近日，維維股份（600300，SH）發佈了2017年年度報告。
報告顯示，其2017年實現營業收入46.47億元，同比增長4.1%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為9151.17萬元，同比增長30.5%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為負8591.68萬元，同比減少589.18%。
扣非淨利潤連續三年負增長
2000年6月，伴隨著“維維豆奶，歡樂開懷”這句響徹大江南北的廣告語，維維股份登陸上海證券交易所，成為當時中國食品飲料行業為數不多的上市公司之一。
自上市以來，維維股份開始了多元化佈局。期間業務涉及乳業、白酒、房地產、茶業、貿易、金融等多個領域。“大農業、大糧食、大食品”成為該公司的發展戰略規劃。
據悉，維維股份已經連續三年扣非淨利潤出現負增長。2014~2017年，歸屬於上市公司股東的扣非後淨利潤分別為6807.46萬元、3139.12萬元、1724.61萬元、負8591.68萬元，呈逐年下滑態勢，且在2017年上市公司的扣非淨利潤為負值，下降幅度明顯，同比減少589.18%。
在2015年年報中，維維股份將扣非後淨利潤減少的主要原因歸結為營業收入的減少。2016年年報則只提及淨利潤的減少是由銷售費用和財務費用增加所致。2017年年報中，維維股份表示，導致扣非後淨利潤減少的原因是，酒類收入較上年同期減少3.37億元，毛利減少1.77億元；飲料收入較上年同期減少1499萬元，毛利減少1517萬元；豆奶粉因原材料價格上漲導致毛利減少2660萬元。
2017年，除主打產品固體飲料、動植物蛋白飲料營收與去年相差無幾外，營收佔比第二大類——貿易類同比上漲41.34%，酒類產品營收同比下降33.93%。
2014~2017年，酒類、植物蛋白飲料、茶類產品的營業收入連年下滑，而固體飲料是主營產品中毛利率最高的，但營收增長也較為乏力。2014年固體飲料產品營收同比增長3.23%，2015年同比減少3.68%，2016年同比增長1.13%，2017年同比增長0.22%。
維維股份發佈的2017年業績報告顯示，公司目前涉足飲料、白酒、乳業、食用油、房地產、貿易、茶葉等行業。
缺錢只能賣賣賣
而2017年扣非後淨利潤為負8591.68萬元的情況下，維維股份何以實現淨利潤9151.17萬元，同比增長30.5%？
這是源於報告期內，維維股份的貿易收入大幅增長，全年營業收入為14.85億元，比上年增加了41.34%，維維股份表示主要是因為加大了與糧食相關的油脂貿易，同國際大糧商建立業務合作關係。
此外，2017年維維股份有多次出售資產的舉動。
12月6日，維維股份董事會通過了一項決議：轉讓子公司枝江酒業持有的湖北銀行股份，總轉讓價1.1億。枝江酒業共持有湖北銀行近3600萬股，這是枝江酒業2006年的一項投資。
這次交易的對方是宜昌九鑫投資，股東包括蔣紅星、楊家法、曹生武、譚崇堯、薛傳全等枝江酒業元老，以及枝江國資控制的枝江金潤源建設投資控股集團有限公司。其中，蔣紅星是第一大股東。
目前，蔣和金潤源公司仍分別持股枝江酒業10%和19%。也就是說，湖北銀行的股權經過這麼多年的兜兜轉轉，又再次回到了枝江酒業元老們的手中。
通過轉讓這筆資產，枝江酒業可形成收益1.04億元，淨利潤7770萬，維維股份增加淨利5500萬。
就在四個月前，維維股份還出售了子公司貴州醇的土地資產。這是貴州醇名下兩宗共計464畝的土地，2012年11月取得，一直閒置。
這筆資產的交易對方也是貴州醇原來的大股東——貴州興義陽光資產公司。
這筆交易的對價8300萬，交易完成後，可形成收益2200萬，增加上市公司淨利1200萬。
今年9月，維維股份子公司維維創新投資，轉讓了無錫超科食品公司10%股權，轉讓對價6400萬。這筆交易形成收益3800萬，增加上市公司淨利2800萬。
更早之前的2016年底，公司將三家地產公司的股權以1.98億轉讓給控股股東維維集團。
2017年上半年，枝江酒業和貴州醇經營活動現金流量分別為-1.01億和-9000萬。通過這組數據對比下來，可以明顯看出，兩家白酒子公司拖累了維維股份的現金流。
枝江酒業曾一度讓維維股份嚐到了跨界白酒的甜頭。
2011年，枝江酒業站上了自己的巔峰，當年營收近20億，淨利潤1.4億。此後，開始急轉直下。到了2016年，枝江酒業的營收已下滑到8.45億，淨利潤剛過2200萬。
“從多元佈局上看來，進軍白酒並非不能理解，娃哈哈等企業也都有類似的佈局。作為區域白酒而言，其實此前枝江及貴州醇都是優質的品牌。但是，從大環境上來看，白酒行業越來越朝高端消費升級的趨勢已非常明顯。中端產品在市場上不是佔有很好的優勢，由於我國特殊的國情，行業特徵強烈，隨著消費升級加速，兩者競爭力逐年下滑。”白酒行業專家蔡學飛說。
除了“飲酒”，維維股份在“飲茶”這項轉型上也並不理想。2013年12月，維維股份以7650萬元現金收購了湖南省怡清源茶業有限公司51%的股權。財報顯示，2015年維維股份的茶類收入銳減44.79%，毛利率銳減17.23%，並未達到當時增加上市公司淨利潤1000萬元的收購目的。
（綜合每日經濟新聞、中國經營報、斑馬消費等）
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