豬價呈現“先大漲後小跌”態勢
本週是2018年第28周（7月7日-7月13日），前期豬價大幅走高，後期小幅回落，全國外三元生豬均價為12.40元/公斤，相比上週（11.49元/公斤）上漲0.91元/公斤，漲幅為7.93%，上漲幅度明顯擴大。
圖表一：7月7日-7月13日全國外三元生豬均價走勢圖
豬價最高是12.63元/公斤，豬價最低是11.96元/公斤，一週內累計上漲0.72元/公斤。
豬價前期大幅上漲主要是由於：1、部分規模養豬場依仗自己手裡標豬佔比較大，人為抬高出欄價，部分屠宰企業默契配合，順勢提高標豬收購價，以方便消化凍豬肉庫存，而由於大部分中小養殖戶依舊虧損，一樣盼漲心切，壓欄惜售等齊齊上陣，導致局部豬價上漲演變為全國豬價上漲；2、華東及以南地區持續降雨，北豬南運受阻，外加7月份生豬調運運費增加，導致南方生豬調入地區標豬供應偏緊，利好因素支撐豬價上漲；
需要說明一點，網上報價虛高現象突出，實際交易中生豬價格上漲幅度沒這麼大。
後期豬價小幅回落原因：7月份是居民豬肉消費淡季，屠宰企業屠宰需求量是年度第二最低月份，這是市場面臨的大背景。1、規模大場抬高出欄價“陰謀”得逞，釋放出大量生豬後，手中標豬已經得到有效消耗，挺價意願下降，豬價回落；2、豬價持續上漲並突破12元/公斤，但豬肉價格漲幅依舊不及出欄大豬價格漲幅，屠企夢難圓。但出欄大豬價格上漲，倒推高了屠宰企業的採購成本，依舊是“偷雞不成蝕把米”，所以開始掉頭過來壓價（其實他們有足夠的能力控價，之前就已經領教過）。
圖表二：7月7日-7月13日各地區外三元生豬均價漲跌統計
由上圖可以看出，從近一週全國各地區豬價均有不同程度的上漲，漲幅差距較小，其中西南地區漲幅最大為0.84元/公斤，華北地區漲幅最小為0.62元/公斤，其他地區漲幅均在0.65-0.75元/公斤，截止到7月13日，豬價最高的為華東地區為13.06元/公斤，豬價最低為東北地區為12.05元/公斤，豬價高低價差1.01元/公斤。
養殖戶多處於觀望，仔豬價格表現不一
圖表三：7月4日全國500個農村集貿市場仔豬平均價格
據農業農村部最新數據顯示，7月4日全國500個農村集貿市場仔豬平均價格為23.97元/公斤，環比下跌0.4%，比去年同期下降33.2%。生豬價格的上漲並未帶動仔豬價格上漲，養豬戶多處於觀望中，仔豬需求減少；而據豬易網銳奇數據統計的最新仔豬價格，7月13日15公斤外三元仔豬價格在340-460元/頭左右，山東15公斤仔豬價格上漲5元/頭，江蘇、海南上漲10元/頭，甘肅下跌10元/頭，陝西下跌15元/頭，其他地區價格不變。
儘管7月上旬出欄大豬價格大漲，但仔豬價格持續偏弱，目前全國大部分地區仔豬有價無市現象突出；這與5月下旬的一波出欄大豬大漲帶動了一波仔豬集中補欄的情形截然不同。
豬價帶動肉價上漲，但漲幅明顯很有限
圖表四：2018年白條豬批發價格走勢
據商務部公佈最新數據顯示，7月第一週全國白條豬批發價格為18.05元/公斤，環比上漲0.73%；在生豬價格的帶動下，白條肉價格上漲，但受市場需求疲軟影響，上漲幅度有限。
飼料成本增加，生豬養殖虧損加劇
圖表五 2018年生豬養殖盈虧走勢圖
據發改委最新數據顯示，7月份第一週每出欄一頭110公斤的生豬虧損121.48元，虧損程度相比上週擴大，大家會很奇怪，7月豬價持續上漲，生豬虧損程度應該是降低的呀，怎麼還會增加呢，據發改委公佈的數據來看，是由於飼料成本上漲的原因（豬易置評：我們更傾向於夏季料肉比提高，飼料成本增加，以及由於出欄豬隻體重下降，攤銷的單位飼料成本提高），而生豬價格上漲幅度不及飼料上漲幅度，豬料比下降，進而導致生豬養殖虧損加大；但對散養戶來說，除掉人工、水電等成本，大概60%以上養殖戶達到養殖成本線了，而大型養殖企業，考慮到飼料成本和環保因素，豬價要上升到13元/公斤，才能開始盈利。
後市行情預測：
豬價被抬高，規模大場生豬陸續出欄，生豬供應量短時增加，豬價高位回落，而終端消費需求疲軟，屠宰企業走貨不順暢，生豬需求量難有增加，豬價適度回調。我們之前分析預測的“7-8月適度上漲，本月中旬將經歷調整，總體上沒有大漲基礎”暫時不變，預計下週豬價總體上將繼續震盪、偏弱調整為主。
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