事件:繼長生疫苗門之後,最近醫藥行業傳聞不斷。受此影響醫藥板塊出現集體調整。
核心關注點:
(1)醫藥牛市基礎沒有變化
醫藥板塊受到長生生物事件出現大幅波動,隨著事件處理逐漸清晰,我們判斷醫藥板塊將迎來中報期間業績驅動新一輪醫藥牛市。醫藥牛市的基礎均沒有變化,中報業績期醫藥指數有望走出獨立行情。
行業邏輯:
1)業績基本面向上;
2)政策引導行業升級;
3)醫藥創新和科技進步打開長期發展空間。
目前醫藥指數估值34.63倍,顯著低於歷史平均水平,我們判斷臨近2018年中報期,業績將再次成為推動醫藥行情的核心動力。
(2)二季度公募基金超配明顯,關注結構性機會
2018年二季度全部基金中醫藥股持倉佔比約13.84%,同比上升4.31個百分點,環比上升2.73個百分點,持倉水平上升明顯。公募基金目前持倉水平已經處於歷史較高位置,繼續提升的空間並不大,板塊大幅普漲的可能性較小,看好結構性機會,如創新藥、高端醫療器械、醫藥流通等。
核心觀點:短線迴避醫藥板塊風險
關聯個股:中期可以關注,智飛生物、泰格醫藥、艾德生物、長春高新、華蘭生物
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