則強調航企收益和燃料價格之間關係緊密，但燃料價格上漲對市場帶來的影響還將持續一段時間。
“正常情況下，經濟呈上行趨勢時，90天到120天內這樣的影響會通過票價被消化，”達美航空總裁Glen Hauenstein表示，“但燃料成本會一直居高不下，並且我認為還會出現波動。”
投資人或會迫使美國幾大航企調整2018年的增長預測
燃料價格猛增對美國航企來說並非新生現象。燃料價格的波動自過去幾年以來已成為美國航企業務中的一個固定特色。
燃料成本攀升時，通常航企會選擇下調運力預期，但目前美國三大全球化網絡型航企並未顯示出會調整2018年增長指標的跡象。
目前這些航企似乎觀點一致，都認為美國經濟的穩健增長和自己的價格趨勢應能夠克服燃料成本上漲帶來的影響。但是，投資人終有一天會督促各航企調整運力增長的預期。
本文來源：CAPA 編譯：航旅同行 孫宗洵
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