4月17日晚間，央行決定，從4月25日起，下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點；同日，上述銀行將各自按照“先借先還”的順序，使用降準釋放的資金償還其所借央行的MLF。 關於這次降準，本來不想說什麼。但詢問的特別多，於是決定簡單說幾句：
1、這次降準主要是應對中小企業融資困境和貿易戰造成的衝擊，對沖國際需求變化的動機肯定是有的，但對後一點目的，在目前中美較勁兒的過程中，在當前的激昂的輿論環境下，不便明說；
2、這次看降準幅度很大，但由於大部分需要償還央行中期借貸便利的到期資金，實際投放資金只有不到1/3,即4000億，談不上很有力度。但如果不降準，各銀行需要償還央行9000億，確實也是要命的；
3、之所以實質放鬆程度不大，與此前確定的“穩定中性”的貨幣政策取向有關。自己制定的方針，很快就否定，不合適。但宏觀調控政策的本質就是相機抉擇，形勢有變化，也不能死守“方針”；
4、採用降準的方式釋放流動性，相比繼續使用MLF這樣的方式，是變相減輕銀行負擔，因為中期MLF的利率是3%左右，而因長期準備金降低所增加的資金則幾乎沒有成本，也暫時沒有使用時間限制，這對商業銀行是利好。
5、此次投放的資金對緩和信貸“旱情”有意義，但不會太明顯，因為目前市場環境的變化和企業的資金情況不是增加4000億就能解決的，銀行抽貸和企業違約的情況仍較多；
6、大部分小微企業的產業鏈短，拉動係數低，如此投放資金起不到“牽牛鼻子”的功效，由於缺乏優質資產作抵押，銀行其實也不願意對小微企業投放資金，但不好明說；
7、基於需求狀況、產業拉動等方面的分析，能緩和目前經濟困境的有效方案就是放鬆對樓市的管制。但中央政府暫時沒有這方面的考慮，所以，這次降準對房地產業只有間接影響，是別人入洞房，樓市只有祝福的份兒，不要跟著興奮。
【培訓需求調查】針對大量富二代、年輕創業者、金融與地產投資者和企業高管的教育背景調查表明，大部分人在大學和研究生階段所學的專業與企業管理和投資經營無關，目前在財經、管理、投資知識方面基礎薄弱，急需提升和強化。擬組織全國著名經濟學家、財務專家、投融資專家、稅務籌劃專家、商業模式專家、公司戰略專家、房地產投資專家、財富安全與傳承管理專家等提供一次系統化培訓，時間大約20-24天，每月2天，利用週末時間，其中董藩教授講述的《房地產財富增長與安全管理》部分8天，可作為獨立模塊報名。感興趣者可將姓名、單位、職務、手機、微 -信、電子信箱發至[email protected]，詢問報名事宜。
閱讀更多 董藩 的文章
