实木行业研究深度报告
（上篇）
木材，是大自然的回馈
自远古开始，
人类的生活就已经离不开木材
中国的建筑与家具史
几乎是一部木文化的历史
近年来，
崇尚自然、环保实木家具消费需求再次回归
实木家具成为市场新宠
实木家具行业有什么样的行业特性呢？
实木家具行业又是怎样发展的呢？
顾家投资《产业研究报告》
带你走进实木行业
——行业研究中心
第一部分
行业概述
1、什么是实木家具？
实木家具属于木质家具中的一种，木质家具产值约占每年家具总产值的60%左右，是家具的主要类型之一。参照国家对家具产品制定的相关标准，中国的木质家具按产品构成的主要材料可以分为实木类家具、综合类家具和板材类家具。
表1：木质家具分类标准
实木家具，即以实木锯材或指接板为基材制作的、最大限度保留木材性能与纹路，表面经涂饰处理的家具。根据实木用材比例及工艺，实木类家具分为全实木家具、实木家具、实木贴面家具三类。实木家具相对于板材家具价格较高，以其环保自然、使用寿命长、工艺考究等特点越来越被消费者青睐，市场未来前景看好。
2、实木家具产业链情况如何？
实木家具行业的产业链较长，包括原材料采集、原材料加工、储存和物流管理、产品设计、产品制造和终端零售等环节。上游的主要原材料包括木材、油漆和五金件，下游主要为家具贸易商（包括零售端和B端业务）。产业链上的各个环节的增值率呈哑铃型分布：上游原料供应商凭借资源优势获取较高利润，下游品牌企业和零售商获得品牌增值和渠道收益。
图1：实木家具行业产业链概况
3、实木制造工艺又是怎样的呢？
图2：实木制造工艺
第二部分
行业规模及供需分析
1、实木家具的行业规模如何？
据中国轻工业信息中心统计，2010—2016年我国木制家具行业市场规模从2,100亿元增加至5,534亿元，平均年增速13.8%, 超越家具行业整体增速水平。在木制家具中，实木家具近年来增长速度最快，其在整体木制家具市场中的占比也在不断提升。目前，实木家具行业占比在1/5左右,市场规模约为1100亿元，预计其需求量年均增长率可望达到20%以上。
图3：中国木制家具市场规模（单位：亿元）
2、上游原材料分析
据中国轻工业信息中心统计，2010—2016年我国木制家具行业市场规模从2,100亿元增加至5,534亿元，平均年增速13.8%, 超越家具行业整体增速水平。在木制家具中，实木家具近年来增长速度最快，其在整体木制家具市场中的占比也在不断提升。目前，实木家具行业占比在1/5左右,市场规模约为1100亿元，预计其需求量年均增长率可望达到20%以上。
图4：木材价格指数（2010年6月=1000）
此外，国内锯材产量与进口需求呈现整体上升走势，由于国内锯材供需环境以及整体出口环境影响，进口数量与金额远远大于出口，实木原料当下严重依赖进口弥补国内需求。
图5：2012-2015年国内锯材产量（单位：万立方米）
图6：2012-2015年国内锯材进口量（单位：万立方米）
综上，木材为短缺性资源，随着世界各国限制砍伐及出口，实木企业控制原材料—木材的能力是能否持续发展的核心要素之一。
3、下游影响因素分析
收入提高，促进消费升级：实木家具属于中高端消费品，与居民经济发展水平密切相关，收入的增加将直接带动国内消费的增长和升级。据国家统计局的数据，2003年至2016年我国城镇居民年人均可支配收入从8,472元提高到33,616元。从发达国家家具行业发展经验来看，人均收入达到3,000美元后，家具消费将大幅度上升，人均收入超过5,000美元后，家具行业将进入黄金增长期。在我国城镇人均收入2016年已接近5000美元，随着未来国民收入的进一步提升，国内居民对实木家具的需求会进一步增加，内销市场广阔。
地产行业具一定相关性：家具行业销售滞后于房地产销售8个月左右，地产在2016年出现大幅增长，随之家具行业在2017年迎来行业利好。实木家具行业需持续关注地产宏观政策以及相关政策解读。
图7：2016-2017年商品房累计销售面积（亿㎡）及同比增速
图8：2016-2017年家具业主营业务累计累计值（亿元）及同比增速
消费理念与品质追求：随着人们生活品质的提高和欣赏水平的升级，人们在选购家具时，已不仅仅满足于功能、价格、款式等基本诉求，而是对家具风格、环保材料、设计细节、文化内涵等体现家居审美、品牌价值的环节投入了更多关注的目光。工艺讲究、健康环保、使用寿命长的实木家具逐渐成为家具新宠。
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